诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支，我们也是更关注AI这部分结构化的增长，如果传统云计算能一起增长那将是超预期的部分。下半年组合调整的方向会向那些AI真正受益的标的聚拢，逐步去伪存真。

补充一点，台积电官方宣布CoWoS封装产能明年翻倍，根据我们此前测算，这可以保证2024年英伟达GPU的交付，消除了GPU供给的一大关键风险点。