一、主营业务

发行人是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企 业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系 统解决方案。

发行人面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创 新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具 有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业大量配套， 产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能 源汽车、轨道交通等领域。

在防务领域，发行人具有 60 余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体 系覆盖全面，产品层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。从 1980 年 向太平洋发射运载试验开始，至 1999 年“神舟一号”试验飞船实现天地往返， 到 2022 年“神舟十四号”与天和核心舱再次对接，公司先后为航天发射系统、 运载火箭系统、航天服系统、载人飞船系统、测控通信系统、空间应用系统、 空间实验系统和着陆系统等大量配套，特别是航天服上的连接器为独家研制生 产，发行人连接器的高可靠性能为载人航天工程的成功奠定了坚实根基。目前 发行人已完成防务信息系统连接器统型标准科研项目 1 项，主导或参与制定了 十余项国家标准及国家军用标准。发行人开发的 FMC 系列高速数据连接器、 JVNX 系列高速总线连接器、JH 系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先 进水平，FMC、JVNX 等系列连接器实现了国产化替代。

在通讯领域，发行人于 2016 年和 2018 年分别作为独家建设单位承担了国 家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程，在被誉为连接器行业皇冠 上的明珠“高速背板连接器”领域一举突破了国外龙头企业对于 10Gbps 及以上 速率高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术， 实现了国产化替代，为通讯产业核心元器件自主可控做出了贡献。在高速连接器核心技术基础上，发行人为解决现有 PCB 技术下，通讯设备高速化后信号传 输长链路无法满足衰减要求的难题，成功开发了基于芯片到芯片、芯片到接口、 背板到子板全链路低损耗解决方案及产品，为通讯设备厂商核心设备持续升级 提供了高速链路的连接技术支撑。公司与华为、中兴、诺基亚等国内外多家主 流通讯设备制造商建立了长期的业务合作关系，已成为华为、中兴的核心供应 商之一。

在工业领域，发行人在轨道交通业务方面开发了覆盖整车/整机用的 JL 系 列圆形及 HDC 系列重载等互连产品，突破了信号控制及高压大电流技术，产品 完全满足 IEC 等国际标准，在机车和城轨列车上实现了国产化替代，并正在进 行高速动车组互连产品国产化替代统型；在新能源业务方面，发行人开发了车 载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU 充配电系统总成及控制模块， 并正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域打开市场，目 前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。

在工业领域，发行人在轨道交通业务方面开发了覆盖整车/整机用的 JL 系 列圆形及 HDC 系列重载等互连产品，突破了信号控制及高压大电流技术，产品 完全满足 IEC 等国际标准，在机车和城轨列车上实现了国产化替代，并正在进 行高速动车组互连产品国产化替代统型；在新能源业务方面，发行人开发了车 载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU 充配电系统总成及控制模块， 并正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域打开市场，目 前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。

发行人是国际标准化组织 IEC TC48/SC48B 中国技术归口单位、全国电子 设备用机电元件标准化技术委员会副主任委员单位、中国电子元件行业协会电 接插元件分会副理事长单位；是国务院国有企业改革领导小组办公室公布的 “科改示范企业”，工信部 2021 年度重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向 和推进机构名单入选企业（涉及方向为高速连接器），四川省首批国有控股混 合所有制企业员工持股试点单位，四川省“天府国企综合改革行动”入选企业， 2021 年四川省新经济示范企业，四川省企业技术中心；同时，发行人牵头组建 了四川省高速连接器工程研究中心和光电互连创新中心，其中光电互连创新中 心被四川省经济和信息化厅认定为“四川省制造业创新中心”。

（二）发行人主要产品情况

连接器是电子电路中的连接桥梁，是构成整个电子装备必备的基础电子元 器件，其作用是连接两个电路导体或传输元件，为两个电路子系统提供一个可 分离的界面，实现电/光信号的接通、断开或转换，且保持系统之间不发生信号 失真和能量损失变化。连接器没有固定的分类，可按照用途、外形、结构和性能等进行种类划分，发行人的主要产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、 通讯类连接产品、工业类连接产品，具体情况如下：

1、防务类连接产品

公司防务连接器产品主要根据产品功能特点和形态分为系统互连产品、防 务连接器、组件等三大类别，其中防务连接器是传统的单一连接器，组件由多 个连接器和线缆构成，系统互连产品是全链路传输的系统级产品，上述三类产 品均可独立销售。每个类别根据国家防务装备设备厂、研究院所等设备、配套 设施需求进行布局研发，主要产品情况如下：

2、通讯类连接产品

公司通讯类连接产品主要根据产品功能特点和形态分为高速连接器、印制 板连接器、电源类连接器、射频类连接器、光通讯连接器、线缆组件，上述产 品在使用场景和功能上均具有较大差异，且均可独立销售，主要产品情况如下：

3、工业类连接产品

公司工业类产品主要在轨道交通和新能源汽车两大领域进行布局开发。其 中轨道交通类产品主要根据产品功能特点和形态分为三大产线：轨道交通连接 器、电气车钩总成、线缆组件；电动汽车类产品主要根据产品功能特点和形态 分为两大产线：BDU/PDU 充配电系统总成、高压线束。上述产品均可独立销售， 主要产品情况如下：

（三）主营业务收入的主要构成

二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况

（一）发行人所属行业及确定依据

华丰科技的主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。根 据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），华丰科技的主营业 务属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据国家统计局发 布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），华丰科技的主营业务属于 “计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“C398 电子元件 及电子专用材料制造”中类，属于“C3989 其他电子元件制造”小类。

三、行业情况

1、行业整体市场规模

连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件，是电 子设备中不可缺少的关键元件之一，在整机或集成系统中至关重要。其作用是 连接两个电路导体或传输元件，为两个电路子系统提供一个可分离的界面，实现电/光信号的接通、断开或转换，且保持系统之间不发生信号失真和能量损失 变化，连接器质量的好坏、可靠性的高低、性能的优劣、功能的多少都将直接 影响各类整机装备工作的可靠性和功能的发挥。

连接器广泛应用于防务及航空航天、通信、汽车、轨道交通、消费电子、 医疗、家居、工业等多个领域。近年来，受益于新能源汽车、数据与通信、电 脑及周边、消费电子等下游行业的持续发展，全球连接器市场规模总体呈扩大 趋势。

（1）全球连接器市场规模

全球连接器市场规模由 2011 年的 489.23 亿美元增至 2021 年的 779.91 亿美 元，年复合增长率为 4.77%。2011 年至 2021 年全球连接器市场规模情况如下：

全球连接器应用领域分布较为集中，2021 年度占比前三的通讯、消费电子、 汽车占全部市场份额的 58.45%。公司目前所涉及的防务、通讯、汽车、轨道交 通等市场份额已占 58.28%。

全球连接器消费市场主要分布在中国、北美、欧洲、日本和其他亚太地区。 2021 年度，中国占全球连接器消费市场份额为 32.03%、北美 21.14%、欧洲 20.87%、其他亚太地区（不含日本和中国）14.60%、日本 6.76%。上述五大区 域合计占据了全球连接器市场 95.7%的份额。受到全球经济波动的影响，近年 来欧美和日本市场增长放缓，甚至出现下滑态势，而以中国及亚太地区为代表 的新兴市场增长强劲，成为推动全球连接器市场增长的主要动力。根据 Bishop & associates 预测，2026 年全球连接器市场规模将达到 894 亿美元。

（2）中国连接器市场规模

从上世纪 90 年代开始，欧美、日本知名连接器厂商陆续将生产基地转移至 中国。与此同时，中国台资连接器厂商也纷纷在珠三角和长三角地区投资设厂。 外商投资的溢出效应在中国大陆培育了一大批民营连接器企业。随着全球连接器的生产重心转移至中国，以及中国经济的快速发展，我国防务及航空航天、 通信、汽车、轨道交通、消费电子、医疗、家居、工业等多个领域快速崛起， 下游行业需求带动中国连接器市场高速增长。中国目前已经成为世界上最大的 连接器生产基地和消费市场。根据 Bishop&Associates 统计数据，2011-2021 年 中国连接器市场规模由 112.96 亿美元增长至 249.78 亿美元，年复合增长率为 8.26%，显著高于全球平均水平；2011-2021 年中国连接器市场份额占全球市场 的比例由 23.10%提升至 32.03%，是全球第一大连接器消费市场。

未来，随着中国经济转型和结构调整的加速，电子制造业正迎来新的发展 机遇。面对防务及航空航天、通信、汽车、轨道交通、消费电子等多个领域的 快速发展和整体转型升级，中国连接器市场将在规模和深度上持续发展。根据 Bishop & associates 预测，2026 年中国连接器市场规模将达到 315 亿美元。

2、公司产品所处细分行业发展状况

（1）防务类连接产品行业

①市场规模

连接器是航天器、飞机、导弹、智能炸弹等新式高性能防务装备的必备元 器件，防务装备数量的增多以及电子化、信息化、智能化水平的提升，将直接 带动防务连接器市场的增长。防务装备数量的增多，带来设备之间和设备与系统之间的电力供应和信息通信需求的增多，直接带来连接需求的增长；信息化 装备的增多也带来信息处理和能源供应需求的提升，连接器性能需要随着信息 化水平的提升而不断升级，推动防务连接器价值的提升。

华经产业研究院及东吴证券研究所数据显示，我国防务连接器市场规模从 2010 年 40.2 亿元增长至 2020 年 124.4 亿元，年复合增长率为 12.0%，高于同时 期我国连接器整体市场年复合增长率。防务连接器受益于我国国防建设进程加 速、下游需求快速增长，增速较为明显。2010 年至 2020 年，国内防务连接器 市场规模变化情况如下：

②竞争状况

防务连接器行业存在资质、技术双重壁垒，竞争格局稳定。首先，防务行 业具有较高的资质壁垒，防务企业对配套商有一套严格的认证程序，装备一旦 定型，一般不会轻易更换配套商。此外，防务行业同时具有较高的技术壁垒， 具体体现在技术领域的尖端性、产品定型程序的复杂性、以及产品质量要求的 严格、可靠性三个方面。由于以上双重壁垒，行业市场集中度较高，竞争格局 稳定，国外主要参与厂商有泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子等；国内主要 参与厂商有中航光电、航天电器、华达股份、发行人等。综合研究报告、市场 调研等信息判断，国内防务连接器排名前列的厂商分别为中航光电、航天电器、 发行人、华达股份等。

在系统互连产品市场方面，系统互连属于新兴的产品领域，需要连接器厂 商以系统思维从整机互连架构角度考虑，与整机客户深度融合进行联合设计， 对连接器厂商的技术广度和深度、研发经验、前沿技术开发能力、产品体系健 全程度、加工制造能力、检测能力等提出了较高的要求。目前，具备系统互连 产品开发能力的企业集中在少数连接器生产企业，主要包括发行人、中航光电、 航天电器。防务连接器和组件产品较为成熟，竞争格局相对稳定，市场主要参 与厂商主要为中航光电、航天电器、发行人、华达股份等。

（2）通讯类连接产品行业

①市场规模

连接器在通讯领域广泛应用，主要集中在网络设备、网络基础设施、电缆 设备等方面，其中网络设备应用主要包括交换机、路由器等，移动通信基础设 施主要包括通信基站、基站控制器、移动交换网络、服务器等，所涉及的连接 器包括射频连接器、电源连接器、背板连接器、高速 I/O 连接器、高速 BTB 连 接器等，以实现电路板和模块、以及基站单元之间的光电互连。随着 5G 基础 设施建设的推进和数据中心规模的扩大，下游市场存量升级的替换需求和新建 设施的增量需求共同为通讯连接器行业带来发展机遇。

2019 年至 2021 年，全球通讯类连接器市场规模从 142.69 亿美元增长至 183.01 亿美元，年均复合增长率为 13.25%；国内通讯类连接器市场规模从 62.67 亿美元增长至 81.32 亿美元，年均复合增长率为 13.91%，是连接器第一大 应用市场，具体情况如下：

（2）竞争状况

目前，泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子、罗森伯格、灏讯、雷迪埃等 全球性龙头企业凭借技术和规模优势在通讯连接器市场占据了领先地位；同时 国内连接器企业已经在 5G 通信等领域取得重大突破，占据了较大的市场份额， 并已具备与国际领先企业抗衡的能力，国内主要通讯类连接器制造商包括中航 光电、航天电器、庆良电子、瑞可达、意华股份、发行人等。在高速背板连接 器领域，除国外领先厂商外，国内供应商形成了以发行人、庆虹电子、中航光 电为主的格局。高速背板连接器具有技术含量高、投入大、制造难度大及质量 控制点多的特点，在发行人、庆虹电子、中航光电已开始批量生产的情况下， 后续国内厂家得到国家及客户支持进行同类产品研发的难度较大。根据 Bishop&Associates 的预测，2022 年我国高速背板连接器市场规模将达到 6.13 亿 美元（约合人民币 39.08 亿元）。在印制板连接器领域，其产品发展较为成熟， 参与厂商较少，主要厂商包括发行人、庆虹电子和深圳格力浦电子有限公司。 其他通讯连接器如射频、电源、光通讯等连接器方面，主要供应商包括泰科、 安费诺、莫仕等国外厂商，以及中航光电、航天电器、瑞可达、意华股份、发 行人等国内厂商。

（3）新能源汽车类连接产品行业

①市场规模

车载连接器是不可或缺的汽车关键零部件，广泛应用于动力系统、车身系 统、信息控制系统、安全系统、车载设备等方面，类型包括圆形连接器、射频 连接器、FPC 连接器、I/O 连接器等。车载电子连接器种类近百种，未来单一车 型所使用的连接器将达到 600-1,000 个。不同于传统燃油汽车，新能源汽车电气 化程度更高，单辆新能源汽车对连接器需求量要远高于传统燃油汽车，达 600- 1,000 个/车，远高于传统汽车平均水平，配套充电桩中同样大量使用连接器产 品，且价值较高。从产品结构上看，传统汽车连接器多为低压连接器，而新能 源汽车连接器多为高压连接器，工作电压范围从 14V 提升至 400-600V，电气架 构需要全面改进，对连接器的高插拔次数、载流能力、耐热性、密封防水和抗 震动性提出了更高要求，推动车用连接器价值的快速攀升。西南证券研究发展 中心统计显示，新能源乘用车单车连接器价值较燃油车提升 3 倍以上。根据中 国汽车工业协会统计，2022 年我国新能源汽车产销分别完成 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%。

根据 Bishop&Associates 公布的数据，2019 年至 2021 年，全球汽车类连接 器市场规模从 152.10 亿美元增长至 170.47 亿美元，年均复合增长率为 5.87%； 国内汽车类连接器市场规模从 32.93 亿美元增长至 43.03 亿美元，年均复合增长 率为 14.31%，具体情况如下：

②竞争状况

目前，泰科、安费诺、莫仕等全球性龙头企业凭借技术和规模优势在汽车 连接器领域占据领先地位，相比国外知名连接器厂商，中国本土连接器生产厂 商虽发展起点相对较低，但伴随全球新能源汽车的迅猛发展和中国自主新能源 汽车品牌的崛起，为汽车连接器产业带来了新的发展机遇，使得行业中中国本 土企业快速成长，同时部分厂商由于长年为海外头部厂商代工，技术积累不断 完善，部分产品水平已达国际领先水准，有望在这一增量领域带来格局的重塑。 目前，汽车连接器行业的国外主要参与厂商包括泰科、安费诺、莫仕、日本航 空电子、矢崎、罗森伯格等，国内参与厂商主要包括中航光电、永贵电器、徕 木股份、瑞可达、发行人等。

汽车连接产品种类众多，包括低压连接器、高压连接器、高速连接器、高 频连接器、换电连接器、充电枪、PDU、高压线束等，国内外主要厂商的产品 布局有所差异，具体情况如下：

（3）轨道交通类连接产品行业

①市场规模

新基建推动轨道交通行业发展，轨交装备稳步上量，且连接器仍有较大进 口替代空间。由于轨道交通连接器产品的质量和精度直接影响铁路和城市轨道 交通车辆的行车安全，轨道交通连接器必须实现更高的机械性能、电气性能和环境性能标准，满足高可靠、耐环境、抗干扰、抗振动冲击以及高密度、高速 传输等方面的要求。因此轨道交通连接器属于连接器领域中附加价值较高的中 高端产品。

根据 Bishop&Associates 公布的数据，2019 年至 2021 年，全球轨道交通类 连接器市场规模从 44.79 亿美元增长至 54.31 亿美元，年均复合增长率为 10.12%；国内轨道交通类连接器市场规模从 11.62 亿美元增长至 14.95 亿美元， 年均复合增长率为 13.40%，具体情况如下：

②竞争状况

早期我国机车系统处于技术引进时期，连接器、电容等关键元件主要以国 外厂商的产品为主，随着我国轨道交通事业的飞速发展，国内元器件厂商在技 术研发、生产工艺以及制造水平上进步显著，国产替代进程逐步推进。面对泰 科、安费诺、莫仕、日本航空电子、矢崎、浩亭等国外成熟轨道交通连接器厂 商，国内企业如中航光电、永贵电器、发行人迅速崛起，形成了国外知名连接 器制造商与国内连接器制造商相互竞争的格局。目前，发行人轨道交通连接器 业务集中在机车及其修造、二级配套等企业，该细分领域中的供应商主要包括 发行人、永贵电器、中航光电控股子公司中航光电华亿（沈阳）电子科技有限 公司；地铁、客车、动车业务量较少，处于开拓阶段，整体市场占有率较低该细分领域中的供应商主要包括国外的浩亭、魏德米勒，以及国内的永贵电器、 中航光电华亿（沈阳）电子科技有限公司。

四、竞争对手

1、发行人产品的市场地位

公司前身为国营华丰无线电器材厂，成立于 1958 年，是我国一五时期成立 的防务连接器科研生产型企业，承担国家重点装备和重点工程电连接器科研开 发和生产任务。作为中国电子元件行业协会电接插元件分会组建单位，担任了 1～6 届理事长单位。同时，发行人是国际标准化组织 IEC TC48/SC48B 中国技 术归口单位、全国电子设备用机电元件标准副主任委员单位。公司产品研发搭 建的仿真设计平台已具备力学分析、模流分析、振动分析、电磁场分析、优化 分析、寿命分析等平台，居国内领先水平。截至目前公司主导制定的标准超过 30 项，包括 IEC 国际标准 1 项，国家标准及国家军用标准 17 项。

凭借不断提高的研发能力、逐年扩充的业务规模、持续领先的产品和服务， 发行人行业内地位稳步提升，连续三十余年获得中国电子元件行业协会颁发的 “中国电子元件百强企业”称号。

（1）防务领域

公司自成立以来，一直从事防务领域的连接器及组件配套，为航空、航天、 防务装备、船舶、电子、核电等多个领域提供整体互连解决方案和互连产品， 具有航天科工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业的供货资格，多次获得国 家部委和重点研究院所及单位的表彰，在 1990 年至 2010 年间先后被评为军用电子元器件生产配套十佳单位、中国 500 家最大电子及通讯设备制造业企业、 军用电子元器件双十佳单位、航天产品用电子元器件定点供应单位、军工电子 质量先进单位、军工电子建设项目管理先进单位。

经过六十余年沉淀，公司为国家的多个重点装备型号进行产品定制开发和 配套服务，部分重点配套项目情况如下：

从 1980 年向太平洋发射运载试验开始，至 1999 年“神舟一号”试验飞船 实现天地往返，再到 2022 年“神舟十四号”飞船与天和核心舱再次对接，公司 先后为航天发射系统、运载火箭系统、航天服系统、载人飞船系统、测控通信 系统、空间应用系统、空间实验系统和着陆系统等大量配套，特别是航天服上 的连接器为独家研制生产，公司连接器的高可靠性能为载人航天工程的成功奠 定了坚实根基。

由于国内同类厂商未专门披露防务连接器业务数据，故市场排名难以计算， 综合研究报告、市场调研等信息判断，国内防务连接器排名前列的厂商分别为 中航光电、航天电器、发行人、华达股份等。

在系统互连产品方面，发行人于 2010 年前后在国内首次提出了系统互连的 概念,并建立起了基于信息安全、高速传输、微型轻量化和智能连接的多信号集 成系统互连技术体系，形成了电磁防护、高速总线、微连接、无缆化、智能连 接等系统互连产品系列，提供了系统与系统之间、设备与设备之间以及设备内 部的全套互连解决方案，满足了太空、地面、深海等多种应用环境下防务装备 系统在复杂的电磁、气候、振动条件下的可靠连接和互连互通要求。目前，具 备系统互连产品开发能力的企业集中在发行人、中航光电、航天电器等少数连 接器生产企业，发行人具备较高的市场地位。在单一防务连接器及组件产品方 面，发行人自成立以来，一直从事防务领域的连接器及组件配套，产品系列众 多，覆盖航空、航天、防务装备、船舶、电子、核电等多个领域，具有航天科 工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业的供货资格，多次获得国家部委和重 点研究院所及单位的表彰，是国内最主要的防务链接产品供应商之一，具备一 定的市场地位，但在业务规模方面，发行人与中航光电和航天电器等龙头企业 尚有一定差距。

（2）通讯领域

公司是较早一批在主流设备供应商布局的公司，较早成为华为、中兴、诺 基亚的全球供应商，在烽火通信、新华三等公司成立之初即成为其合格供应商。

公司聚焦背板连接器、电源连接器、射频连接器、线缆组件等产品技术， 并为主流客户进行合作配套。2008 年开始，公司针对背板连接器进行长期的技 术研究和迭代开发，聚焦公司资源在专利技术、SI 仿真技术、制造工艺技术、 总装工艺技术、在线检测技术等方面重点攻关，不断取得突破，形成了背板产 品的核心竞争力。2017 年起国外的贸易制裁以及技术封锁，推动了国内高速连 接技术重点突破工程的开展，发行人集中资源开展了高速背板连接器的技术研 发和产品开发工作，并于 2019 年开发出了 10Gbps、25Gbps 速率的高速背板连 接器并顺利实现了量产，2020 年公司研发的 56Gbps 背板连接器产品也已通过 客户认证。

目前，公司已实现国内外多家主流通讯设备制造商的覆盖，并形成了具有 较大影响力和竞争力的包含多种速率的高速背板连接器系列拳头产品，在高速 背板连接器领域，除国外领先厂商外，国内供应商形成了以发行人、庆虹电子、 中航光电为主的格局，目前仅有发行人、庆虹电子、中航光电实现了 56Gbps 高 速背板连接器量产，且基本完成了龙头通讯设备厂商华为、中兴 56Gbps 及以下 产品的替代工作，在 112Gbps 以上推出自主界面产品。根据发行人 2021 年高速 背板连接器业务收入测算，发行人高速背板连接器业务的国内市场占有率超过 3%；根据发行人 2022 年高速背板连接器业务开展情况预计，发行人 2022 年高 速背板连接器业务的国内市场占有率预计超过 5%。就单一客户而言，发行人已 成为我国最大的通信设备制造商华为的高速背板连接器两大国内供应商之一。 未来，随着与这些客户的深入合作，发行人的通讯连接器产业特别是高速背板 连接器产品将迎来更大的市场发展空间。

在印制板连接器方面，经过充分的市场竞争后，印制板连接器的参与厂家 已经不多，仅有占据较大市场份额的若干厂家得以保留，目前市场的主要供方 为发行人、庆虹电子及深圳格力浦电子有限公司，根据发行人市场调研信息， 发行人是华为印制板连接器份额最大的供应商，具有较高的市场地位。

在电源连接器方面，报告期内发行人在通讯领域的研发力量集中于高速背 板连接器等重点工程上，因此对于电源连接器的应用场景和市场拓展较为乏力， 整体市场地位相对较弱。报告期内，发行人通讯类射频连接器、光通讯连接器、 线缆组件产品的销售收入整体规模均较小，且射频连接器和线缆组件销售收入 呈现下降趋势，市场地位均较弱。除了射频连接器发行人已逐步主动退出外， 光通讯连接器和线缆组件的市场地位有望随着发行人的转型及发力继续提升。

（3）工业领域

轨道交通方面，自上世纪 80 年代以来，华丰厂即已成为中国铁路系统连接 器及组件、系统部件总成的优选供应商，是国内较早为轨道交通提供自主开发 并配套连接器及组件的企业，也是铁路行业连接器标准的最早参与单位。公司 主要为中国中车集团旗下众多一级、二级子公司提供互连技术整体解决方案及 产品服务，为铁路行业自主开发的 JL 系列圆形连接器、HDC 系列重载连接器、 RT 系列电气车钩总成等产品得到广泛应用，同时也在为高速动车组国产化提供 互连技术解决方案和产品服务。目前，发行人轨道交通连接器业务集中在机车 及其修造、二级配套等，相关产品市场占有率较高，根据电力机车新增及维修 数据测算，2021 年机车类连接器市场规模约为 1.45-1.55 亿元，根据发行人 2021 年轨道交通连接器销售收入测算，发行人机车类连接器市场占有率约为 28%，具备一定的市场份额优势；发行人地铁、客车、动车业务量较少，处于 开拓阶段，整体市场占有率较低。

新能源汽车方面，公司从单体/多合一、充电/换电、BEV/PHEV 等多个应 用维度，为新能源汽车电池、电驱、电控等三电系统提供高压线束、充配电系 统总成等解决方案和产品服务。公司是上汽通用五菱的主力供应商之一，研制 的高压连接器及高压线束、充配电系统总成等覆盖客户所有电动车型。同时， 公司是比亚迪高压配电模块的主要供应商之一，为客户的三合一电控系统提供 高压配电模块解决方案和产品，覆盖的车型从 A 级车到 B 级车。因此，发行人 产品在现有客户中占据了较高的份额，但是就新能源汽车连接器整体市场而言， 发行人产品品类较少，相较于国际领先企业以及国内领军企业的市场份额及竞 争力仍然较弱。

（六）行业内的主要企业

1、国外企业

（1）泰科（TE Connectivity Ltd.）

泰科是全球最大的连接器生产厂商之一，产品涵盖汽车、航空航天、数字 化工厂和智能家居等领域，系连接和传感解决方案供应商，生产网点遍布全球 各地，拥有近 80,000 名员工，全球专利超过 15,000 件。2022 财年泰科的营业 收入为 162.81 亿美元，净利润为 24.28 亿美元。

（2）安费诺（Amphenol Corporation）

安费诺是全球最大的连接器生产商之一，设计、制造和销售电气、电子和 光纤连接器、同轴和扁平带状电缆以及连接系统产品，应用领域涵盖汽车、移 动网络、宽带连接、航空航天、工业、信息技术、防务等，安费诺全球员工超过 74,000 名。2022 财年安费诺的营业收入为 126.23 亿美元，净利润为 19.02 亿美元。

（3）莫仕（Molex, LLC）

莫仕是全球领先的互连产品供应商之一，应用领域涵盖汽车、商用航空、 智 能家居、消费电子、电信设施、工业、医疗等。莫仕拥有超过 75 年的行业 制造经验，在研发方面处于行业领先地位，致力于开发和提供创新、高质量、 可靠的解决方案。2013 年莫仕被科氏工业集团（Koch Industries Inc.）收购，成 为后者旗下子公司。

（4）日本航空电子（JAE）

日本航空电子工业株式会社成立于 1953 年，是日本防务业产品的首选供应 商，以高端、精密著称。其产品涉及 IT 信息技术互联网技术行业、电子通讯行 业、工业等一系列产业，在轨道交通等领域具有优势地位。

2、国内企业

连接器应用领域十分广泛，国内主要连接器企业通常会涉猎多个连接器应 用 领域。行业内主要企业具体情况如下：

（1）中航光电（002179.SZ）

中航光电系专业从事高可靠光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、 销售与服务，并提供系统的互连技术解决方案的高科技企业，主要产品包括电 连 接器、光器件及光电设备、线缆组件及集成产品、流体器件及液冷设备等， 主要用于航空、航天等防务领域以及通讯与数据传输、新能源汽车、轨道交通、 消费 类电子、工业、能源、医疗、智能装备与机器人等民用高端制造领域，是 中国电子元件百强企业。2022 年度中航光电营业收入为 158.38 亿元，净利润 为 29.01 亿元。

（2）航天电器（002025.SZ）

航天电器主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电器件、电缆组 件 的研制、生产和销售，产品主要用于航天、航空、电子、防务装备、船舶、通信、交 通、石油装备等高技术领域，是中国电子元件百强企业。2021 年度及 2022 年 1-6 月航天电器营业收入分别为 50.38 亿元和 30.69 亿元，净利润分别为 5.65 亿元和 3.52 亿元。

（3）永贵电器（300351.SZ）

永贵电器主要从事各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制 造、 销售和技术支持，产品以连接器为核心，主要涵盖轨道交通与工业、新能 源汽车、 通信和防务板块。2021 年度及 2022 年 1-6 月永贵电器营业收入分别 为 11.49 亿元和 6.79 亿元，净利润分别为 1.20 亿元和 0.83 亿元。

（4）意华股份（002897.SZ）

意华股份主营业务为以通讯为主的连接器及其组件产品研发、生产和销售 的企业，为客户提供完善的互连产品应用解决方案。产品主要包括通讯连接器、 消费电子连接器、汽车等其他连接器，是中国电子元件百强企业。2021 年度及 2022 年 1-6 月意华股份营业收入分别为 44.90 亿元和 23.91 亿元，净利润分别为 1.21 亿元和 1.72 亿元。

（5）瑞可达（688800.SH）

瑞可达主营业务为连接器产品的研发、生产、销售和服务，产品包括连接 器、连接器组件以及连接器模块，主要提供移动通信（包括民用和防务）、新 能源汽车、工业和轨道交通等综合连接系统解决方案，是中国电子元件百强企 业。2021 年度及 2022 年 1-6 月瑞可达营业收入分别为 9.02 亿元和 7.34 亿元， 净利润分别为 1.14 亿元和 1.26 亿元。

（6）徕木股份（603633.SH）

徕木股份主营业务为连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销 售，其产品主要包括汽车精密连接器及配件、组件，汽车精密屏蔽罩及结构件， 手机精密连接器，手机精密屏蔽罩及结构件。2021 年度及 2022 年 1-6 月徕木股 份营业收入分别为 6.86 亿元和 4.05 亿元，净利润分别为 0.48 亿元和 0.35 亿元。

（7）华达股份

华达股份主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售，主要产品 包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件，应用于航空航天、防 务装备、通讯等领域。2021 年度及 2022 年 1-6 月华达股份营业收入为 7.56 亿 元和 4.35 亿元，净利润为 0.78 亿元和 0.46 亿元。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年一季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                  1.78亿                                                                            9.84亿  

净利润(元)                       1166.21万                                                                        9878.38万

扣非净利润(元)                457.45万                                                                          7172.98万

发行股数 不超过6,914.89 万股

发行后总股本不超过46,099.28 万股

行业市盈率:33.72倍(2023.6.6数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):32.26(中航光电)、47.93(航天电器)、40.58(永贵电器)、27.50(意华股份)、33.59(瑞可达)、64.13(徕木股份)去除极值41.00

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.90(中航光电)、30(航天电器)、42.88(永贵电器)、106.49(意华股份)、49.76(瑞可达)、53.39(徕木股份)去除极值39.59

公司EPS静态不扣非:0.2143

公司EPS静态扣非:0.1556

公司EPS动态不扣非:0.1012

公司EPS动态扣非:0.0397

公司EPSTTM不扣非:0.2475

公司EPSTTM扣非:0.1853

拟募集资金47,578.48万元,募集资金需要发行价6.88元,实际募集资金:6.40亿元.

募集资金用途: 1绵阳产业化基 地扩建项目2研发创新中心 升级建设项目3补充流动资金 项目

6月发行新股数量15支。5月发行新股数量27支。

电子 -- 消费电子 -- 消费电子零部件及组装 

所属地域：四川省

主营业务：光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。    

产品名称：系统互连产品 、防务连接器 、组件  、高速连接器 、印制板连接器 、电源类连接器 、射频类连接器 、光通讯连接器 、线缆组件  、轨道交通类产品 、新能源汽车类产品     

实际控制人：绵阳市国有资产监督管理委员会 (持有四川华丰科技股份有限公司股份比例：40.08%）

你是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 1,027.1700 万股，占发行总数量的14.85%。

股是否有保荐公司跟投:本次获配股数 345.7446 万股。 

关键字:1、防务类连接产品2、通讯类连接产品3、工业类连接产品

1、防务类连接产品:系统互连产品(高速传输系统互连产品、电磁防护系统互连产品、微系统互连产品、智能连接系统产品及系统集成互连产品)防务连接器(低频电连接器、射频连接器、光纤连接器、电源连接器等通用化系列连接器，以及适用于高温、耐海洋环境、宇航环境、核电用环境、深水密封、高压大功率、脱落等高性能要求的系列化连接器)组件(半刚性、柔性射频电缆组件；低频电缆组件网；高温高压电缆组件网、水密电缆组件、光电混合电缆组件网)

2、通讯类连接产品:高速连接器(P 系列、 MHT 系列、 2mm+系列、线模组、I/O 连接器等)印制板连接器(欧式连接器、插槽类连接器、牛角类连接器、2MM 背板连接器)电源类连接器(PCB 板上电源连接器、输入输出电源连接器、户外电源连接器、 BUSBAR 电源连接器及特殊电源连接器等)射频类连接器(SMPMAX 板到板连接器、 POWERMAX 板到板连接器)线缆组件(电源线缆组件、低速信号线缆组件、视频口线缆组件、 QSFP 高速类线缆组件)光通讯连接器(光连接器、光模块)

3、工业类连接产品:轨道交通类产品(轨道交通连接器、电气车钩总成、线缆组件)新能源汽车类产品(BDU/PD U 充配电系统总成、高压线束)

行业:连接器行业。

发行公告可比公司:华丰科技、中航光电、航天电器、永贵电器、意华股份、瑞可达、徕木股份。

防务连接器领域竞争对手:泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子、中航光电、航天电器、华达股份、华丰科技。

系统互连领域竞争对手:中航光电、航天电器、华丰科技。

通讯类连接器领域竞争对手:中航光电、航天电器、庆良电子、瑞可达、意华股份、华丰科技。

高速背板连接器领域竞争对手:庆虹电子、中航光电、华丰科技。

印制板连接器领域竞争对手:庆虹电子和深圳格力浦电子有限公司、华丰科技。

其他通讯连接器如射频、电源、光通讯等连接器领域竞争对手:泰科、安费诺、莫仕、中航光电、航天电器、瑞可达、意华股份、华丰科技。

其他通讯连接器如射频、电源、光通讯等连接器领域竞争对手:泰科、安费诺、莫仕、中航光电、航天电器、瑞可达、意华股份、华丰科技。

轨道交通连接器领域竞争对手:泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子、矢崎、浩亭、中航光电、永贵电器、华丰科技。

地铁、客车、动车连接器领域竞争对手:浩亭、魏德米勒、永贵电器、中航光电华亿（沈阳）电子科技有限公司、华丰科技。

电子一级细分行业:元件、消费电子、其他电子Ⅱ、光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体。

消费电子二级行业细分:消费电子零部件及组装、品牌消费电子。

消费电子零部件及组装三级行业细分:智能硬件、小型天线、显示模组、通信模块、手机、散热模组、模具注塑、零组件、连接器、镜头模组、精密组件、金属结构件、金属材料、家电控制器、机械基础件、电子代工、电子产品配件、电子材料、电源、电线电缆、电声器件、触控模组、PCB、PC、LED封装。

消费电子零部件及组装三级行业:工业富联、立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、领益智造、环旭电子、深科技、信维通信、长盈精密、盈趣科技、联创光电、和而泰、拓邦股份、电连技术、东尼电子、光弘科技、福蓉科技、胜利精密、兴瑞科技、安洁科技、佳禾智能、飞荣达、传艺科技、得润电子、奋达科技、美格智能、共达电声、金龙机电、科森科技、硕贝德、春秋电子、易德龙、精研科技、福日电子、波导股份、协创数据、奥海科技、恒铭达、博硕科技、卓翼科技、信濠光电、利通电子、和林微纳、海能实业、贝仕达克、碳元科技、茂硕电源、捷荣技术、和晶科技、智动力、统联精密、朗科智能、福立旺、达瑞电子、奕东电子、菲沃泰、格林精密、亿道信息、国美通讯、新亚电子、鸿富瀚、显盈科技、振邦智能、隆扬电子、瀛通通讯、莱尔科技、昀冢科技、朗特智能、胜蓝股份、万祥科技、英力股份、可川科技、凯旺科技、鸿日达、捷邦科技、珠城科技、朝阳科技、瑞德智能、光大同创、天键股份、华丰科技。

连接器四级行业:中航光电、航天电器、电连技术、意华股份、瑞可达、得润电子、徕木股份、永贵电器、海能实业、鼎通科技、维峰电子、创益通、胜蓝股份、珠城科技、鸿日达、华丰科技。

(科创板)

行业市盈率:33.72倍(2023.6.6数据)

行业市盈率预估发行价:5.25元，可比公司预估市盈率发行价静态:6.38元，可比公司预估市盈率发行价动态:6.16元。

实际发行价:9.26​元,发行流通市值:6.40亿,发行总市值:42.69亿

价格区间4.01元,最高5.40元,最低2.22元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:3.41元。

上市首日市盈率:91..50倍.行业市盈率是否高估:是  可比公司市盈率是否高估:是

公司EPS动态不扣非:0.1012公司EPSTTM不扣非:0.2475

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.90(中航光电)、30(航天电器)、42.88(永贵电器)、106.49(意华股份)、49.76(瑞可达)、53.39(徕木股份)去除极值39.59

预计2023-01-01到2023-06-30业绩：扣非后净利润3350万元至3800万元,下降幅度为17.59%至6.52% EPS0.1649 pe

疑似概念:军工、航天航空、6G、PCB概念、轨道交通、新能源汽车、

是否建议申购:估值不低，但是这股价，破发的概率不大。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。

过 74,000 名。2022 财年安费诺的营业收入为 126.23 亿美元，净利润为 19.02 亿美元。