第三支箭如期落地，房企股权融资明显放松，地产大B端包括整个建筑业政策支持力度加大，预计经济活动恢复后，实物量传导有望加速，消费建材板块业绩修复有望加速。我们认为政策虽然托底意味较浓，但较预期更早到来(此前建议等待12月初会议)，且力度更大(房企再融资已六年没动静):1)房企供给端三支箭落地，加杠杆空间或打开，资金有望改善，加速保交楼，后续民企市场化纾困层面放松或带来更多弹性:2)需求端加杠杆空间值得期待，亦是效用明显的措施，如热点城市限购限贷放松(二套首付比例)、利率的进一步下降等。以上有望加速销售修复，并更快传导至消费建材绩。

消费建材基本面修复仍是系统化工程，叠加施工淡季和经济活动震荡修复，政策组合拳效果短期较难快速体现，但业绩真空期+板块超跌，我们认为估值的持续修复或继续演绎;且考虑到龙头公司均在今年将资本开支逆势落地，从业绩修复角度看或更应参考正常状态下的季度业绩并年化，故估值仍有提升空间。我们继续看好消费
建材行情，主要推荐四类标的:

1)利率敏感型的b+c端品种，坚朗五金、三棵树，二线品种蒙娜丽莎、亚士创能。
2)收入端有需求增量的防水，东方雨虹、科顺股份。
3)中长期仍然首选纯c端，伟星新材、兔宝宝。
4)低估值港股中国联塑。