2022年的暴跌与2023年的机会[浙商|陈杭]-韭研公社

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2022年的暴跌与2023年的机会[浙商|陈杭]

灯盏糕

为国接盘的散户

2023-01-02 18:01:28

2022年半导体/电子板块跌幅37%位居所有行业第一(其中消费类半导体跌60%,国产类半导体跌35%)

[消费芯片]暴跌的原因复盘:

1) 21年Q4去库存已经开始，预示着22年全年都承压

2) 22 年Q1的俄乌+Q2的口罩，导致需求持续低于预期

3) 22年Q3的口罩和加息预期，导致需求持续低于预期

4)22年Q4由于超跌和预期消费复苏，反弹20%

[国产半导体]暴跌原因复盘:

1)22年Q1~Q2由于业绩和国产预期驱动，一路上涨

2)22年Q3开始，美国封杀超预期，造成市场对后市极度悲观

3) 22年Q4开始，进入业绩真空期+欧日韩继续释放悲观预期

2023年的机会来自于三块:

0)板块超跌带来的反弹机会，A和美股电子板块跌幅都是历史极值附近，四重底部。

1)消费类芯片盯住需复苏，由于是典型的周期成长行业，二阶导指标更有参考价值(库存+销量增速的变化)

2)国产半导体盯住[国产fab]的突破进度. (以H为主导的28nm+Chiplet)

结论: 2023年的节奏，[先国产，再消费]

[消费类芯片]与[需求] 强相关，预计2023年H2强力改善，底部反转参考2019年

[国产半导体]与[供给] 强相关，预计2023年H1强力复苏，空中接力参考2021年

消费芯片的二阶导变化，国产芯片的ZC节奏和预期+H的进度，小窗联系晶晶

愿2023新年胜旧年、将来胜过往、长安常安! [庆祝]

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