一、主营业务

波长光电是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业 激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整 体解决方案。公司走自主研发与吸收创新相结合的研发之路，深化与新加坡国 立大学、新加坡先进制造研究院、南京理工大学、江苏科技大学等国内外高校 研究所的技术合作，实现全球范围内科研资源高效整合；公司重视研发人才引 进，拥有一批浙江大学、新加坡南洋理工大学、新加坡国立大学和南京理工大 学等光学领域优秀科研院所为背景的创新研发团队，截至报告期末研发团队中 直接从事科研开发的技术人员有 73 人，约占公司员工总数的 13.83%。公司已 通过国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业认证，截至 2023 年 3 月 31 日，拥有各项专利 95 项，其中发明专利 26 项，拥有与核心工艺相关软件 著作权 10 项。通过自主研发，波长光电掌握了“光学薄膜的设计与制备”、 “高功率激光镜头制造技术”、“红外分级变焦和连续变焦光学系统的设计技 术”等多项核心技术，形成了深厚的技术储备。

公司的主要产品覆盖紫外、可见和近、中、远红外的波长范围，主要包括 激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列。公司的产品 生产能力覆盖晶体材料生长、切割、研磨、抛光、镀膜、装配、检测整套工艺 流程，作为下游设备的重要组成部分，公司的产品能够应用于多个科技新兴产 业，主要包括工业激光加工中的新能源汽车锂电池、智能手机与穿戴设备等消 费电子、显示面板与半导体等，红外热成像中的刑侦救援、温度监测、安防监 控等。

报告期内公司主要客户包括大族激光、华工科技、高德红外、久之洋、美 国 IPG 阿帕奇等行业内众多知名大型企业，公司与上述企业建立了稳定的合作 关系，在行业内赢得良好口碑。多年来，公司以客户为导向，持续进行技术研 发和工艺优化，加大生产投资，经过多年的发展，波长光电已成为国内精密光 学元件、组件行业的重要成员，对我国激光制造产业与红外热成像产业的发展 起到了积极推动作用。

2、主要产品的基本情况

公司的主要产品包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计 与检测系列，涵盖了激光光学系列中的扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜； 红外热成像系列中的红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外 镜头以及长波红外镜头；光学设计与检测系列中的主流光学设计软件 ZEMAX 以及光学检测设备等。近年来，激光加工与红外热像技术在工业领域应用越发 广泛，公司紧跟市场发展和客户需求不断开发新规格的产品，并专注提升包括 光学材料、加工工艺、光学系统设计在内的技术整合能力。

（1）激光光学系列

公司的激光光学系列可以应用于多个波长范围（180nm 到 10600nm）、多种 类型激光器的光路设计，包括了波长为 9.4um/10.6um 的 CO2 激光器、波长为 266nm/355nm 的紫外固体激光器、波长为 405nm 的蓝光固体激光器、波长为 808nm/915nm/980nm/1064nm 的半导体激光器、光纤激光器和 Nd:YAG 激光器 等。广泛应用于激光焊接、激光切割、激光打标、激光清洗、激光打孔、动力电池加工、激光 3D 打印等，涉及的应用领域不仅包括消费电子以及智能制造， 也进入了新能源汽车、半导体制造、增材制造等新兴产业。

公司的主要激光光学产品包括：

（2）红外光学系列

公司的红外热成像系列的波段划分为 900nm-14000nm，包括 900nm1700nm 的近红外波段以及 2000nm-14000nm 的热成像波段，焦距范围从 2mm 至 500mm，可视角度覆盖 1 至 180 度。其下游产品例如红外瞄准仪、红外探测器、红外监视器、红外夜视仪、红外测温仪等，已广泛用于人体测温、民用侦 查、瞄准、安防监控、无人机、森林预警以及水利监测等众多领域。

（3）光学设计与检测系列

公司的光学设计与检测系列涵盖了子公司光研科技代理的主流光学设计软 件 ZEMAX 以及光学检测设备等，用于精密光学行业的设计、研发与检测。公 司的产品包括：

公司的主要产品具体可应用于以下场景：

（1）激光光学应用场景

以激光焊接设备为例，公司的激光焊接场镜与准直镜应用在激光自动焊接 生产线中的焊接平台，如下图所示：

以激光打标设备为例，公司的反射镜、振镜、扫描镜头、准直镜在激光打 标设备中的功能如下图所示：

（2）红外热成像应用场景

红外热成像技术的应用是通过红外探测系统，将目标区域或物体的温度分布信号转换成易于观察的视频图像，其工作原理主要分为三个阶段：

1）利用红外探测器的敏感性，把接收到的红外热辐射转变为微弱电信号， 该信号的大小可以反映出红外辐射的强弱；

2）利用系统电路将电信号进行放大和处理，从而清晰地采集到目标区域或 物体的温度分布情况；

3）通过图形芯片进行成像解析，把放大后的电信号转变为电子视频信号， 成像显示系统将目标的红外辐射分布在屏幕上显示出来，从而得到各类应用中 常见的红外热图像。

从市场上常见的红外检测设备成本结构来看，热成像摄像机的成本占比最 高，而热成像摄像机的核心为红外探测器，同时也是实现上述热成像原理的重 要环节。

（3）产品应用场景

3、主营业务收入构成及特征

报告期内，公司主营业务收入主要为光学元件、光学组件、光学设计、检 测产品等。公司目前以光学元件、组件产品的生产和销售为主，以光学设计软 件及光学检测设备等光机电系统销售为辅，主要服务于激光和红外两大应用领 域的客户。公司光学元件产品包括应用于各类激光设备的聚焦镜、合束镜、分 光镜、反光镜等镜片，以及应用于各类红外热成像设备的多种红外热成像镜片 等；光学组件产品包括应用于激光领域的扩束镜、扫描镜头、准直镜等，以及 应用于红外热成像领域的近红外镜头、短波、中波和长波红外镜头等。

由上表可见，发行人业务的终端客户产品应用领域较为分散，主要分布在 激光光学领域中的消费电子行业、标记行业、新能源动力电池行业等，红外光 学领域中的监测（监控）行业、监测（户外夜视）行业等。

（1）激光光学领域

我国传统制造业正处于加速转型阶段，国家大力推进高端装备制造业的发 展，原有激光加工技术日趋成熟，激光设备材料成本不断降低，新兴激光技术 不断推向市场，激光加工的突出优势在各行业逐渐体现，激光加工设备市场需 求保持持续增长。世界各国相继出台关于机器人产业发展的国家级政策，机器 人产业发展已提升至各国国家战略的层面，全球智能制造迎来了巨大的市场机 遇。由于激光加工设备工作过程具有智能化、标准化、连续性等特点，通过配 套自动化设备可以提高产品质量、提高生产效率、节约人工等，未来激光+配套 自动化设备的系统集成需求成为趋势。

近年来，全球电子、微电子、光电子、通讯、光机电一体化系统等行业的 发展，带动了全球激光加工设备制造行业的迅速发展，同时我国新能源汽车、 半导体和电子制造产业的发展，使得国内激光加工设备市场保持快速增长。根 据中国科学院武汉文献情报中心编写的《2022 年中国激光产业发展报告》，过 去八年，中国激光设备市场整体销售收入规模从 2015 年的 345 亿元增长到 2021 年的 821 亿元，复合增长率 15.55%。2022 年中国激光设备市场整体销售 收入规模预计为 876 亿元。随着中国经济的发展与国家战略的深入实施，制造 业对自动化、智能化生产模式的需求日益增长，中国激光产业处于高速发展期， 激光行业的市场需求逐渐转向中国，国内激光加工设备市场保持高速增长。

                                      2015-2022E 中国激光加工设备市场销售收入（单位：亿元）

根据《2022 年中国激光产业发展报告》的调查数据显示，在国内激光加工 设备市场中，2021 年工业激光设备市场规模约 509 亿元，占国内激光加工设备 市场规模的 62%；在工业激光设备中，激光切割应用占比最高，占比达 40%， 激光焊接、激光标刻分别排名第二、第三位，占比为 14%和 13%。

由于消费电子行业、标记行业、新能源动力电池行业等都属于发行人下游 激光加工设备行业的终端应用领域，因此，对其终端应用的细分领域分析如下：

1）消费电子行业

针对消费电子行业而言，报告期内，公司产品收入分别为 5,661.37 万元、7,318.70 万元及 6,721.77 万元，占主营业务收入比例分别为 21.54%、23.99%及 19.93%。

2020 年度，随着 5G 手机及新款智能穿戴产品的陆续推出，消费电子行业 客户资本开支明显增加，行业复苏趋势明显。激光加工及其自动化在消费电子 行业应用程度不断深入，5G 产业、晶圆识别、IC 芯片、手机铝件、偏光片等新 业务领域均取得显著增长。2021 年度，公司消费电子领域产品收入随着下游行 业应用领域的恢复，收入也保持增长态势，与下游行业发展相一致。

2022 年度，消费电子行业需求下滑，IDC 数据显示，全球智能手机出货量 同比下跌 11.3%，主要客户面向消费电子行业的小功率激光加工业务收入同比 下滑，受此影响，公司 2022 年度消费电子行业收入同比略有下降，收入占比下 滑。

2）标记行业

针对标记行业而言，报告期内，公司产品收入分别为 5,226.43 万元、 5,877.70 万元及 5,903.01 万元，占主营业务收入比例分别为 19.89%、19.27%及 17.50%。

激光标刻是激光加工的重要应用领域之一。随着激光标刻设备价格下降和 下游市场的广泛需求，近年来我国激光标刻设备行业迎来快速发展时期。随着 上游 CO2 激光器、光纤激光器市场国产化程度提高且竞争加剧，引致激光标刻 设备价格下跌，成本下降有利于下游应用领域进一步拓展。2021 年度，随着 5G 通信产业发展和新能源汽车快速发展，全球消费电子、家居、汽车产业及物 联网等产业对激光标刻设备的需求将会进一步释放，激光标刻设备在多个行业 的渗透率将提高。据 Research And Markets 数据，2020-2028 年期间，全球激光 打标机市场规模的 CAGR 为 8.0%，到 2028 年，其市场规模预计将达到 50.30 亿美元。

                                        全球激光打标机市场规模及增速情况

2021 年度，随着市场需求恢复和行业加速发展，收入保持增长态势，公司 该领域产品收入符合下游行业发展态势。公司标记行业收入在 2021 年度随着市 场需求恢复和行业加速发展，收入保持增长态势，公司该领域产品收入符合下 游行业发展态势。2022 年度，受外部宏观环境影响，标记行业下游主要终端厂 商投资趋于谨慎，主要客户大族激光小功率激光器收入同比下滑，受此影响， 公司 2022 年度标记行业收入增速放缓，收入占比下滑。

3）新能源动力电池行业

公司新能源动力电池领域产品收入分别为 1,149.04 万元、1,845.51 万元及 2,964.16 万元，占主营业务收入比例分别为 4.37%、6.05%及 8.79%。

受益于全球节能减排趋势及欧盟达成碳排放协议，全球锂电市场在 2018 年 后进入需求高速发展时期。根据德勤数据显示，2017-2020 年，全球锂电池需求 量持续上升，年复合组增长率达到了 22.17%，其中动力电池装机量占比上升近 18 个百分点。2020 年，全球锂电池需求量达到了 279GWh，动力电池占比达到 了 54.5%。预计随着电动汽车全球渗透率的不断提高，2021-2025 年的年复合增 长率达 34.4%，2025 年，全球锂电池整体需求量将达到 1223GWh，动力电池占 比达 75.2%。

报告期内，受益于新能源动力电池行业持续增长，公司该领域新能源动力 电池极耳切割镜头等产品收入也保持增长态势，收入占比逐年上升。

二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

公司所属行业为光学与光电子行业中的光学元件、组件行业。根据《国民 经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司属于光学仪器制造（C4040）。

激光加工技术与红外热成像技术是工业制造前端的技术方向，是服务于精 密工业生产与高端智能应用的重要基础，根据《战略性新兴产业分类（2018）》， 激光加工与红外热像设备属于 1.5.2 智能消费相关设备制造、1.5.3 人工智能系 统服务、2.1.2 重大成套设备制造、2.1.3 智能测控装备制造、2.1.4 其他智能设备 制造等战略性新兴产业的重要组成部分。

三、行业情况

3、行业发展趋势

公司主要产品面临的行业发展趋势如下：

（1）激光设备市场需求持续增长

1）激光的应用领域

激光与原子能、半导体、计算机共同被视为 20 世纪的现代四项重大发明， 对社会的发展和科技的进步产生了重大的影响，带来了生产方式的变革，激光 加工相对于传统的机械加工具备高效、环保、精细度高等优点，激光加工替代 机械加工是生产方式变革的重要方向。

基于激光加工在各行各业具备普遍适用的特点，激光在各种领域的应用市 场广阔。从用途来看，激光设备，主要由激光器光源、光学系统、控制系统等 组成，具有清洁、快速、精准、高效等特点，可进行探测、通信传输、显示、 打标、切割、焊接、清洗等，主要应用领域包括材料加工及光刻、通信及光存 储、科研及军事、医疗及美容、仪器及传感器、娱乐显示与打印等。

根据 Laser Focus world 发布的数据显示，2020 年全球激光行业应用于材料 加工和通信与光存储分别占 39.28%和 24.35%。此外，激光与科研军事结合已 经越来越成熟，占比达到 14.04%。在医疗美容、仪器及传感器等方面，激光器 产品也在逐渐渗透。

2）全球工业激光市场现状

欧美等发达国家最先开始使用激光器，并在较长时间内占据主要的市场份 额。鉴于激光加工的诸多优势，主要发达国家均有序组织和推进激光行业的发 展，例如美国成立了精密激光机械加工协会，日本编制了激光研究五年计划， 德国制定了国家激光发展计划等。随着全球制造业向发展中国家转移，亚太地 区的激光行业市场份额迅速增长。发展中国家在制造业升级过程中，对激光器 的需求旺盛，是目前全球激光行业市场最主要的驱动力之一。

根据 2017-2022 年全球激光器行业市场规模显示，全球激光器市场规模稳 步增长。随着大功率激光器技术突破和增材制造技术的成熟，预计未来激光器行业将保持持续增长。

（2）国内激光设备市场处于快速发展时期

相较于欧美地区的激光加工工业传统强国，中国激光产业的发展时间较短， 激光加工设备的技术水平及覆盖面与发达国家相比仍有距离。但以中国、日本、 印度为主的亚洲地区国家，依靠早期的人口红利，不断吸引全球范围内的优秀 制造业厂商前来设立生产基地，全球制造业中心逐渐从欧美地区转移至亚洲地 区，深厚的制造业集群基础，为激光设备产业提供了广阔的发展空间。近年来， 亚洲地区尤其是日本及中国激光制造产业迅速发展，促使全球激光加工相关设 备的销售中心转移到亚洲地区，其中以中国的技术革新及产业升级尤为明显。 此外，国家制造业的结构调整及转型升级，以及“中国制造 2025”、“一带一 路”等宏观政策带来的内需外需提升，进一步加快了激光产业的发展。

2010 年以来，得益于激光加工应用市场的不断拓展，中国激光产业也逐渐 驶入高速发展期，2017 年、2018 年两年实现快速增长，2019 年、2020 年受国 际贸易摩擦和外部宏观环境影响增速有所放缓，2021 年中国激光设备市场再度 加速复苏，规模达到 821 亿元。根据中国科学院武汉文献情报中心编写的 《2022 年中国激光产业发展报告》预计 2022 年中国激光设备市场整体销售收 入为 876 亿元，占全球激光设备市场份额比例逾 50%，且会持续稳定增长。

激光技术作为现代高端制造技术，为中国制造业升级提供了技术支持，是 提升中国制造业竞争力的重要手段。《中国制造 2025》明确提出，围绕重点行业转型升级和新一代信息技术、智能制造、增材制造（3D 打印）等领域创新发 展的重大共性需求，形成一批制造业创新中心，重点开展行业基础和共性关键 技术研发、成果产业化、人才培训等工作。稳定的需求增长及良好的政策环境， 都表明中国激光产业具备广阔的市场发展前景。

（3）红外成像技术由军用逐步向民用普及，市场潜力大

1）红外成像技术

红外线是太阳光线中众多不可见光线中的一种，又称红外光、红外热辐射， 是波长介乎微波与可见光之间的电磁波，波长在 0.76 至 1,000 微米之间。红外 线是自然界中存在最为广泛的辐射，所有温度高于绝对零度（-273℃）的物质 都不断地辐射红外线，红外线能量的大小与物体表面的温度和材料特性直接相 关，温度越高，红外线能量就越大。

由于红外线热辐射能量大小与物体温度相关，利用这一特点开发的红外热 像仪，可将物体的温度差异通过图像清楚地在视频中显示出来，从而可以对物 体进行无接触式温度测量和热状态分析，为工业生产、节约能源、环境保护等 方面提供了一个重要的检测手段和诊断工具，可广泛应用于民用领域。

红外线中，存在两个穿透性强、透明度高的波段，即 3-5 微米和 8-14 微米 的红外线，被称之为“大气窗口”。其中 3-5 微米波段红外线对雨天、雾天等 湿度大的气候条件穿透性尤其强，而 8-14 微米波段的红外线在沙尘条件下作用 距离较其他波段更长。利用这一特点开发出的红外热像仪，可广泛应用于军事 领域以及消防等民用领域。

2）红外热成像设备已广泛应用于军事领域

红外热成像仪能在完全黑暗的环境下探测到物体，即使在有烟雾、粉尘的情况下也不需要可见光光源，因此可以全天候使用。红外热成像仪以被动的方 式探测物体发出的红外辐射，比其他带光源的主动成像系统更具有隐蔽性。由 于红外热成像具有隐蔽性好、抗干扰性强、目标识别能力强、全天候工作等特 点，所以被应用于军事侦察、监视和制导等方面，在武器装备中得到广泛应用， 包括各种坦克、装甲车等军用车辆的夜视、个人携带式武器装备的瞄具和夜视 装备、飞机和导弹武器的侦查监视和导航、海军舰艇夜间识别和指挥攻击系统 等。

3）民用领域运用逐渐普及，市场需求迎来快速增长期

随着非制冷红外热成像技术的发展，红外热成像仪在民用领域保持着很快 的增长速度，增长幅度远大于军用领域。其快速增长也带来了产品成本下降， 带动了新的应用领域。随着红外热成像仪在电力、建筑、执法、消防、车载等 行业应用的推广，国际民用红外热成像仪行业将迎来市场需求的快速增长期。

根据 Maxtech International 预测，2023 年全球民用红外市场规模将达到 74.65 亿美元。在全球民用红外市场主要细分领域中，增长最迅速的是个人消费 领域，2014 年至 2019 年预计年复合增长率达到 17.41%，其中智能手机热像仪 更是达到 40.99%。安防监控及辅助驾驶市场的年复合增长率也在 10%以上。

（4）中国民用红外市场快速增长，新兴民用市场方兴未艾

随着中国经济持续发展，市场对于红外热成像仪的需求也日趋旺盛。除了传统应用行业外，未来将有更多新兴产业需求发展成为红外热成像应用的新增 长点。

1）安防监控领域增速较快

安防监控是红外成像设备的主要市场应用之一。根据华经产业研究院数据， 2014 年至 2020 年，中国视频监控市场规模从 1,300 亿元增长至 3,167 亿元，复 合增长率达 16%。在安防视频监控产品市场，随着传统产品竞争的日趋白热化， 红外热成像技术成为安防厂商的关注重点。

据中国安防网数据统计，2016 年美英两国每千人配备监控摄像机的数量分 别是 96 台和 75 台，而中国一线城市北上广深四地的千人均监控摄像机数量均 值约为 41 台，仅为美国均值的 43%。二线城市和三线城市的千人均数量均在 10 台以下。由此可见，中国安防摄像头渗透率仍有巨大的市场空间，且随着中 国智慧城市建设的不断开展，二、三线城市安防市场空间打开，中国视频安防 仍有很大的提升空间。中国将在十三五期间，红外产品安防监控领域市场规模 将达 150 至 200 亿元，年复合增长率将达到 20%以上。考虑到消防、电力、工 程建设、制程控制等领域需求，中国其他民用红外热像仪市场需求会超过 200 亿元。

2）新兴民用市场方兴未艾

红外产品主要以红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统及高 端装备产品为主。除国防安全领域外，红外产品也被广泛应用于工业检测、安 防监控、医疗、交通、航空航天等领域。

目前，随着红外成像技术的精确度和性价比的提高，执法搜救、温度测量、 辅助驾驶等新兴应用市场的发展方兴未艾。中国的应急产业从 2003 年“非典” 发生后正式起步，近年受到国务院、党中央的高度重视，加速发展。红外产品 作为典型的应急装备之一，目前正加速与人脸识别、视频监控等技术融合，拓 宽红外技术和产品的市场空间。

6、在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性

公司业务处于产业链的中游，上游为光学材料生产行业，下游为光电整机 行业。在产业链的上游光学材料产业中，主要光学原材料包括光学玻璃、光学 晶体、光学塑料三大类。公司激光和红外镜头产品所需的原材料包括锗单晶、 硒化锌、光学玻璃、石英等。硒化锌晶体以及光学玻璃在国内供应充足，品质 良好且价格较低。目前，国内硒化锌材料以及光学玻璃等原材料供应行业集中 度较低，整体上处于充分竞争状态。

在产业链的中游，即光学元件、组件行业，包括公司在内的生产企业大多 是根据下游厂商对于元件、组件的设计要求对光学材料进行生产加工，是光电 产业链中光电技术结合的核心部分。目前伴随着光电技术的高速发展，生产加 工光学元件、组件所用到的核心技术日益高端化，对于新入行企业门槛较高， 目前国内光学元件、组件企业出现分化：或批量生产低附加值的微利产品，或 注重技术升级、生产高附加值的高端产品，呈现出差异化分层竞争的市场局面。

产业链的下游为光电整机产品，由于光电技术衍生出多个领域种类繁多的 光电整机产品，并且在工业激光加工领域中不断发展新的应用，诸如显示面板 切割、锂电池焊接清洗、PCB 钻孔等并不断提升占有率，下游行业的发展空间 巨大。这些因素将直接带动了整个光电产业快速、全面发展，从而也带动了光 学元件、组件行业的迅速增长。

四、竞争对手

1、行业竞争格局

世界激光和红外光学元件组件产业主要集中在美国、德国、中国，其中美 国、德国占据着激光和红外光学元件组件的技术制高点，中国则逐渐成为世界 光学元件组件的生产基地。

美国是世界激光技术起源地之一，于 20 世纪 60 年代制成国际首台红宝石 激光器，经过半个世纪的发展，在激光技术领域居于世界绝对领先地位。红外 探测器最早于 20 世纪 40 年代于德国开发，但美国基于强大的光学和半导体科 技研发实力后来居上，广泛应用于军事领域，亦最早投放至民用市场，处世界 领先地位。美国拥有 Coherent 相干、IPG 阿帕奇、NLIGHT 恩耐等国际知名激 光器厂商，以及 II-VI 贰陆等国际知名激光和红外设备及光学元件、组件企业。

德国以其雄厚的光学工业基础，以高水平高精度的产品优势，孕育出 Carl Zeiss 卡尔蔡司等光学行业巨头，代表目前世界光学加工的最高水准。在激光和 红外光学元件、组件领域，拥有 JENOPTIK、Sill Optics 等一批具有竞争力的企 业。

中国传统光学加工是自新中国成立后逐步发展起来的，主要分布在中国科学院、军工、航空航天的研究院所和企业。行业发展前期整体上较为分散，规 模偏小，装备较为陈旧，加工技术水平与国际先进水平相比存在一定差距，特 别是在高效、高品质、低成本批量化生产技术方面较弱。随着国际光学元件组 件企业大量在中国设厂以及与国内少数光学加工企业建立合作关系，国内优质 企业抓住产业转移的机遇，向现代光学加工企业转型，逐步缩小了与国际先进 水平的差距，出现了一批技术与装备先进、自动化程度较高、有较强的品质保 证与过程控制能力、精密光学元件组件的批量化生产水平具有国际市场竞争力 的企业。

目前我国大型精密光学企业聚焦于不同应用领域差异化竞争，并在各细分 领域市场集中度较高。由于消费级精密光学商业应用成熟，除消费级光学元件 及镜头竞争较为激烈外，应用于高端装备制造、前沿科学研究、专业设备等领 域的精密光学制造商，在各自技术优势的细分应用领域差异化竞争。

2、行业内主要企业

（1）福建福光股份有限公司

福建福光股份有限公司专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学 镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业，是福建省重要的军民融合 企业、全球光学镜头的重要制造商。主要产品包括军用的特种光学镜头和民用 安防镜头、车载镜头、红外镜头、物联网镜头、AI 镜头等激光、紫外、可见光、 红外全光谱镜头，广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制 造等领域。福光股份在产业链的上、中、下游均有布局，与波长光电形成竞争 关系的产品主要是应用于民用安防镜头、红外镜头、多光谱镜头等领域的红外 热成像系列产品。

2021 年福光股份营业收入为 67,464.03 万元人民币，扣非后净利润为 1,752.83 万元人民币。

（2）福建福晶科技股份有限公司

福建福晶科技股份有限公司是全球最大的 LBO、BBO 晶体供应商，是固体 激光器的核心元件。该企业的主要产品为晶体元器件、精密光学元件和激光器 件，业务领域涉及消费电子制造、紫外激光器、超快激光器、通讯、AR 和激光雷达等市场应用的开发。福晶科技作为激光产业的上游，产品已被全球各大激 光器公司广泛采用，核心产品被国际业界誉为“中国牌晶体”。福晶科技与波 长光电形成竞争关系的产品主要是应用于各类激光器与电子制造领域的激光光 学系列产品。

2021 年福晶科技营业收入为 68,870.04 万元人民币，扣非后净利润为 18,028.59 万元人民币。

（3）美国 II-VI Incorporate（贰陆）

美国 II-VI Incorporate（贰陆）是一家全球领先的工程材料与光学组件生产 商，主要服务于开发光通讯、新材料、航空航天、国防安保、半导体设备、生 命科学与消费汽车电子领域。贰陆公司的主要产品为综合品类的光学元件、组 件以及下游应用所需配套系统的光机电软整体解决方案。该企业作为激光产业 的中下游，主要立足于高品质中游产品的生产并应用于工业激光器中。美国贰 陆公司与波长光电形成竞争关系的产品为公司所有的激光光学系列与红外热成 像系列产品。

2021 财年美国贰陆营业收入（美国贰陆财务报表年度为上一年的 7 月 1 日 至本年 6 月 30 日）为 197.93 亿元人民币，扣非后净利润为 16.59 亿元人民币 （折算汇率为当期平均汇率）。

（4）德国 JENOPTIK AG（业纳集团）

JENOPTIK AG（业纳集团）是一家以光电子技术为基础，服务于全球的科 技集团。其目标市场主要包括半导体设备、激光加工、医疗技术、汽车机械工 程、航空航天技术以及安防监控产业。德国 JENOPTIK Laser（业纳激光）作为 JENOPTIK AG（业纳集团）全资子公司，主要生产激光相关产品，包括气体激 光器、固体激光器、激光光电镜片与镜头、精密光学显微镜等一系列光学整体 解决方案。业纳激光作为激光产业的中下游龙头企业，以高水平的光学组件、 模组、子系统支持客户的新应用开发。德国业纳激光与波长光电形成竞争关系 的产品主要是应用于各类激光器与电子制造领域的激光光学系列产品。

2021 年德国业纳集团营业收入为 57.16 亿元人民币，扣非后净利润为 6.24 亿元人民币（折算汇率为当期平均汇率）。

3、发行人产品的市场定位

公司的业务性质属于工业激光加工以及红外热成像细分领域的中游，同行 业的主要企业包括福光股份、舜宇光学、美国 II-VI、德国 JENOPTIK 等国内外 优质企业。企业的产品广度与精度能很大程度地反映技术水平与市场地位。公 司在仔细研究客户的需求进行定制化生产高精度光学产品的同时，不断根据下 游的新应用研发适用的新产品，从而不断丰富产品的技术储备。公司在市场竞 争中，采取“综合式性价比”的竞争策略，在产品性能、质量、交期、服务和 价格上展现企业的综合实力。目前公司在国内光学市场的激烈竞争中，通过保 持快速的研发能力、持续丰富产品线并优化生产成本，保持了质量、种类、成 本、服务等多个维度上的竞争优势，虽然企业经营规模与龙头企业仍有差距， 但是从公司已经深耕的光学加工技术与能力的角度，公司已经具备了与国内外 主要企业竞争的实力。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年二季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                  1.83亿                                                                              3.42亿  

净利润(元)                         3455.93万                                                                      6150.73万

扣非净利润(元)                  3300.19万                                                                      5603.51万

发行股数 不超过2,893.00万股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于11,571.80万股

行业市盈率:39.59倍(2023.8.2数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):117.17(福光股份)、49.34(福晶科技)去除极值49.34

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(福光股份)、54.23(福晶科技)去除极值54.23

公司EPS静态不扣非:0.5315

公司EPS静态扣非:0.4842

公司EPS动态不扣非:0.5973

公司EPS动态扣非:0.5704

公司EPSTTM不扣非:0.5804

公司EPSTTM扣非:0.5324

拟募集资金31,856.28万元,募集资金需要发行价11.01元,实际募集资金:8.50亿元.

募集资金用途: 1激光光学产品生产项目2红外热成像光学产品生产项目3波长光学研究院建设项目

8月发行新股数量12支。7月发行新股数量32支。

电子 -- 光学光电子 -- 光学元件

所属地域：江苏省

主营业务：长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。    

产品名称：扩束镜头 、扫描镜头 、聚焦镜 、准直镜 、红外热成像镜片 、近红外镜头 、短波红外镜头 、中波红外镜头 、长波红外镜头 、ZEMAX软件&Photon Design软件 、光学检测系列    

实际控制人：朱敏、黄胜弟 (持有南京波长光电科技股份有限公司股份比例：50.41、0%）

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:（1）激光光学系列（2）红外光学系列（3）光学设计与检测系列

（1）激光光学系列(扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜)

（2）红外光学系列(红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外镜头、长波红外镜头)

（3）光学设计与检测系列(ZEMAX 软件 & Photon Design 软件、光学检测系列)

（1）激光光学应用场景（2）红外热成像应用场景（3）产品应用场景

电子一级细分行业:元件、消费电子、其他电子Ⅱ、光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体。

光学光电子二级行业细分:面板、光学元件、LED。

光学元件三级行业细分: 显示材料、镜头模组、激光设备、机器视觉、光学镜头、光通信器件、传感器、办公设备及配件。

光学元件三级行业:水晶光电、欧菲光、福晶科技、永新光学、凤凰光学、苏大维格、福光股份、激智科技、蓝特光学、茂莱光学、腾景科技、五方光电、森霸传感、恒久科技、美迪凯、日久光电、奥比中光、冠石科技、东田微、波长光电。

光学镜头四级行业:永新光学、凤凰光学、中光学、乐凯胶片、宇瞳光学、福光股份、蓝特光学、茂莱光学、腾景科技、美迪凯、力鼎光电、中润光学、波长光电。            

(创业板)

行业市盈率:39.59倍(2023.8.2数据)

行业市盈率预估发行价:19.17元，可比公司预估市盈率发行价静态:23.89元，可比公司预估市盈率发行价动态:26.26元。

实际发行价:29.38​元,发行流通市值:8.50亿,发行总市值:34.00亿

价格区间32.39元,最高32.39元,最低32.39元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:23.65元。

上市首日市盈率: 49.19(动)、 50.62(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.5973公司EPSTTM不扣非:0.5804

预计三季报业绩：净利润5700万元至6000万元，增长幅度为20.72%至27.07% EPS0.6913pe42.50

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(福光股份)、54.23(福晶科技)去除极值54.23

疑似概念:锂电池、3D打印、消费电子、

是否建议申购:估值没问题，加上最近次新爆炸，以及阶段性的断档，破发的概率几乎不存在。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

激光设备行业。

发行公告可比公司:波长光电、福光股份、福晶科技、宇瞳光学。

竞争对手:福光股份(民用安防镜头、红外镜头、多光谱镜头等领域的红外热成像系列产品）、福晶科技(应用于各类激光器与电子制造领域的激光光学系列产品) 、美国 II-VI Incorporate（贰陆）(为公司所有的激光光学系列与红外热成像系列产品)、德国 JENOPTIK AG（业纳集团）(应用于各类激光器与电子制造领域的激光光学系列产品)、波长光电。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。