业务协同发展,具备“数据+算法+场景”核心优势。公司通过庞大的游戏和 数据流量用户积累了海量的数据,并依托海量数据不断开发迭代算法,创造 商业价值,还发挥数据库、算法库、知识库等资源优势,建造生态园园区吸 引企业入园,让不同来源的优质数据在新的业务需求和场景中汇聚融合,实 现双赢、多赢的数据要素价值转化,逐步构建起“数据要素+智能算法+场景 应用”的数据流量全栈闭环体系,为公司推动数字经济业务快速发展聚合了 丰富的应用场景资源。
数字经济推动数据要素和 AIGC 快速发展,有望放大公司优势。数据要素方 面,2022 年 12 月国务院发布了“数据二十条”,为数据要素的 发展提供制度保障和政策指引。AIGC 方面,2022 年底至今国内外的多家企 业陆续发布各自的大模型,AIGC 科技底座加强,公司“MetaSurfing-元享智 能云平台”领先布局数字人,并于 2023 年 2 月接入百度文心一言的能力加 速推动数字人与用户的互动;“魔方 Mix-AIGC 短视频智能营销助手”应用 AIGC 提升了短视频的制作和投放效率,有望实现迅猛增长。此外,AIGC 还 将赋能游戏业务,实现降本增效。
风险提示:应用落地不及预期;参股公司亏损或减值等。
投资建议:公司前瞻布局数字人业务,AIGC 赋能有望打开成长新机遇,首 次覆盖予以“增持”评级。我们预计公司 2023/24/25 年归母净利润分别为 0.63/1.77/2.47 亿元,同比增速 122%/180%/40%;摊薄 EPS=0.04/0.11/0.15 元,当前股价对应同期 PE=161/58/41x。公司在数据、场景等领域具备较好 资源储备,AIGC 赋能内容生产与数字人商业价值放大,首次覆盖予以“增持” 评级。