【天风轻纺】安踏230412：FILA调整效果明显，户外品牌持续高增-韭研公社

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【天风轻纺】安踏230412：FILA调整效果明显，户外品牌持续高增

夜长梦山

2023-04-12 22:29:01

【天风轻纺】安踏230412：FILA调整效果明显，户外品牌持续高增 ■Q1整体表现符合预期。安踏大货、儿童及整体流水均为中单，在22Q1冬奥高基数下仍达成高质量增长。FILA流水同增接近10%，大货同增10%+，儿童与潮牌单位数增长。其他品牌同增75-80%，迪桑特70%+，可隆超1倍。按月看，整体1、2月伴随疫情放开有所回暖；3月安踏有波动，FILA加速至双位数增长，其他品牌三位数高增。4月安踏预计保持Q1增速；FILA由于低基数因素，或将较3月继续加速增长。 ■全年折扣与库存向好。折扣方面，安踏72折，同比、环比有小幅改善。FILA综合75折，正价85折，环比改善明显。库存方面，截至3月底，安踏、FILA库销比均<5。 ■线上：安踏23Q1线上负增长，主要系①受疫情放开影响，消费者倾向实体店消费；②Q1线上以清库存为主，差异化产品投放少，目前已做调整，4月增速好转；③22Q1线上同增近40%高基数。FILA 23Q1线上同增近40%，22Q1同增高单基数较小。其他品牌同样线下快于线上。海外拓展：此前海外推进受疫情制约，今年将以安踏fila品牌为主在东南亚拓展。 ■安踏：专业为本品牌向上，继续改革推进赢领计划。近年儿童表现亮眼，经过多年摸索建立优秀团队，确定专业运动路线，鞋品科技含量高功能性强。球星签约方面，篮球是重点发展品类之一，NBA球星影响力大，公司会持续关注沟通。 Fila：各版块经调整都已达到较好状态，顶级商品顶级渠道顶级品牌高端运动生活定位不变，终端执行更为彻底，未来充满信心。渠道商将选更好位置开更好的店；产品上加强鞋占比、专业运动占比已取得成效；零售效率提升，坪效与店效恢复，预计店效回到21年90w以上。上半年OPM或可回到25%。迪桑特可隆：开店计划少（今年门店增加10-20家），主要在于同店增长。 ■利润率：为去库存今年电商折扣较深，但不会整年如此，对利润率影响可控，且希望线上线下零售效率提升，利润率逐步恢复。营销费用：明年巴黎奥运部分工作将于今年启动，营销费用率保持10-12%，预计今年更接近低线。

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