鸿博写了二十多篇了，我现在轻易都不愿意在这个系列里更新，宁愿去多写写那些机构关心的公司。

鸿博只喜欢调整了写，心里没有负担。最近写的频繁的原因也很简单，因为大家不写的时候，还是有些人坚持写的，毕竟热度在。

但是现在坚持写鸿博的一些人去推荐没有在手可租算力的公司基本面和估值了，那我肯定要来更新鸿博了。就像我可以写飞龙的基本面，而世宝我就是炒短线，不会去分析基本面。把世宝拿来给做价值投资的分析，那就勉强了。

展开说正题，既然是推理，肯定要有一定的前瞻性，而前瞻性也不能是乱拍脑门，需要有论据。

如果从（一）看过来的人，一定记得，前面的文章里提过几个推理结果。大部分内容在（一）到（七）里面：

十倍预期、请叫他“英伟达中国事业部”、小E是个DEMO、中报没到按算力计算器的时候、画饼/做饼/检验三阶段、毛伟在找钱，周总在找卡.......等等，这些都是根据线索推导出来的结果，不同时期的文章都在，如果一个公司，第三方能够根据公开线索去分析到结果，并没有偏离你的分析，不能证明分析的人眼光好，反而是证明了这家公司，任何一个爱思考的投资者都可以按照合乎常理的逻辑去分析和检验。

我文章里也质疑过鸿博，尤其是毛伟股权司法冻结那段，也被很多人诋毁，甚至P假图说我黑鸿博。现在你回过头来看我分析鸿博的态度，不会无脑鼓吹，也不会无脑质疑。

如果你认同我的上述观点，可以继续往下去分析推理。

记得前面文章里写过鸿博有情绪溢价，这也是很多人诟病的地方。但是作为龙头有情绪溢价是合理的，有情绪溢价的时候我确实能分析出来利好，就是不愿意多分析，那就成了一些持仓人的非友军了吧。但是如今他调整了吗？也没调整多少，那为什么我现在不再提情绪溢价了呢？

因为做饼的进展上来了，当初在手算力100P，现在在手算力1300P，9月底就直接3000P+了。做饼加速阶段了，可以批量出饼了。

很多人对3000P现货有点嗤之以鼻，觉得人家张口就是5000P、10000P，当然不起眼，但是如果你是认真的态度，强烈建议你看一下智算江湖（三）常识真的很重要，这里我根据行业内反馈的数据得出的结果，今年下半年可供外面的公司争抢的可用于大模型训练的算力（HGX H800 NVLINK 80G） 只有大约4800P，是一共4800P，除非你去截胡金融、能源、互联网大厂的单子，如果有灰色的手段，那我不知道公司如何去公告，就不多讲。

正写着，有人给我发来一条公告，我瞄一眼就不想看了，分析鸿博不想提别人的名字，想看明白一个跟算力相关的公告，可以看我智算江湖里文章的标准。

1、我印象中，7月发过某公司的截图，我可以放进来把名字隐去参考。这不是我今天才有的观点，我7月初就知道怎么读懂这样的新闻，三大运营商，假设每个省都有一个大模型再*3的话，我必然不会忽视这样的新闻。起码在我这，我瞄一眼就能想到7月这篇新闻，可以通过对标鸿博估值那样，提前对标两个月后这类合作的可能的进展。就拿这个举例子，移动这么大的公司，在甘肃省的合作，为什么不跟总部签？我印象中大部分英博数科的签约都是和总部签的吧？不多解释了。

2、HGX H800 80G NVLINK 的字眼有没有，有多少套。因为这种是业内公认可以用于大模型训练的，如果没有明确参数，我肯定看都不会多看一眼，你说别人送你个爱马仕当礼物，你不明说是一个包（NV+80G）还是钥匙扣（PCIE+40Ｇ），有意思吗？

3、前面文章分析过，现在下单符合大模型训练标准的HGX服务器，10个月后才能到货，先不考虑技术团队和调优，时间上再加3个月是合理的。如果是提前下单了，应该会有公告的。

必要参数关键词：HGX H800 服务器80G NVLINK ，而不是H800的不能用于大模型训练的PCIE、40Ｇ单卡。

插曲过去，再回到鸿博，最近几天国产替代热，我们也为华为的突破感到振奋和骄傲，一步一个脚印做事的公司，总会给我们带来惊喜。我恰恰想到，在我们打破封锁的路上，也是一步一个脚印，踏踏实实赶超的，不惧怕打压，也不会盲目自大。我们的国产替代第一步要赶超的，恰恰是这些落后的无NVLINK、40G版本的PCIE卡（H800、A100等）。

师夷长技以制夷这句话太提气了，鸿博一方面可以在封锁下，抢时间拿到这么多高性能的现货，让我们国家至少能保证有一家千亿级参数大模型的训练需求，同时，我们的国产替代，已经在一定程度上有机会替代那些落后的40G版本的PCIE卡，业内人士说在性能相当的前提下，价格还便宜不少。

如果说历史上我质疑过多次鸿博，那是他的历史庄股属性（看鸿博历史上也是一个概念一个概念蹭）、毛伟的股权纠纷带来的。而随着对英博数科的了解，对周总及其团队的了解，慢慢平衡了我对鸿博此前的负面的印象。而印象的改观不是一下形成的，是一件件可经得起推敲的事验证出来的。

我记得当初雪球有个“那不多”刚出来发帖，说是周总铁粉，我还觉得有点好笑，怎么就粉丝了，但是慢慢的我开始理解了（声明我从来不粉任何明星和公众人物），我能感受到那种气场，就举个最简单的例子吧，我最早分析鸿博，没多少人看，周总就关注到了，我留言互动说我写的对不对呢？尤其是也没少质疑毛伟，周总回复说，有对也有错，不过没关系，如果你确实对这行业和公司的业务感兴趣可以来公司了解。

就这种面对一个小小公众号作者的尊重，会让你感受到不一样的管理层基因（有好多公司其实也关注我了，有的派的下属关注，估计觉得关注个人公众号有点丢人）。那时候我的粉丝比现在还少很多，阅读量也很低。

说了这么多，都是琐碎的事情，具体的业务我想不用多讲，我和有限的关注了的朋友在后台互动过，我都问过一个问题，你看我的文章有什么感觉，有不止一位回复过，分析的有可信度，不是吹票公众号，写过的公司都会自己或者让研究员再好好看一下这家公司。

最后，我想很多研究员都接触过英博数科团队，他们的激情我想我在6月份的某一篇里就写过，大家的感受才是真实的。

股价的涨跌我不想多谈论，今天只谈公司。我只用我看到、感受到的去推理，这家公司能不能做成事。

周总在上半年就说过百川智能在大模型领域和国外的竞争中必有一席之地，如今我们看到了。而彼时，我们都觉得百川的名气有点一般般。无论是基于技术角度的理解，还是对于能率先锁定英博数科未来算力眼光的认可，周总对行业的理解是有深度的。现在回头看，就能理解当初鸿博就100P，百川这个名不见经传的公司就锁定了1280P的订单。

事后检验，也许更能说明问题，有那么多知名的大模型客户、互联网大厂和企业总部，在排队鸿博的订单（公开信息好像有5000多P需求在排队），为什么不去排队别家？这里最值得反复推敲。

自从有了第一家客户，到第一个100P，又到了1300P，马上3000P，按3-4倍量去下单，一个接一个的排队合同，又突然提出单一通讯单一物理空间过万P+1到1.5万P的代运营，真的是突然拍脑门？还是3-4倍量下单有了意外之喜呢？我不知道，也只是推理。

有100你可以说1000，有1000你可以说10000。如果是只有０就说1万,我相信大家都难以置信。

有一个研究员跟我说，周总白天工作时间很忙，一般都约不到。我可以告诉你，有人约到了对周总的调研，是晚上十点后的英博数科。

你可以试试约晚上十点后在英博数科的调研，一定比白天好约。

我写文章的风格就是有点不从众，甚至有点小众，但是我根据线索进行的推理和分析，都是尽可能经得起推敲。

如果将来美国升级限售，除了大厂外，也只有鸿博股份的在手算力+在途算力，能保证至少一个可以和国外巨头竞争的千亿级参数级大模型的算力需求，如果你觉得我写的客观且可信，可以留言表达下看法。

这篇写的好累，原本还有些推理终局的想法，下篇再写吧。如果你想剧透我拍脑门的结果，我不负责任的给你拍：以我现在跟踪到的进展，以及我对其它竞争者行动有效性来分析，500亿市值的鸿博，是可以期待的。下一篇，我来分析为什么。

最后引用一句著名的话：仰望星空，脚踏实地。