还有是宁德和整车厂最新的议价方式有关——通过让利的方式，锁定市场份额。

【天风电新】动力电池更新

近期产业链专家反馈，C和下游大客户(如T、蔚来、理想等)谈中期电池采购策略，目前说法较多，仍无最终定论。

但根据其中一些说法，初步判定1)一方面巩固加强其在大客户的市占率;2)把非锂的材料下降大头让渡给客户，少部分留存;锂自供的部分带来单 Wh 3分钱提升。

具体分析如下:

1、 价格:若一半市价、一半按照20w碳酸锂牟定，折算到单Wh售价下降6分

2、 成本:非锂部分约下降6-7分(电解液去年降的，LFP正极加工费3w逐步回落到2.5左右、负极价格环降15-20%、铝箔加工费5个点下降、部分隔膜下降5-10%等)。

3、 据此，定价策略将大部分非锂成本下降与客户共享，但保守考虑4wt碳酸锂自供(400GWh平摊)，按照40w碳酸锂价格计算，则贡献单Wh 3分盈利，合计7-6分 3分=4分。

此外，亿纬锂能昨日发布股权激励，收入目标超预期。我们认为今年动力电池逐步进入成局年，【头部企业巩固市场份额 留存合理的超额收益 拒绝暴利，和下游共担价格下降，烫平周期性】，同时考虑【储能调价机制相对较长，而Q1材料降价，超额收益明显】，继续“重点推荐”。

事件:宁德近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。

让利方式:从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%(比例动态调整)的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。

前提条件:1)仅限签署了战略合作协议的客户，要求3年内宁德的比例不低于80%，第4-5年供货量不低于前一年。2)提前支付一定比例的预付款(相当于借钱开矿);

◆调整机制:廉价碳酸锂电池的比例会有复杂的公式，影响因素包括:1)宁德的供货比例;2)真实提货量与预估提货量的差异等;

◆宁德同步跟某些锂盐厂谈年内碳酸锂采购一口价，价格30万以下。

点评:

◆按照全年出货450GWh，国内动力280GWh

50%即140GWh让利折合碳酸锂约9万吨，如下半年碳酸锂均价30w/吨，即下半年碳酸锂结算价为25w/吨，公司要消化5w/吨成本。

◆碳酸锂成本端，考虑自产低成本江西矿碳酸锂有3万吨(成本约15w/吨)，以及长协包销矿及一口价碳酸锂(暂按28w/吨)，预计能完全覆盖;

◆二线电池厂与宁德价差一般~10%，降价后宁德将进一步深入绑定客户，挤压二线生存空间，是比较好的窗口期，预计未来有持续经营扩产能力的电池厂只有4家。

4主机厂及电池企业持续降价将进一步刺激渗透率提升，以价换量成为主旋律，

◆IRA法案影响逐渐清晰，如与福特的合资工厂先于IRA法案细则解释条款公布，意味着IRA法案对中国供应链限制或没那么严厉。