核心观点1:硅光技术渗透率将逐步提升，利好上游设备厂商 4月23号中际旭创公告，预计明年在某些型号的800G产品上会逐渐采用硅光方案。咨询机构Lightcounting预测，到2026年硅光有望占据光模块市场一半的份额。我们认为硅光方案经过数年沉淀，已逐步走向成熟，随着硅光占比提升，新建产能将大大拉动上游设备需求！

核心观点2: Ficontec系全球高端光模块设备巨头，业绩腾飞在即 光模块生产主要涉及 贴片组装、耦合、测试三大环节，Ficontec是全球范围内少数同时具备贴片组装、耦合、测试三大能力的设备公司，尤其在800G高端光模块/硅光模块/CPO领域，公司更是全球龙头，公司是Intel/思科/博通等国际巨头的核心供应商，国内中际旭创/剑桥科技等头部光模块公司也曾公告披露，购买ficontec的设备用于高端光模块/硅光生产。充分受益于800G高端光模块/硅光产品的持续放量，Ficontec将迎来业绩腾飞。

核心观点3: 罗博特科将在适当的时机择机重启收购Ficontec，成就A股光模块设备最稀缺标的 罗博特科目前间接持有ficontec约19%股权，公司多次公告表示会在适当的时机择机启动收购Ficontec。收购完成之后，罗博特科将成为以高端光模块设备为主营业务的标的，在A股市场具有极强的稀缺性。

风险提示: 光模块市场不及预期、收购进展不及预期。