【招商非银】中国人寿23中报速览:负债端持续稳健,投资显著拖累净利润
1、旧准则下23H1归母净利润161.56亿,同比-36.3%,Q2单季亏损17.29亿,同比-116.9%大幅恶化(Q1+18.0%),主要受权益类资产投资收益减少拖累;
2、新准则下归母净利润361.51亿,同比-8.0%(Q1+78.0%);
3、寿险EV 13116.69亿,较年初增长6.6%,但投资回报差异(-149.42亿)有所拖累增速;剩余边际8423.61亿,较年初增长2.8%;
4、寿险NBV 308.64亿,同比+19.9%,增速环比Q1(+7.7%)持续改善;二季度在预定利率下调背景下,公司并未系统性炒停增额终身寿,业务节奏保持平稳;9月起公司将率先启动24年开门红销售,预计产品形态将并推年金+万能、分红、增额终身寿等;
5、寿险FYP 1712.13亿,同比+22.9%,其中首年期交保费974.18亿,同比+22.0%;
6、个险NBV Margin为30.2%(首年年化保费口径),同比-0.2pt基本持平;
7、个险人力66.1万,同比-11.4%,较年初净减少0.7万,月人均首年期交保费同比+38.1%,代理人质态进一步改善;下半年公司增员率目标6%,预计年末队伍规模将率先企稳回升;
8、总投资收益率3.41%,同比-0.80pt,净投资收益率3.78%,同比-0.37pt,综合投资收益率4.23%,同比+0.48pt,主要受权益市场短期波动影响。
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