当前数据中心受益于AI高算力的需求提升迎来高景气。ChatGPT在参数规模上已经达到了千亿级别，AI大模型的训练和推理将对算力基础设施提出更高的要求，这也对数据中心和相关的配套产业带来更大的需求。百度、腾讯等国内科技企业也纷纷加大对大型语言模型领域的研发投入。新一轮科技变革正在加速到来。数据中心作为新型基础设施，在数字经济的时代背景和人工智能的高速发展的带动下，有望迎来新一轮发展机遇。根据《能源数字化转型白皮书（2021）》，预计2023年我国数据中心市场规模达3636亿元，同比增长14%。
数据中心行业概览
数据中心是用于在网络上传递、加速、展示、计算和存储数据信息的物理场所，主要应用于对数据计算和储存有较大需求的组织。第一阶段：第一代数据机房出现并发展，由于计算机以电子管和晶体管为主，体积大、散热需求高，催生精密机房专业空调等专业设备的出现。第二阶段：集成电路迅速发展，进入微型计算机时代，数据机房形态向中小型发展。第三阶段：互联网的兴起，5G、人工智能、云计算、大数据、工业互联网等技术和新应用的快速发展催生数据处理和储存的需求，数据机房逐渐向数据中心新形态演变。数据中心按服务对象，可划分为国家级数据中心(NDC)、企业数据中心(EDC)和互联网数据中心(IDC)。IDC是基于INTERNET网络，为集中式收集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护的设施以及相关的服务体系。在IDC平台基础上，IDC服务商为企业和ISP、ICP、ASP等客户提供互联网基础平台服务以及各种增值服务。02
数据中心产业链
数据中心产业链主要由上游基础设施、中游数据中心专业服务及相关解决方案（云服务商为主）和下游最终客户构成，行业市场化程度较高。
资料来源：招商证券、行行查上游：基础设施
上游基础设施主要为建设数据中心的硬件供应商，包括IT设备（服务器、交换机、路由器、光模块等）、电源设备（UPS、变压器等）、土地、制冷设备、发电设备和基础运营商提供的带宽服务等。服务器方面来看，IDC近期发布了《2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告Prelim》：前两名是浪潮28%、新华三（紫光股份旗下）17%，第三名为超聚变（原华为服务器）。该环节国内主要布局厂商还包括联想、中科曙光、中国长城、拓维信息、同方股份、航天信息、华胜天成、方正数码等。交换机市场方面，截至22Q3，华为和新华三位列全球份额Top5；中国国内市场则以华为、新华三、星网锐捷和思科为主。数据中心上游环节中，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，在本轮技术创新大浪潮中，北美算力率先升级，国内光通信龙头企业拿下海量订单具有高度确定性。随着算力芯片升级，推动超算中心内部数据交换网 络架构、带宽的持续升级，光模块向 800G、1.6T 加速迭代，头部企业有 望率先拿到市场大部分订单。光模块市场格局方面，根据Yole数据，我国光模块厂商全球市占率超过40%，其中以中际旭创（电信为主）、光迅科技（数通为主）及新易盛（电信+数通市场）份额居前列。根据Lightcounting数据，2022年后100G光模块虽然仍是需求的主流型号，但随着海外云厂商资本开支的不断提升，200G/400G/800G硅光模块预计将持续进行行业迭代，高速率光模块出货量或将大幅提升。
资料来源：《中国光通信最具竞争力企业10强》当前硅光模块是算力时代的关键基础设施，CPO技术支撑力极强，目前已经取得了可观的进展，可以满足云计算厂商构建下一代 AI 网络的需求。CPO(Co-packaged optics)，即光电共封装，指的是将网络交换芯片和光模块共同装配在同一个插槽上，缩短芯片和模块之间的走线距离，形成芯片和模组的共封装，逐步替代可插拔光模块。据不完全统计，联特科技、锐捷网络、中际旭创、通宇通讯、中京电子、天孚通信、新易盛、光迅科技、德科立、仕佳光子、剑桥科技、亨通光电等多家国内公司有CPO相关技术研发或业务布局。在我国数据中心能耗分布中，主要IT设备能耗占比约为45%，而散热需要消耗的能耗占比高达43%，所以寻求数据中心高效的散热系统成为了降低数据中心能耗的关键。近年来，液冷数据中心基础设施技术和性能不断优化。一方面，国家政策支持液冷先进数据中心技术发展，各项文件鼓励企业开展新兴数据中心预制化、液冷等设施层技术开发，另一方面，液冷基础设施将不断向预制化、智能化、低碳化方向发展。
中游：数据中心机房和服务商
数据中心中游是对上游的资源进行整合，建设出稳定高效的数据中心机房，并为信息系统提供服务及解决方案，包括运营商和网络中立的专业数据中心服务商及云服务商。目前，按照经营模式的不同，IDC行业的业务可分为自建和外包两种方式，当前中国IDC业务市场指服务商通过自营或租用的数据中心向用户提供服务，但不包括企业自建的数据中心。在外包IDC业务中，行业的经营主体主要是电信运营商和第三方IDC服务商，电信运营商通常是批发服务商的租户(即批发服务商为其提供场地等服务)，而第三方IDC服务商可划分为零售型服务商(按单机柜起租)和批发型服务商(按机房为模块出租)。从全球IDC行业市场来看，2022Q2美国第三方数据中心Equinix是全球数据中心的龙头企业，占据13%的市场份额，同样位于美国的Digtal Realty、NTT分列于第二、三位，市场份额占比分别为11%和6%，国内三家运营商合计占比13%。我国数据中心行业企业中，基础运营商依靠其垄断地位获得行业先发条件，目前中国电信已发展成为国内市场规模最大的数据运营商。从国内IDC行业市场来看，中国电信、中国移动、中国联通的市场份额占比位列前三，分别为21.1%、14.7%和14.4%; 其次是属于第三方IDC服务商的万国数据和世纪互联，其市场份额占比分别为为4.1%和5.2%。
资料来源：中国信通院、ODCC国内第三方IDC布局主要厂商还包括光环新网、宝信软件、数据港、鹏博士、润泽科技、奥飞数据、证通电子、科华数据、云赛智联、东方国信、网宿科技、特发信息、美利云等。
资料来源：爱司凯、行行查供给侧方面来看，2020年新基建政策提升了数据中心产业热度，在资本加持下，IDC头部企业大规模扩张，跨界企业纷纷进入，市场供给快速增加。2021-2022年IDC新建项目增速放缓，双碳”与“东数西算”政策对于各地新建及存量数据中心PUE指标提出严格要求，供给侧洗牌加速。2023年上半年，IDC行业供给侧洗牌已经接近尾声，供给侧触底，长尾玩家陆续出局，行业头部商场集中度稳步提升。根据近期数据中心建设信息披露，算力500P的数据中心项目，总投资额为30.2亿。支撑ChatGPT的初始运行，保底需要7-8个同等规模了的数据中心支撑，基础设施的投入为百亿级别。从政策端来看，国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》规划提出：到2025年，数字基础设施高效联通，数据资源规模和质量加快提升，数据要素价值有效释放，数字经济发展质量效益大幅增强，政务数字化智能化水平明显提升，数字文化建设跃上新台阶。政策推动政务+行业数字化转型稳步推进，数据中心和底层算力基础设施需求有望持续释放。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
