江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。 树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料， 以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业 成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区，相比不 在化工园区的老基地更具环保安全的监管优势。
汽车领域涂料需求崛起。我国新能源车行业的快速发展为国内汽车涂料 市场带来机遇，国产涂料品牌在研发本土化、供应当地化、响应快速化 等关键环节更具优势。公司积极布局汽车领域，不仅实现车灯涂料在通 用五菱、长安、吉利等国内汽车品牌中得到应用，还成功推动新研发的 新能源汽车内外饰涂料在比亚迪、长安等国产主机厂供应链实现销售。
技术积累有望在平板显示及集成电路光刻胶新业务变现。我国 FPD 光 刻胶和 IC 光刻胶行业存在较大提升需求，公司基于原有 PCB 光刻胶的 优势基础，向平板显示光刻胶、集成电路光刻胶延伸。公司所研发的 TP、 TN/STN-LCD 光刻胶等部分平板显示光刻胶产品及配套材料已实现销 售，有望将公司技术积累进一步变现。
新能源领域多款新产品逐步落地，有望成为公司新增长点。公司积极探 索感光材料的新应用场景，重点开发光伏感光胶、光伏绝缘胶等多种光 伏领域新应用材料，可用于 HPBC、光伏电镀铜等新技术路线，目前已 实现光伏绝缘胶产品在光伏头部企业销售。此外，公司研发的新能源绝 缘涂料可应用于新能源汽车动力电池铝外壳，对动力电池外壳进行绝缘 防护，可作为一种新材料替代解决方案为新能源电池外壳提供更安全稳 定的绝缘防护。
盈利预测与评级：预计公司 2022-2024 年营业收入分别为 5.99、7.72、 10.94 亿元，归母净利润分别为 0.14、0.79、1.83 亿元，对应 EPS 分别 为 0.07、0.41、0.95 元。参考可比公司估值及公司自身历史估值水平， 并结合公司江西广臻基地的投产时间预期，给予公司 2024 年 30 倍 PE 倍数，对应估值 55 亿元，对应目标价 28.50 元。
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