1、主轴产品的基础工艺难点如何?除了原材料自供，与其他同行业对比的 其他优势?董事长是否参与本 次定增? 回复:主轴是风电整机的核心零部件，客户对主轴的尺寸、外形及性能等都 有高要求，公司深耕风电行 业十余年，掌握了先进的主轴生产技术，配备了先进 的生产设备，积累了优质的客户基础，打造了专 业的管理团队，产品质量获得了 客户的高度认可。首先，公司拥有多项核心技术，熟练掌握了主轴的 生产技术及 关键制造工艺，技术水平处于行业领先地位;其次，公司拥有全流程模铸生产线 和三条全流 程锻件生产线，生产设备齐全，拥有包括龙门式三坐标测量仪、光谱 分析仪、HOD 分析仪、定氢 仪 、定氧仪、激光跟踪仪等大量精密检测、计量设 备，能够满足各项检验检测要求，保证了产品高质 量 交付;第三，公司与全球领 先风电整机制造商维斯塔斯、GE、西门子-歌美飒、远景能源、上海电 气、 运达 股份等客户建立了长期稳定的业务合作关系;第四，公司产品质量优良，受到国 内外风电整机 厂 商的一致认可，并获得多个客户颁发的“全球最佳供应商奖”、“最 佳质量奖”等;第五，公司建立 了 行之有效的人才管理体系，通过外部引进和内 部培养相结合的方式，建立了一支富有竞争力和凝聚 力 的优秀团队。 董事长无参与本次定增的计划。 2、主轴的行业供需情况?在供需存在缺口的情况下，是否存在价格上调的 可能? 回复:小兆瓦风电主轴产能大于需求，大型化主轴(6MW 以上)的产能存 在缺口，公司在大兆瓦产能方 面拥有显著优势。行业产能的具体情况可以参考相 关公司的公告。 产能需求紧张的情况下，价格会存在小幅上涨的可能，但价格总体具有稳定 性。在市场需求增长的情 况下，公司会选择盈利能力强的产品，提高盈利水平。 3、跟 GE、歌美飒、维斯塔斯、恩德等国外客户的合作情况?国外客户是否 设置单个供应商供货比例 上限? 回复:公司与上述客户均建立了长期稳定的合作关系，2023 年供货价格较 2022 年保持稳定，公司在上 述境外客户保持着一供地位。境外客户一般不设单 个供应商上限。 4、目前原材料自供是否满足公司的铸造产能? 回复:公司的铸造产品是全流程生产，铸造各工序产能相互匹配。 5、公司在铸造工艺方面的优势，补充成本和设备方面是否有优势，设备是 否使用国内设备? 回复:用心做产品是公司的经营宗旨，公司深耕风电行业十余年，积累了丰 富的锻造产品生产经验和铸 造产品机加工经验，在机加工工序拥有绝对的领先优 势，与全球领先的众多风电整机制造商建立了长 期稳定的合作关系，客户资源优 质且丰富。为把握大型化发展机遇，公司基于铸造产品机械加工环节 的经验，进 一步补齐铸造流程，自 2021 年开始切入铸造业务，熟练掌握了铸造产品的生产 技术，打 造了卓越的管理团队，积累了优质的客户基础，2022 年，已通过了上海 电气、远景能源、东方电 气 、金风科技、哈电风能、西门子歌美飒等多家客户的 铸造产品认证，并实现了多家客户的批量发 货 ，产品质量一如既往的获得了客户 的高度认可，为东营海上风电核心部件数字化制造项目的投产、 达产奠定了坚实 的客户基础和技术基础。 设备有进口也有国产，部分设备是公司与生产商联合设计定制化生产，更适 用于公司的产品，能够有 效提升生产效率，降低生产成本。冶炼设备是进口的。 6、东营铸造主轴时间，爬坡走势。 回复:公司东营铸件项目一期 2022 年开始建设，预计今年 6 月-7 月投产，产能将逐步释放，预计投产 后第一年释放 50%，第二年释放 80%，第三年达产。 7、2022 年三季度应收账款和存货上升的原因? 回复:公司应收账款账期一般是 3-4 个月，2022 年风电装机节奏放慢，7-8 月左右才开始进入装机高 峰，所以三季度销售收入大幅增加，这部分货款在 9 月底还都未到回款期;存货增加原因也差不多，主 要是公司为克服大兆瓦产品产能 瓶颈，保证四季度大兆瓦产品发货做的投产储备，到年底部分存货已 消化。 8、公司客户及账期情况? 回复:公司客户主要是全球领先的优质风电整机制造商，与全球前十五名整 机商中的绝大部分建立了长 期稳定的合作关系，风电锻造主轴的账期通常是 3-4 个月。 9、东营作为选址地点的区位优势?东营项目的建设资金来源?东营项目的 折旧年限? 回复:本次募投项目选择在东营港广利港区，位于海上风电装备产业园内， 方便大型铸件的海上运输， 产业集群也有利于项目的发展，项目资金主要是企业 自筹和定向增发募集资金。折旧年限，房屋建筑 物 20 年，大型设备 10-15 年，小型设备 5-8 年。 10、2022 年原材料上涨、疫情等对公司运营的影响?原材料价格上涨能否 往下传导?原材料价格的应 对措施?目前原材料价格的走势?原材料是否存在 锁价机制? 回复:2021 年至 2022 年一季度原材料价格上涨导致毛利率有所下滑，虽然 2022 年下半年部分主要原 材料价格有所回调，但仍处于高位，导致公司成本显 著增加，毛利率有所下滑。目前原材料价格仍处 于高位并小幅波动。疫情对公司 成本端影响不大，主要是对发货量、装机进度有一定的影响。2022 年公司始终围 绕年度经营目标，客服宏观环境、行业环境带来的困难，锁定战略客户和优质客 户，稳 步推进锻造风电主轴生产销售，大力推进风电铸造产品的开发和市场开拓， 全年保持满产状态，实现 了营业收入近 10%的增长 公司与部分下游客户的合同具有调价条款，但公司为维护下游战略客户，价 格一般保持稳定。 公司会根据对原材料价格的趋势判断适当调配库存量，但是受存储空间等方 面的影响，储备量也是有 限的。 目前原材料价格仍处于高位波动阶段，价格从 16 年的低点上涨到 22 年 3-4 月份达到顶峰，增幅 100%以上。5 月份后价格下滑 20%，但仍然处于高位。预 测近期还会是短期振荡。 主要原材料为废钢和生铁，无相关度很高的产品，没有太多锁价功能，但公 司会根据原材料的价格判 断，进行适当原材料储备。 11、贸易摩擦对出口的影响?主轴大型化外，其他技术发展方向如何?公司 研发团队和研发投入的下一 步发展计划? 回复:风电锻造主轴大部分的供应在亚洲，集中在中国，韩国和日本也有一 些供给，但是产能不大，美 国目前对主轴征收 25%的关税，目前美国市场主要由 韩日供应，公司在其中占比不大，当然客户会增 加美国之外的市场份额给公司， 所以贸易摩擦对公司的业务影响不大。 双馈作为传统机型，成本优势明显，所以是主力机型，对于海上，尤其是远 海，我们预计以半直驱和 直驱为主。 公司研发投入占比 4%左右，目前公司在济南设置有分公司，有利于吸引研 发人才，公司与山大、上 海交大、中科院金属研究所保持了紧密的合作。且优秀 的行业专家也在不断进入，对后续发展充满信 心。 12、国外海上风电是以直驱为主，所以未来的铸造主轴主要是国内吗? 回复:直驱也是需要使用铸件的，如轮毂、底座、齿轮箱壳等，国外的铸件 主要在国内采购。根据前期 沟通，西门子希望把其海上大兆瓦铸件 50%的需求给 到公司。故公司国外市场依然前景较好。 13、在手订单情况?协议签订情况? 回复:公司在手订单充足，一直处于满产满销状态。锻造主轴订单一般是按 年度谈判，目前国外客户 2023 年订单已全部谈完，国内客户尚处于订单谈判期; 铸造主轴 2022 年刚开始批量生产销售，目前 个别客户是年度谈判，2023 年拿到 了较为满意的份额。 14、公司材料应对海上风电腐蚀、磨损情况? 回复:材料一般是两种选择，公司会加强防腐涂层，加强防腐涂层不会明显 增加轴的生产成本。 15、小兆瓦生产线如何处理? 回复:通过其他精密轴类消化小兆瓦富余产能。公司成立了大锻件事业部， 配备专门人员从事其他精密 锻件的研发和销售，目前已开发了工业鼓风机、冶金 设备、矿山机械、船用轴、法兰轴、水电轴、发 电机轴等精密传动轴领域的优质 客户，销售区域覆盖全球多个国家和地区。自由锻件收入也由 2019 年的 3569 万 元增长至 2021 年的 1.24 亿元，复合增长率 86%;2022 年前三季度实现收入 1.6 亿 元。 16、目前海外客户比例降低的原因?是否跟海运费有关? 回复:海外客户占比减少不是绝对值的减少，量并没有减少，而是随着公司 产能增加，收入增加，增加 的这块增量在国内，所以海外占比减少。目前，国内 大型化趋势更快，机型越大加工难度越大，公司 盈利能力更好，所以现在国内的 盈利能力不比国外差。与海运费关系不大，2021 年海运费上涨，但 目前已回落。 公司只有一家承担海运费，其他客户都是自提。 17、关于风机主轴的细分市场格局? 回复:锻造主轴竞争格局:国内出口的有三家，金雷、通裕和振宏三家。韩 国泰熊，整体规模较小，2 兆 瓦为主。欧洲还有 3-5 家，目前仅剩 1 家。2021 年， 公司发货锻造主轴占整个装机量的 26%，若是 仅考虑锻造主轴的市场需求，公司 锻造主轴市场占有率约为 40%。 18、铸造主轴的原材料自供问题? 回复:铸造主轴本身就是全流程，本身原材料就是自供的。 19、锻造主轴未来的发展趋势，会不会受到铸造主轴的侵蚀? 回复:预计铸造主轴市场占有率会提升，未来铸造和锻造会五五分。但随之 整体装机量提升，锻造主轴 装机量也会提升。目前公司锻造主轴最大做到 8 兆 瓦，但目前市场上主流机型是 5-6 兆瓦。 20、产能利用率较好，锻造和铸造的毛利率差异情况? 回复:相同兆瓦下，锻造主轴毛利率高于铸造。但目前锻造和铸造毛利率相 差不大，是因为铸造更多用 于海上或大型机型，平均兆瓦高于锻造，不是在一个 基础上的比较。目前客户的机型中，锻造和铸造 并不能用于同一机型，所以无法 进行具体的比较。 21、铸造产品产能和市场的匹配情况? 回复:公司目前的铸件产品主要是铸造主轴和连体轴承座，对公 司而言，销量主要受公司产能的影响 。 22、2022 年招标量较高，但装机量较低的原因?与主机厂是否进行了 2023 年招标及装机的沟通? 回复:根据近期在株洲召开的风电行业年会以及在北京召开的茶话会内容， 未来三年装机计划高于预 期，计划每年装机75GW以上。去年主要是受疫情等因 素影响装机量较小，正常四季度末是装机并网 的高峰，但去年年末疫情的原因影 响了装机并网进度，全年装机并网量不到 38GW(国家能源局数 据)。 根据 23 年一季度招标量看，同比显著增长，根据与客户沟通情况，2023 年 装机计划拉满，公司从春 节前后已开始生产备货，春节期间也没有放假，目前也 是满产状态。 23、铸造主轴的原材料是什么?跟竞争对手有无区别?公司进入前，铸造主 轴的竞争格局情况? 回复:原材料主要是球墨铸铁。与竞争对手原材料无区别。公司目前生产的 铸造主轴主要应用与半直驱 机型，是随着风机大型化和海上风电的发展才慢慢放 量的一个产品，之前主要是维斯塔斯的轻量化双 馈风机使用铸造主轴，是他自己 的子公司歌博供应，目前维斯塔斯已出售歌博股权，后续维斯塔斯的 量会放出来; 后续，随着海上风电发展，半直驱机型占比逐步提升，铸造轴的市场需求会渐渐 放量，加 上未来海上风电和陆上大型风机所需的大型轮毂、底座等市场需求的增 加，公司东营铸件项目产能的 释放正好可以匹配大型风电铸件产品市场的放量。 24、主轴市场每年的支数统计?大型化趋势下，支数会降低吗? 回复:下游客户一般只公告装机 GW 数，不公告支数。如果装机总量不变， 大型化趋势下，支数会减 少，但根据风电年会和茶话会的信息，未来三年装机总 量会持续增长，故支数不一定减少。另外，大 型化趋势下，单支主轴重量通常会 增加。 25、铸造和锻造的区别?铸造主轴是否有高污染?贸易战对设备采购的影 响。 回复:锻造主轴力学性能良好，使用寿命更长，适用于受力强、条件恶劣的 工作环境，多应用于双馈式 机型的陆上风机，公司大兆瓦产能布局可满足多元化 机型的市场需求。 铸造主轴生产效率和材料利用率较高，虽然其力学性能低于锻造，但可满足 半直驱机型的工艺技术要 求。未来海上发展趋势以半直驱为主，铸造轴更易满足 海上风电降本，公司提前布局铸造产能可满足 海上风电发展需求。铸造主轴生产过程配有除尘设备，排放达标。目前进口设备已经到位，对公司没 有不利影响。 26、资产负债率远低于同行业的原因?补贴对回款的影响? 回复:公司的主要原材料是废钢、合金等，采购都是及时付款，故应付账款 比较少;公司一直秉持稳健经 营策略，银行贷款很少，所以资产负债率较低。补贴取消对公司回款不存在不利影响。 27、空心锻件对公司成本的节省情况? 回复:2022 年公司空心锻造平均占比在 45%左右，2023 年预计会增加至 60%， 空心锻可以利用小一 点的钢锭就可以完成相同重量的锻造主轴，从而实现对成本 的节约。 28、锻造业务 2023-2025 年的产能规划?对原材料的价格预测情况? 回复:2023 年公司锻造产能约 18 万吨，在不新增锻造产能投资的情况下， 2024 年及以后锻造产能最高约 20 万吨。 目前原材料价格处于高位，原材料供给端充足，需求端如果 刺激房地产或者提高基建，可能会存在冲击。 29、风机价格中标价格降低对公司产品价格的压力? 回复:客户中标价格的降低会影响公司与客户的谈判价格，客户会提出一定 的降价空间，但是大型的产 品相对而已供需关系优于小兆瓦产品，其产品售价、 盈利能力也高于小兆瓦产品，公司大兆瓦产品供 给可以占到整个市场供给的 60%， 话语权相对于小兆瓦产品而已会稍好一些，大兆瓦产品的占比的增 加可以对冲一 部分客户要求降价的压力。2023 年公司锻造产能约 18 万吨，在不新增锻造产能 投资 的情况下，2024 年及以后锻造产能最高约 20 万吨。 30、公司国外的产品毛利高于国内的原因? 回复:目前国内产品的毛利率不比国外低，近几年国内大型化速度加快，2022 年风机的平均兆瓦数大 于国外，机型越大加工难度越大，公司盈利能力越好，所 以现在国内的盈利能力不比国外差。 31、锻造原材料自供对于公司降本增效的影响，当前进度及最终预计实现的 效果?锻造产品的一次成 型率如何? 回复:公司原材料自供项目已于 2020 年 4 月实现了全部自供，原材料自供 一方面提升了产品质量，降 低了生产成本;另一方面降低了直接材料在产品成本 中的占比，加上自产下脚料的有效利用，极大的降 低了外购原材料在成本中的比 例，有效增强了公司对抗原材料价格波动的风险。公司生产的锻造主轴 属于自由锻，不是一次成型的模锻。 32、2023 年一季度，锻造和铸造发货量具体情况、二季度展望。 回复:受温度低及春节影响，1 季度为发货淡季。3 月份以后发货量回暖， 10 月为装机的高峰。2023 年一季度，锻造主轴计划发货量 1300 多支，铸造近 300 支，比去年同期有较大幅度增长。 33、机型对于铸锻件的影响? 回复:海上以铸造主轴为主，是增量市场;陆上以双馈机型为主，海上发展 不会影响陆上的需求量。 34、自由锻件业务的未来规划? 回复:目前自由锻件的战略是消化小兆瓦富余产能。今年锻造产能约 18 万 吨，计划 3 万吨做其他精密 轴。公司成立了大锻件事业部，配备专门人员从事其 他精密锻件的研发和销售，目前已开发了工业鼓 风机、冶金设备、矿山机械、船 用轴、法兰轴、水电轴、发电机轴等精密传动轴领域的优质客户，销 售区域覆盖 全球多个国家和地区，销售收入保持高增长。 35、自由锻件产品毛利情况? 回复:公司目前生产的自由锻件产品不比风电主轴的毛利低，主要原因是部 分自由锻件也需要全流程精 加工，且自由锻件具有小批量、多批次的特点，工时 耗用等更长，所以附加值也较高。而且自由锻件 产品的加工时长和货款回收期大 部分比主轴要短，资产周转率高。 36、铸件客户开拓情况 回复:铸件客户开拓顺利，2022 年已通过了上海电气、远景能源、东方电 气、金风科技、哈电风能、 西门子歌美飒等多家客户的铸造产品认证，并实现了 多家客户的批量发货。 37、陆风和海风机型变化，对我们主轴重量的影响。 回复:每个客户情况不同，不同客户相同兆瓦主轴 大小差距较大。2023 年与2022 年相比，单兆瓦重量略有下降，影响不大。 38、直驱路线对我们主轴的影响? 回复:之前线路是以双馈和直驱为主，随着大型化和海上风电的发展以及降 本的需求，半直驱机型逐渐 增加，目前的情况看，未来直驱机型占比提升的可能 性较小。而大部分半直驱机型都是用主轴的，不 用主轴的占比不高。预判使用连 体轴承座是未来的趋势。 39、交付紧张，交付价格是否有涨价空间? 9 回复:出于与客户的长期战略合作关系，产品不会大幅涨价，但我们会选择 更加差异化、难度更高、毛 利高、竞争力强的产品作为主要方向。 40、大兆瓦产品的毛利率相比于小兆瓦高多少? 回复:每个客户交付主轴产品的作用、功能不一样，个体差异很大。之前做 过统计，在 21 年的产品结 构下 4MW 以上产品售价比 4MW 以下平均高 1500 元 左右，毛利会高 10%以上。 41、大兆瓦产线改造的时间? 回复:通过产线改制的方式提高产品的大型化供应是有限度的，因行车吨 位、车床长度、炉子尺寸等都受限制。 42、境外业务占比情况及未来展望? 回复:预计 2023 年国外业务占比会有所降低，国外客户占比减少不是绝对 值的减少，量并没有减少， 而是随着公司产能增加，收入增加，增加的这块增量 在国内，所以海外占比减少。 43、公司应收账款计提比例只有 2.5%，目前公司应收款控制制度是怎么样 的? 回复:接单时即控制风险，风险把控严格。今年市场优良，更偏向于回款能 力好的客户。