昨天大跌给我兴奋的都忘起副标题了，今天来分析分析公司的“欲盖弥彰”

当然这里不是贬义，理解公司签了保密协议很多东西不能披露，不然会有罚款。而第三方去根据公开信息进行合情合理的推理，相信也不会给公司带来不好的影响。

首先我们要分析公司深耕汽车热管理领域70年了，客户国内外主流客户都基本上覆盖了。公司官网刚好有“主要客户”栏目，截图了解一下。

好了，从官网这个结构来看，公司是喜欢展示客户LOGO的，把主要客户都罗列出来对吧。从这些客户也能看到公司几十年的积累，确实服务了众多的国内外知名客户。

但是问题来了，这里面是不是还有些涉及整车的知名企业没合作？是别人用不上公司的产品，还是公司的实力不够呢？于是我对反向推理产生了兴趣。如果说（五）里面说同时有车载系统、充电桩、液冷服务器的推理是单一维度，那么我再换一个维度继续推理。

这是2021年5月的一则互动易，公司表示与华为进行了沟通，建立了良好的合作关系，由于签订了保密协议，在此不便交流更多。

那么问题来了，2021年就签了保密协议有一些合作了，如今企业的主要客户栏目里依然不能完整展示合作伙伴的LOGO，是不是有点故意撤掉的不得而知。

同样是2021年的新闻，有投资者提问官媒大河网报道公司进入特斯拉的供应体系，公司回复说积极主动与像特斯拉类国内外传统车企、新能源车企交流合作，共同发展。

把以上的信息串起来思考，公司深耕车圈70年，合作的客户都赫赫有名，怎么21年就积极主动联系的这两家偏偏至今没有公告过合作，是不是都是因为保密协议呢？

前面系列文章已经分析过公司是脚踏实地做事的，有的公司为了蹭热点欲盖弥彰，飞龙股份为了低调欲盖弥彰？

根据前面的文章分析，公司的核心竞争力之一是长期积累的客户渠道（了解车圈的肯定知道，进去难，进去就容易多了），董秘那段录音里提到过。

而在阀类方面的策略就不一样，阀类按照差异化个性化定制，因为公司这个业务起步晚，就不能正面硬刚，只能走差异化路线。别人不做的都可以做，好多企业不爱做这种定制化业务。

这里也需要推理，什么企业希望供应商高度配合，完全做定制化业务呢？

昨晚回复的互动易大部分是我问的，我很关心这些细节，公司积极回复互动易说明重视二级市场，有的公司我问个互动易半年后才会回。

公司的新能源热管理产品可以广泛应用在传统燃油车、纯电动车、混动汽车、充电桩、5G基站、通信设备、服务器液冷、IDC液冷、现代化农业机械、大型机械装备工业液冷、风力和太阳能储能等热管理相关领域

一个公司不可能平白无故跨界，优势渠道一定在车企，那么再造一个飞龙，这些新的民用业务（新能源）大概率是因为公司配合度高，可以积极配合客户的个性化需求，且客户广泛涉猎相关领域。那么我们想想哪些公司会同时做车载系统、5G基站、充电桩、服务器/IDC液冷，甚至还可能涉及农业、工业、风力、太阳能储能呢？

当然上述内容可能是多家车企涉及，但是有些订单同时涉及多项就好推理了，再结合公司官网不合理的少了一些LOGO，是不是令人浮想联翩呢？

公司还回复了其它几个问题：

公司针对美芯片制裁回复：美停止对中国客户提供英伟达和其它公司生产的芯片，对公司没有影响，可能有利于国产算力AI服务器的发展

这里再次明确了给公司液冷AI服务器订单的是使用国产芯片的客户，范围再次缩小。

公司21年已披露生命周期内订单15亿，2022披露生命周期内订单26亿，2023年刚过半年就披露了生命周期内47亿订单

这半年比过去两年的总订单金额都多，我们都知道公司的机械泵老业务很难有增量了，过渡产品蜗壳的产能和价格都是明牌的，未来几年都是增长预期，那么新的增长点里民用业务订单占比不少，这47亿里（加上下半年要签订的未知订单）这成长性我想不用多说了，这也是我抓住不放的原因。

踏踏实实做业务的公司，低调的接了这么多订单，按照价投老师的算法，又是一个多元化转型（靠没有成长性的老业务保底，靠新业务保持成长性），按照民生证券的一季报*4预测，今年是21PE，明年16PE。我依据研报为基础，结合汇率和订单情况推测，没有刻意平滑的话，二季度只有超预期的可能性，PE搞不好更低。

这样的多元化转型的公司你给我说对子顶，家人榜，股东数翻倍，我是不信的，你们信吗？

还有很多的细节在被我陆续发现。老规矩，涨停或新高我就暂停分析，只要还在这个我认为的合理区间里折腾，就继续分析。