2023 年 6 月 2 日公司披露定向增发预案，计划发行不超过 9372 万股，募集 13.18 亿元用于收购宏山锻造 80%股权、建设技术研究 院以及补充流动性资金。 

5 万吨设备收购落地，补齐大锻件增量空间大。宏山锻造主要资产 为 5 万吨、1.25 万吨大锻机以及 6000 吨、2500 吨锻压机，具备 大锻件生产能力。公司收购 80%股权后补齐生产短板并提升铝合金 等生产能力，进一步提升锻造主业实力。公司通过技术研究院方 式牵引合并管理，业务整合无忧。 

成立研究院打造新生态，业务延伸逐步兑现。公司成立技术研究 院，打造“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件” 新生态以及“研发+产业”新业态，业务延伸规划逐步兑现，长期 上下游一体化平台定位清晰。通过研究院以主机需求为导向进行 技术研发孵化，可提升公司产业链地位。 

自购大锻机年底可落地，密集资本开支彰显发展信心。公司前次 募投项目西安新区先进锻造产业基地建设项目预计年底达到可使 用状态，主要系核心锻造设备采购慢于预期。西安新区自购大型 锻造设备投入使用后，公司将成为国内唯一拥有 2 台 4 万吨以上 锻机的企业，密集的大规模资本开支表示公司对未来发展有强烈 信心，行业景气下锻造主业做强做大，“主力军工程”持续推进长 期发展前景广阔。 

公司立足锻造横向拓品类，纵向延伸下游机加及上游高温合金等 关重材料，对标 PCC 打造主力军工程，预计公司 23-25 年归母净 利润为 15.7/20.7/28.3 亿元，同比增长 30%、32%、37%，对应 PE 为 24/18/13 倍，维持买入评级。 

新型号研发及批产进度不及预期、产能释放不及预期。