22年疫情倒逼营销变革，23年经济复苏公司迎来高质量发展新机遇

2022年受疫情影响餐饮大面积停业、部分农贸市场关停及物流不畅等对传统渠道造成较大影响。但公司大力拓展商超、线上生鲜电商等渠道，实现线上规模大幅增长。金针菇销售价格同比大幅增长且持续时间较长。 我们认为2023年在疫情影响基本结束，伴随营销改革初尝胜果并开始全国推广、逐步深入的情况下，公司有效应对疫情带来的冲击，同时为未来公司继续发展找到了新方向。

格局领先行业，传统和创新领域双双渐入佳境。

纵观公司发展历程，公司从2009年开始实施全国布局战略，目前公司已有七大生产基地。我们认为公司一方面将着力凭借成本、渠道、品牌等优势不断提升国内食用菌市场的市占率，另外战略层面上，公司将逐渐从全国战略延伸至全球化，未来有望以泰国为基点，辐射周边东南亚国家乃至RCEP区域。我们认为公司的战略格局始终领先行业，各项布局将渐入佳境，预计公司食用菌毛利率2023年内将有显著提升。

新品策略驱动毛利率增长，研发投入持续加大

主品牌：雪榕源新品初次试水妆养行业，未来有望支撑食用菌淡季公司营收增长。相较于传统食品、饮料、保健品及美妆产品，雪榕源妆养系列仍处于培育期，其自身产品特性兼具食品饮料的快消特点，同时也具备保健品及美妆产品的高毛利特点。当前，通过草根调研了解公司推出了Musherb雪榕源新品体验官活动，其招募行动正在火热进行中，随着体验官的逐步加入，雪榕源系列产品将会正式与大家见面，其神秘面纱也将随之揭开。

当前整体妆养行业销售增长势头良好，期待雪榕源新品牌能够得到市场的认可。相信未来一个月在30名体验官的使用后，公司将根据反馈的适用结果和建议，公司还将对产品做最后的改进和优化，同时其产品的真正效果也将会最终验证。我们相信二季度将会是雪榕源系列产品正式上市的关键期，随着公司费用端的投放以及618全网促销活动季的来临，我们看好公司未来产品升级后的业绩表现。

截至3月8日早晨8：00，雪榕源新品-绣球菌胶原蛋白肽饮推出一天以来销量已经破百，在没有任何正式广告宣传和公司官宣发售的情况下，能够取得这个成绩还是不错的。相信在不久的将来，这款产品就会成为爆款，让更多的用户更加健康美丽！