提纲：

一、行业题材：

纸浆：俄乌持续冲突，纸浆供应短缺；

生物经济：发展规划即将发布，两个领域备受关注；

二、涨停解析：

棕榈股份：河南园林龙头，生态城镇轻资产运营；

艾布鲁：次新股叠加热点推升股价走强；

亚世光电：苹果推出电子纸，受益新冠、建筑装饰、人民币贬值等多个领域。

正文：

一、行业题材：

纸浆：俄乌持续冲突，纸浆供应短缺

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：5月7日央视财经援引美国彭博社6日报道，总部位于巴西的全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

2、供应短缺：俄罗斯是欧洲的重要木材供应国，由于俄乌冲突持续，俄罗斯与欧洲的木材贸易目前已经完全被封锁，欧洲的纸浆生产商产能受到抑制。俄乌冲突爆发后，食品和能源价格飙升，这不仅增加了巴西纸浆的运输成本，同时食品运输还影响了纸浆的运力。

3、外围需求增长：上述报道称，拉丁美洲对于纸浆的需求正迎来爆炸式增长，但这一地区的生产商已没有额外能力接收新的订单，而且各处工厂已经满负荷运转，市场的需求早已超过了现有生产商的承受能力。

4、纸浆涨价：受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月9日收盘，纸浆主力合约报收7342元/吨，较年初上涨约24.31%，接近历史最高位。

5、成本高企：我国木浆对外依赖度接近65%，截止5月8日，国际针叶浆价格超过1000美元，国内价格也接近7400元，国内外阔叶浆价格周度环比价格皆出现上涨。纸浆价格走高，对于中下游造纸企业的压力加大，主要看企业产品的价格传导能力。对于自供率较高的造纸企业，则有望在这种行业格局优化过程中脱颖而出。

6、机构点评：2021年山鹰、晨鸣海外收入占比分别为9.6%和12.5%，预计海外需求及收入将受益于人民币贬值。从货币型资产&负债来看，2021年太阳纸业、玖龙纸业以美元计价的货币资金占比分别为20.2%/9.7%，应收账款比例分别为17.5%/11.0%，或将受益于人民币贬值。

7、风险提示：今日美元兑人民币盘中上攻6.73关口，日内一度升逾600点，续刷2020年11月以来新高。我国纸企以进口纸浆加工内销为主，人民币贬值将提高纸企成本，压缩利润空间。

生物经济：发展规划即将发布，两个领域备受关注

1、事件驱动：5月10日上午，国家发改委将召开发布会，介绍“十四五”生物经济发展规划有关情况。

2、生物经济涵盖哪些？生物经济以生命科学与生物技术的研究开发与应用为基础，建立在生物技术产品和产业之上，且能源和工业原料方面不再完全依赖于化石能源。生物经济涵盖生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保、生物服务等多个领域。

3、主要投资机会。“十三五”末期，生物及大健康产业主营业务收入规模超过10万亿元，预计未来生物经济的产业规模将达40万亿元。目前，作为二级市场看好的投资机会主要集中在生物医疗、生物基材料领域。

4、未来并不遥远。虽然生物经济看似距离落地比较遥远，但目前黑龙江、四川、湖北、云南、南京等多地已出台支持生物经济发展的相关政策，力促生物经济成为当地经济发展重要增长点，随着多元化的金融资源和社会资本的进入，万亿级别市场有望快速发展。

5、相关公司：

二、涨停解析：

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：5月6日盘后消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》指出，以县域为基本单元推进城乡融合发展，发挥县城连接城市、服务乡村作用，促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，缩小与邻近大中城市的发展差距。

2、公司概况：公司全称棕榈生态城镇发展股份有限公司，实控人河南省财政厅下属中原豫资投资控股集团，该集团重点支持河南省新型城镇化建设和重大产业培育。河南省共有5个新型城镇化示范县：兰考县、鄢陵县、新安县、南乐县、新郑市。

3、主营业务：涵盖城镇及城市基础设施的规划设计、配套建设、产业策划运营；生态环境治理、土壤修复；园林绿化工程施工和园林养护；旅游资源开发等。

（1）生态环境业务：公司拥有超过三十年的生态环境建设经验，成功搭建了以上市公司为核心的“规划+设计+施工”一体化建设平台。根据2021年报，园林工程营收占比86.52%。

（2）生态城镇业务：已形成与区域地情相匹配的“乡村振兴、城市更新、人文商貌、旅游景区”4大核心产品线。通过轻资产运营平台子公司持续优化生态城镇全产业链的运营模式，全面实现生态城镇模式对外复制输出。

4、行业概况：作为工程类业务，园林业务的核心特点为垫资，规模增长时需持续增加外部融资保障经营活动有序运行。PPP模式的兴起与衰落加剧了垫款对园林工程的影响，从专项债来看，2021H2开始发行提速，1.46万亿提前批专项债额度已经下达，从资金端支撑园林行业。

5、高营收低利润：根据公司一季度经营数据，截止一季度已签约未完工订单237.7亿，已中标未签约订单12.45亿。公司园林工程业务毛利率约8.37%，则上述订单可贡献毛利约20.9亿。但公司盈利能力堪忧，最近三个会计年度扣非净利润孰低者均为负值。

（部分资料来自东北证券、公告互动等）

艾布鲁：次新股叠加热点推升股价走强

1、事件刺激：5月6日《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，中提到打造蓝绿生态空间，开展国土绿化，建设街心绿地、绿色游憩空间、郊野公园。加强河道、湖泊、滨海地带等湿地生态和水环境修复，合理保持水网密度和水体自然连通。

2、公司前5大客户基本均为县城市政单位；主业致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题；在农村生活生态环境和生产环境治理领域提供投融资、咨询设计、工程承包、装备制造及销售、药剂和修复类植物生产及销售、运营等全产业链系统服务。

公司拥有环境工程设计甲级、市政行业(排水工程)设计资质、环保工程专业承包壹级资质、环境污染治理设施运营资质(工业废水一级、生活污水二级)、市政公用工程施工总承包叁级资质、安全生产许可证等多项资质。具备从整体规划、咨询设计到工程实施、项目运营的综合服务能力。

3、次新股板块近日走强

1）5月4日晚，证监会贯彻政治局会议精神表示：科学合理把握IPO和再融资常态化；稳步推进股票发行注册制改革，推出科创板做市交易。IPO常态化前面加了“科学合理把握”，最近新股上市节奏放缓不少，新股申购家5月份是8家，4月份是27家，减少了70%；

2）多家次新股公司近期异动，上海谊众因紫杉醇概念叠加一季报增长，近期上涨近三倍，拉升次新股板块热度；宏德股份、凯淳股份（叠加平台经济电商概念），近日连续20cm涨停；

4、同属此逻辑的公司，还包括金埔园林，21年中报其前五大客户有四个是县级单位，合计占比37%，主营园林绿化建设项目的设计、施工以及苗木花卉种植与销售业务。

（部分资料来自公告、投资者调研）

亚世光电：苹果推出电子纸，受益新冠、建筑装饰、人民币贬值等多个领域

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年5月9日中关村在线讯：有媒体援引消息人士曝光，表示苹果将与电子纸大厂元太携手推出副屏iPhone，机身背部将会搭载两块电子纸副屏，该款机型最快明、后年面世，或为iPhone15系列首发。

2、元太合作方。20年11月30日，亚世光电宣布与元太科技合作，元太将供应电子纸薄膜给亚世光电制造电子纸模块，强化电子纸在电子货架标签、智慧穿戴等应用，并扩大产业生态链。目前量产电子纸的厂商较少，市场高度集中，19年前四大厂商的营业额占到了全球电子纸显示器营业额的94%，虽然电子纸市场不大，但应用场景在不断扩展，目前电子纸主要在阅读器、电子价签、数字标牌中应用，其中出货量最大的是电子价签。预计22年全球电子价签出货量将达到4.07亿片，22年全球市场规模将达249亿美元，到2025年预计达到723亿美元，增速十分可观。21年度公司在原有液晶显示业务基础上扩大了电子纸显示模组业务，实现电子纸显示模组销售收入8693万元，占年度营业总收入的14.24%，实现毛利840万元，占年度毛利总额的9.58%，未来显示器在AR/VR、裸眼3D等领域前景广阔。

3、应用场景广泛，受益于多个景气领域。公司产品应用于建筑装饰，包括楼宇安防，智能家居等众多应用场景，并可用于核酸检测，相关产品订单生产交付均按计划进行，公司还有部分产品应用于数字货币可视卡产品上。公司同样还受益于人民币贬值，因为产品以出口为主，而出口业务主要以美元结算，虽然21年营收同比增长31.47%，但归母净利润同比下降46.70%，主要由于21年汇率波动以及各类电子产品辅材料价格上涨所致，而今公司受益于人民币贬值，在美联储压需求下，上游材料价格上涨也将有所缓解，公司业绩有望放量增长。

4、有望与华为苹果合作。在公司战略上，明确提出了要加大电子纸显示模组研发投入并逐步扩大业务范围，在现有国内外市场基础上，深入挖掘高附加值产品订单，谋求优质客户增量订单，因此，在此前3月16日华为推出第一款电子纸平板MatePad Paper后，苹果也将加码此领域。结合行业厂商较少的格局，公司有望成为其供应商。

5、行业比较。之前宝马推出电子纸概念车款，相关公司就迎来一波炒作。合力泰14年就开始布局电子纸产业，20年国内零售百强覆盖率超50%。而亚世光电也早在2015年起就投入研发生产，除了这两家和元太科技有联系，秋田微今年也推动电子纸项目小批量试产，以中小尺寸产品研发为主要方向，可应用于价签、名牌、电子书等应用领域。综上，合力泰在此领域实力强于公司，但公司成长空间更大。

（部分资料来自中关村在线、证券时报）