1.公司业务板块划分

(1)智能变配电系统板块

主要产品包括变电类和配电类设备，如保护监控系统、保护装置、配电开关等。

(2)智能电表板块

主要涉及单相表、三相表、终端和采集器等设备。

(3)智能中压供电设备板块

主要产品包括开关变压器、环网柜等。

(4)直流输电系统板块

主要涉及特高压直流输电的相关产品，如换流法、哲学控制保护等。

(5)电动汽车智能充安电系统板块

主要以充电桩和电力电源为主。

(6)EMS加工服务及其他业务板块

主要包括机械加工制造和总包业务。

2.公司财务数据

上半年，许继电气实现了71.14亿的营业收入，同比增长16.06%，净利润为5.48亿，同比增长20.65%。经营现金流为9.21亿，同比增长468.52%。公司更加注重利润和现金流，并且在7月份落地了现金股票激励计划，重点激励研发人员和市场人员等核心人员。

3.直流板块的招标情况和展望

今年中标结果有所波动，许继电气中标了龙华山东和其他两条线路的直流控制保护产品，市场占有率提升。预计还有一条发运到重庆的线路有可能会在今年招标，为公司争取更多市场份额。

4.直流业务的在手订单和执行情况

上半年确认了2.5亿的收入，剩下的收入将在下半年确认。另外还有葛洲坝换流站改造的一个项目和其他一些订单。今年签订的几条线路的环流阀和空保订单金额较大，预计会在明年确认收入。

5.直流业务的毛利率提升

控保设备的中标率提高，预计直流业务的毛利率会有一定的提升，主要原因是技术水平的改进和元器件的国产替代。

6.电表业务的海内外情况

今年上半年新签的海外订单包括智利的一个二期电表项目和意大利电网的一个电表项目。预计未来2~3年电表业务会保持平稳增长，每年增速应该能够保持在十几个百分点左右。

7.电表业务的毛利率差异

海外业务的毛利率可能略低于国内的，主要原因是海外市场售价可能高于国内市场，并且海外可能还会有联合体投标等因素影响。

Q&A

Q：电脑这一块整体的海外业务的未来展望是什么？

A：未来展望智能电表这块的业务，整体应该是一个平稳增长的状态，应该每年保持十几的增速。

Q：海外出海模式是什么样的？

A：主要还是以整表的一个出口为主，也在做一些本土化的工作，包括跟当地的一些电表厂商进行联合投标，多种方式，本土化建厂也是也是有过这方面的一些考虑。

Q：电表在国内外的毛利率水平大致是什么样的？差异的原因是什么？

A：海外的毛利率可能比国内的稍微低一些，主要原因是海外可能会受到汇率的影响，还有海外可能会有一些联合体投标这方面对毛利率可能也会有一些影响。

Q：中建装集团对出口方面有战略和规划目标吗？公司未来在这一块的定位如何？

A：中建装集团对出口方面有一些战略和规划目标，未来的定位是主要以整表出口为主，也在做一些本土化的工作，与中电商内部的公司进行协同。

Q：海外电表订单的完成周期大致需要多久？

A：海外订单确认收入的节奏可能会比国内稍微长一些，有可能会超过一年。

Q：未来3~5年充电桩出口的海外市场规模和重点拓展的区域国家是哪些？

A：未来3~5年充电桩出口的海外市场目标是达到营收的20%多，重点拓展的区域国家主要是一带一路的沿线国家，东南亚、拉美、非洲和欧洲地区。

Q：智能变配电系统业务的增速主要来源是什么？

A：智能电配电增速主要来源于PCs和储能变流器业务，上半年增长了4个亿。

Q：Appic出货情况现在如何？

A：上半年Appic订单是5个亿左右，确认的收入大概是3个亿，其中有一半来自储能变流器。

Q：全年电力电子产品订单的目标是多少？

A：全年订单可能会超过10亿，其中电力电子产品大概占70%左右。

Q：储能变流器的订单预计是多少？

A：储能变流器的订单预计是70多亿。

Q：刚刚您也说到特高压直流板块，我们换流法近几年份额是有下降的吗？想请问一下有一些什么原因？

A：近几年我们对份额有下降，从看到情况应该是南瑞的份额有提升，其他几家我看到的应该是有不同幅度的一个下降。下来南瑞的份额是提升的，因为我们类似其他几家也有一定不同程度的下降。

Q：海外的充电桩板块主要地区是东南亚、拉美和欧洲。我们海外是海外充电桩出口是怎么样的业务模式，直接送给海外的庄企还是通过贸易？

A：目前公司这边现在是主要做一些产品的认证，做一些国际认证，目前只是有少数的样机供货，还没有大批量的一个供货。海外市场还没有拖的太开，还在持续开拓中。

Q：电表业务，海外国内毛利率那块，可能海外的不一定比国内高，因为有的就是项目是跟国外电表的本土电表厂商联合投标的话会让利是吗？

A：应该会有一些。

Q：智能变配电系统，除了PCs增速比较快，其他产品未来的展望是什么情况？

A：从订单情况来看，相对比较平稳。电变电类和配电类，可能有十几的一个增长。

Q：机电保护这一块，从新签订单来看，跟去年同期比，增幅不太显着。整体这类的订单增速如何？

A：整体来看，增速增幅不太显著。

Q：咱们机电保护这一块对应的电压等级大概是一个什么样的电压等级？与其他竞争对手相比，有哪些竞争优势？

A：我们应该是220千伏及以下，竞争优势是产品运行稳定，持续加大研发投入，根据最新的信息技术提升产品性能。

Q：咱们机电保护这块的市占率和中标率如何？未来有提升预期吗？

A：市占率去年有一些下滑，但我们在努力提升市占率水平，至少维持到以前的水平。

Q：配网板块的市场格局比较分散，竞争也比较激烈，我们公司对配网业务的规划和市场策略是怎样的？

A：我们对配网业务的规划和市场策略需要进一步了解。

Q：公司在配网板块有什么竞争优势吗？

A：我们在配网板块拥有一二次设备品类齐全的优势，在12次融合和二次设备的研发方面也有一定的优势。配电的主要产品包括柱状开关、配电终端和配网的监控系统，这些产品大家都做得很类似。我们近年来对中软开关产品进行了优化和提升，将一些磁控技术用于主板开关上，产品的重量和响应速度都有大幅度的提升。

Q：公司在推广领域有哪些优势？

A：在推广领域，一些厂家可能只专注于一次设备，对二次设备方面有一些欠缺。而我们医疗设备相对比较全，这方面有一些优势。通过二次设备可能对一次设备开关等产品的竞争会产生一定的正向作用。

Q：公司在配网业务方面有做一些工作吗？

A：在配网业务方面，我们近两年也在做一些相关工作。子公司珠海许记在开展推广业务之前，去年引入了南网作为一个战略投资者，目的主要是通过引入南网来开拓南网市场，不仅仅是配网市场，也是通过引入战略投资者来进一步提升南网的市场份额。这是大致的情况。

Q：我们这边新产品方面就是比如说换油阀方面是不是有itct的产品在研发，目前能介绍一下相关进度？

A：目前来看应该没有太明确的目标时间节点，因为一个是项目比较少，还有就是目前没看到这个趋势。igct是可以替代igbt作为海康留值的元器件的对吧？这个可能是我感觉应该是等国产的元器件有一些项目的稳定运行经验以后，再做一些这方面的系统工作。

Q：储能这块在手订单的话可能还有3030多亿的一个总包类的在手订单30多亿40亿的一个水平。今年全年确认收入有可能总包类的可能会在20多亿。20多亿的一个总包里的收入规模。

A：储能这块毛利率水平现在目前大概在三个点左右，总包类的三个电子PCs这个产品毛利率大概在15~20之间，后边的话就是公司也会做一些一些改变，这些总包类的订单也要在提升它的一个利润水平，有选择的去承接订单，目标是把净利率控制在5%。

Q：咱们今年全年收入指引，因为186亿目前根据上半年收入情况，以及根据七8九月份的订单情况，目前会有所修正。

A：目前有可能会比180个亿稍微少一些，因为刚才也提到了我们对总包业务和订单利润的考量，有些毛利率比较低的订单不在承接，有些订单原来是跟雪域集团下面一家电荷储能是有一些合作，采购他们的系统集成现在有些订单就由雪域集团他们母公司去承接许继集团在采购他们子公司的产品，上市公司这边要看一下订单的一个利润水平在决定，是不是承接这方面的订单，所以从这个思路来做的话来看，全年的原来定的186亿目标可能会稍微往下一点前面实验情况，但是不影响利润端的一个水平的。

Q：咱们今年的结合上半年，今年全年的各个板块的收入增速，这方面有相关的指引吗？

A：各个板块的没有都还没插到这么细的。整体的话可能会比年初给186亿25%左右的增速要再低一些，可能2020多一些。