阳光底下没有新鲜事，美元加息周期不杀几只黑天鹅助兴，那才叫新鲜事。

周四：硅谷银行出现流动性危机，计划通过出售股票和债券筹资22.5亿美元来填补亏空，股价暴跌60%。

据说有些大储户提前得到风声逃跑，剩下反应慢的傻眼了，甚至有公司多达26%的现金及等价物还在里面，挤兑立刻发生：仅周四一天就有420亿美元的取款申请。

周五盘前：硅谷银行再跌40%，公司内部“按计划”向美国员工发放了年终奖，紧接着加州金融保护和创新部宣布关闭硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司（FDIC）为破产管理人。

暴雷－外部挤兑－内部分钱－金融监管部门和保险公司光速介入－破产，听着多么的顺耳。整套活下来连24小时都没用，甚至一周前高盛还上调了硅谷银行的评级，你要说这是意外，那也属于背后连中8枪自杀的纯美式意外，主打的就是一个故意不小心风。

蝴蝶的翅膀已经开始扇动。

先解释下硅谷银行破产的直接原因，其实非常简单：

大量科技企业把钱存在了硅谷银行，因为流动性要求高，绝大部分都是活期存款，利息只有0.25%。硅谷银行拿钱去买了利率1.25%的10年期债券，赚低风险息差，没毛病。

但美联储疯狂加息，利率水平从0快速飙升至5%，债券价格暴跌，硅谷银行的资产大幅缩水，问题开始浮现。

对了，老有人问我利率和债券价格的关系，我再简单解释下：

你买票面价值100元的债券，利息1%，到期后连本带息拿回101元。

加息周期，利率升至5%，100元债券的回报率是5元，到期拿回105元。

此时你手里利息1%的债券是卖不出去的，只能打折卖，直到潜在回报率达到5%以上，即96元，才会有人买，懂？

当然，这是无风险的理想情况，比如美国国债，你只亏4%，还可以接受。

但如果考虑加息后违约的风险，债券价格就必须包含潜在的违约亏损，具体多少由市场来定，比如很多地产债，跌70%都没人买，因为很可能一分钱都拿不回来。

硅谷银行就属于这种情况，投资亏损接近50%，原来规模超过1600亿美元的存款，只剩下900多亿美元，缺口高达700亿美元，所以挤兑发生后资不抵债，遂破产。

目前的方案是个人赔付上限25万美元，企业的钱等清算后再说，剩多少分多少。

1600多亿美元，1.2万亿人民币啊，瞬间灰飞烟灭，其中只有6%的资金投保保险，但损失可绝不止这些！

全美超过1000家初创孵化类企业的payroll通过硅谷银行支付，还有极高比例的中小型科技公司存款，现在一破产，公司资金链断裂，员工工资直接凉凉，不是企业没钱，而是存钱的篮子都没了。

事情还没完，当你在家里发现一只蟑螂时，你会觉得家里就只有一只蟑螂吗？如果引发多米诺效应，银行的信任体系出现危机，本来没啥事也要去挤兑，那麻烦可真就大了，金融危机绝非戏言。

黑石已经暴雷，据说富国银行正在路上，这可是全美四大行之一，属于too big to fail那类，绝不能出事。

现在手雷摆到了美联储面前：2月大非农就业人数31.1万，远超市场预期的20万，您是继续胸口碎大石，还是缓口气以避免大石碎胸口？

3月加息50bp，并提高目标利率的话，银行连锁式暴雷，所有存款涉及的公司凉凉，员工工资停发，金融危机。

如果放缓加息步伐，救银行和科技公司，通胀压不下去，“就业-工资-通胀”螺旋继续上升，经济危机。

两害相权取其轻，可问题是，哪个才算轻呢？

通过银行和实体企业暴雷来压制通胀，等于把自己的腿砍掉了减肥，这种目标有何意义？减肥是为了让身体健康，减肥本身并不是目的。

但不减肥的话，最终还是会因为重型糖尿病截肢，甚至得冠心病死掉，真tm头疼。

大家肯定关心这事对A股有多大影响，客观来讲，直接影响暂时没有，但情绪影响极大。

谁能保证一定不发生金融危机？谁能保证美联储会放缓加息步伐，以避免硬着陆？谁能保证大资金全都莫名其妙的非常乐观，一点避险需求都没有？

虽然我谨慎认为美联储会认怂退半步，先把市场情绪稳定下来，但万一美国就是想把事情搞大，去全世界收割优质资产呢？

风浪越大，鱼越贵，那是对有技术有装备有信息优势的人而言，普通人最好悠着点，活下来才配谈吃鱼。

左侧买危机，右侧买通胀。巴菲特准备了1300多亿美元的现金，有那个实力在危机中抄底，你什么档次，有130万人民币吗？能加几次仓？能抗多久老婆的抱怨？

暂时控制下仓位，要么等国内复苏的强度得到验证，要么等美联储认怂，长短期美债收益率倒挂结束。

资本市场的机会永远都有，我们的目标是捕鱼挣钱，犯不上冒着疾风骤雨去赌把大的，更何况还是裸奔，小心驶得万年船。

全文完。