新泉股份业绩超预期-韭研公社

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新泉股份业绩超预期

夜长梦山

2023-07-13 20:32:06

新泉股份业绩超预期，Q2利润同比增长148%-172% 1、公司预计2023年半年度实现归母净利润为3.6亿元到3.8亿元，同比增长115.11%到127.06%。预计扣非归母净利润3.59亿元到3.79亿元，同比增长121.09%到133.40%。其中，2023Q2公司实现归母净利润为2.08-2.28亿元，同比增长148%-172%，环比增长38%-51%。2023Q2公司实现扣非归母净利润为2.10-2.30亿元，同比增长164%-189%，环比增长41%-54%。 2、业绩变动原因：①受益于公司客户订单持续放量（特斯拉、比亚迪、理想、埃安等）；②公司大力推行精益化管理，持续实施降本增效，有效的控制了产品制造成本和各项费用；③公司以美元计价的产品和资产，受美元兑人民币汇率升值影响。 3、公司以仪表板总成为核心产品，目前公司内饰件产品包括仪表板总成、门板总成、座椅背板、顶柜总成、立柱总成等，单车价值量6500元左右，初步形成平台化供应体系。外饰件业务方面，扩展保险杠总成、前端模块、塑料尾门等产品，单车价值提升2700元左右。 4、特斯拉、比亚迪、理想产业链份额和定点双升：①新增特斯拉改款3、墨西哥工厂投产、扩产规划预计将进一步获得更多份额；②比亚迪、理想新增多款车型，实现内外饰的供应。调增23年利润预期至8e，24年11-12e利润，24年不到20x，维持“买入”评级。

🔥新泉股份：业绩超预期，全年业绩高增长无忧【国金汽车】 💎事件：公司发布23年半年报预告： 1）公司预计 23 年H1实现归母净利润为 3.6-3.8亿，同比增长 115%到 127%。 2、公司预计 23 年H1实现扣非净利润3.59-3.79亿元，同比增长 121%到 133%。 🌟业绩超预期。对应23Q2，公司实现归母净利润2.1-2.3亿元，环比增长40%-53%，扣非净利润2.1-2.3亿元，环比增长41%-54%，主要系汇兑收益预估5000万左右。公司海外收入占比低，汇兑收益主要来自于海外资产端升值。 🌟扣除汇兑收益，公司经营依旧表现亮眼。扣除汇兑收益后，公司Q2扣非净利润约1.7亿元，环比增长13%，利润端增速和下游销量增速基本保持一致，可见市场此前认为公司年降幅度较大，从而影响盈利能力的看法是有所偏颇的。 🌟下半年看，特斯拉改款车上市，预计对公司业绩产生明显拉动。特斯拉3改款预计Q3上市，此前公司并未供应model3，3改款将为公司业务贡献纯增量。此外，随特斯拉新车型逐步发包定点，公司未来成长性逐步清晰。投资建议：作为内饰供应商，公司在特斯拉体内依旧有份额提升空间+比亚迪蔚小理在手订单逐步释放+品类延拓提升ASP，未来成长道路清晰，推荐。