TCO玻璃：TCO玻璃在钙钛矿成本占比35-40%，单GW用量约700万㎡，目前市场单价55-70元/㎡，对应单GW产值3.5亿以上；TCO镀膜工艺主要分为在线镀膜（CVD）和离线镀膜（磁控溅射），单薄膜光伏用FTO只有在线镀膜工艺才能满足要求。目前TCO玻璃主要以3.2mm为主，主要供应商为日本板硝子（供应FirstSolar）、大连旭硝子AGC（耀皮玻璃收购）、金晶科技等。

在线镀膜设备：在线镀膜技术起源于美国Arkema，核心壁垒是在线镀膜设备，镀膜发生器主要安装在成型段，其工艺和材料是影响稳定性的关键指标。在线镀膜技术可用于Low-e玻璃（330nm，和FTO工艺基本一致）、TCO/FTO玻璃（500-700nm氧化锡）、在线镀色玻璃（50-70nm）、阳光控制镀膜玻璃（200-300nm氧化锡）等不同产品，但设备基本一致。目前进口设备价格1.2亿左右，国产设备约7000万，相比而言，海外Arkema的加工精度更高，孔和孔对称度高，国内设备仍有一定差距。考虑到镀膜设备是TCO在线镀膜的核心部分，后续国产化能力将加速提升。

【耀皮玻璃】公司22年12月收购的大连旭硝子是国内TCO玻璃主要供应商，目前有1条800吨产线，出货量较大（60-70%供应FirstSolar），技术和转换效率为国内最佳，技术主要来自Plikington授权。大连AGC 21年收入4.7亿，净利润2474万。除收购的大连AGC外，耀皮自身有4条800吨浮法玻璃产线，主要用于生产原料浮法玻璃、建筑幕墙玻璃、汽车玻璃，以及特种玻璃（包括航空玻璃），对应收入45-50亿左右；目前常熟1条和天津2条均具备在线镀膜设备，技术主要来自Pilkington的Low-e授权，后续也将具备TCO玻璃生产能力。

【金晶科技】公司淄博建有2条500吨TCO玻璃产线，近期与下游钙钛矿企业纤纳光电等签署战略合作协议；公司马来西亚工厂（1000吨）也在积极推进和FirstSolar等的认证和供货工作。公司产品和定价对标大连AGC（定价略低于AGC），比较而言，一般海外板硝子稳定性达到21hr，大连旭硝子21hr，国内头部企业16hr，差异主要来自技术稳定性。公司22年净利润3.65亿，预计23-24年净利润8.5和11.5亿，目前估值仅24年15x。

【北玻股份】公司是A股唯一生产玻璃钢化和镀膜设备企业，其玻璃钢化设备客户涵盖圣戈班、旭硝子、南玻、福耀、信义、福莱特等国内外头部玻璃企业；公司Low-e镀膜和TCO镀膜技术也取得成功并处于领先水平，并已经实现销售。公司旗下上海北玻镀膜技术工业有限公司拥有成熟TCO立式镀膜生产线，主要用于TCO镀膜；公司还同时具备镀膜玻璃生产能力。公司2021年收入17亿，其中玻璃钢化设备收入7.8亿，深加工玻璃7.6亿，为主要收入来源；公司Low-e镀膜设备处于快速增长，21年收入仅900万，22H1则为1400万，毛利率在31-34%以上，是公司后续重要增长极。