怎么说呢？当这个消息放出去的时候，大家其实都是很兴奋的。

1、专门提前一天做了预告，并且是各大媒体广而告之，这等于是已经提前告知了这个会非常重要，让大家及时关注。

2、经济最重要的四大职能部门全部参加，上头看来也是很重视的。

3、最重要的一点是，之前的政策基本都是纲领性的，比如说中央政治局会议定调，国常会指示落实，接下来就应该是各大职能部门具体出政策实施细则了。

我真的是一大早就搬个小马扎等直播了。

结果呢？

算了，还是看稿子吧！

2

都有谁才加了这个会议？

国家发展改革委副秘书长、综合司司长袁达

财政部税政司副司长魏岩

人民银行货币政策司司长邹澜

国家税务总局总会计师罗天舒

整个发布会，以问答的形式进行，记者一共提问了10个问题：

国家发展改革委3个

财政部3个

人民银行2个

国家税务局2个

都讲了那些问题？

国家发展改革委：

已经打出的宏观政策组合拳

下一步在宏观政策着力点

政策将更具针对性、协同性、有效性

财政部：

支持小微企业和个体工商户的10项税费优惠政策

下一步继续实施积极的财政政策的措施

人民银行：

多种货币政策工具、降息降准

下一步结构性货币政策工具的具体安排

国家税务局：

支持小微企业和个体工商户的税费优惠的具体情况

进一步推动税费优惠政策落地

综合起来，频率最高的关键词是：

宏观政策组合拳

小微企业、个体工商户税惠政策

货币政策

积极的财政政策

也就是：

宏观政策刺激大盘

税收减免刺激中小微和个体

货币政策保证资金流动性

财政政策刺激民企

3

具体来看。

➤央行：指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率；

很多人都注意到了，在8月1日的会议之后，央行对于调整存量个人住房贷款利率的说辞，从之前的鼓励，换成了指导。

说辞更为强硬，像是命令式。

在之前的稿子里写过，在2022年，央行就和国有大行商议过降存量贷款的事，但被集体抵制了。

因为大行做过测算，房贷是银行最优质的贷款，如果将存量贷款都降为眼下的利率，那么，一家大行一年的损失将在1000亿之上，这是财新的报道。

所以，这件事本身，就是银行和民间的博弈。

并且从银行的角度来看，银行并没有降利率的任何动力，从职能上讲，它要做的最重要的事，是保证自己的利益，这样才能对上级和组织交待。

所以，这件事一年多来的语调一直就是在商议，在协商，在协调。

但是，这个七月，忽然从政策层面，被上级职能部门强压执行，那就是一定出什么问题了。

这就是拉动经济增长的三驾马车同时罢工了，但是出口和国际相关，国内政策不好用力。

投资和预期相关，没有消费，企业库存就会高企，投资就完全缺乏底层动力。

只有消费上去了，才是活水之源。

而增加消费，最大的动力其实应该还是增加收入，但这又和经济好坏直接挂钩，经济好自然收入好，所以这又是一个悖论，也不是一时半刻能解决的。

所以算来算去，只有消减存量贷款是最直接增加居民收入的方法。

基于此，后期央行可能会持续压力给到商业银行，尽管商业银行非常抵触。

➤央行：必要时可再创设新货币政策工具，持续支持重点领域、薄弱环节；

看到这一句，你想到了什么？

我第一个想到的，就是为2015年的大救市。

那时，房地产也是经历了2013和2014两年的下行和萎靡不振，为了救市2015年使出了史无前例的杀手锏——城市棚户区改造。

并为此专门制定了一个配套工具，这就是PSL，也叫棚改补充抵押贷款，民间更通俗的说法是棚改货币化。

直白地说，就是针对房地产进行定向放水。

从此之后，楼市便飞了。

这一次，央行又留下了一个巨大的悬念。

并告知了所有的可能性，一切皆有可能！

➤发改委：根据形势变化及时分批出台实施一批针对性更强、力度更大储备政策

这个和上面央行的政策可以放在一起看，有异曲同工之处。

因为说的都是未来一切都有可能。

潜台词是，经济必须救起来。救不起来就是政策出台的力度不够大，强度不够强。

这个政策和上面央行的货币政策，是这场四大部门联动会议上最大的悬念。

首先，它们显示了决策层表达救市的决心；其次，它们是很有利的攻心手段。

它们都在表达同一个声音，就是救市必成！

4

这场发布会以发改委开始，又以发改委结束。

在最后的发改委讲话中，说了三句话，阐述了之前没有见过的观点。

➤第一句话，加强经济形势分析研判

这句话有三个关键点：

强化经济预警

尽早发现经济运行中的苗头性、倾向性、潜在性问题

提高宏观政策的及时性、前瞻性

这三点其实表达的是一个意思，就是动作前置。

不是有问题解决问题，而是将问题解决于微小之时！

➤第二句话，加强与宏观政策取向一致性评估。

什么是取向一致性？

这说明宏观政策之前有过彼此打架和冲突，但以后不能再有了，大家必须统一方向。

这句话中，出现的另一个非常重要的点是，防止出现“合成谬误”问题！

通稿原话如此！

什么是合成谬误？

就是但看分类政策，各部门好像都是对的，但合在一起，对整体性却是错的。

不知道还有没有人记得去年的财政部和央行的隔空吵架。

这个世界的底层逻辑，没有别的，就是博弈论。前面说存量贷款降利率时，就是一种贷款银行和买房者的博弈；当央行强势介入时，就成了央行和商业银行的博弈。

在博弈的时候，每个人为了自己争取利益，每个人都是对的；但放大看，则是对整体利益的损失。

这个时候，就需要一种更强力将各种利益进行重新平衡。

在危机的时候，在救经济的时候，不能再这样博弈了，大家要协同一心，取向一致！

5

眼下这一刻，我们所面临的问题其实主要在四个层面：

民企活力严重匮乏

地方债危机渐重

房地产持续沉寂

消费萎靡难振

很多人也知道，现在已经不只是单纯的经济问题，而是到了必须深度改革的时候。

比如说贫富分化的危害和如何打破这种危害？

比如说急需改革的收入分配制度。

比如说城乡严重不平衡的经济二元体制的如何打破？