我国血糖监测市场具备较大潜力，国产 CGM 技术有望打破进口垄断；我 国是世界上糖尿病患者最多的国家，根据国际糖尿病联盟的数据，全球 2019 年糖尿病患者共 4.63 亿人，其中我国糖尿病患者达 1.16 亿人。与 传统 SMBG（自我血糖监测）相比，CGM 可以提供更全面的血糖信息， 了解血糖波动的趋势，反映患者真实血糖水平。根据灼识咨询，中国连 续血糖监测系统由 2015 年的 878 万美元增至 2020 年的 1 亿美元， 2015-2020 年复合增长率为 73.2%，预计未来仍将以 34%的速度继续高 速增长，2030 年市场规模有望达到 26 亿美元，国内市场雅培占据绝对 领先地位，按销售额计，市场份额达到 75%，国产企业份额约为 15%。 近年来，随着国产 CGM 技术持续突破，以鱼跃、微泰为代表的本土 CGM 产品陆续上市，此外还有产品基于第三代传感器技术的三诺生物等厂家 正在积极研发，我们认为国产品牌未来有望打破国内雅培、美敦力的行 业垄断。
默沙东叫停 HIV 药物 islatravir 两项三期临床，首款国产新冠中和抗体联 合疗法获批：12 月 6 日，默沙东宣布将暂停两项用于评估抗艾滋病药物 islatravir 的三期试验的患者招募。此项决定是在接受 islatravir 暴露前预防 的外部数据监察委员会的建议后，默沙东暂停招募 IMPOWER 22 与 IMPOWER 24 临床试验，以便公司开展的对这些研究的进一步分析；12 月 8 日，NMPA 应急批准腾盛华创医药技术(北京)有限公司新冠病毒中和抗体 联合治疗药物安巴韦单抗注射液及罗米司韦单抗注射液注册申请。这是我 国首家获批的自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物。
具体配置思路：1）创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、凯莱英、 九洲药业等；2）BIOTECH 类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等； 3）原料药领域：普洛药业、司太立、天宇股份等；4）疫苗领域：智飞生 物、康泰生物、万泰生物等；5）生长激素领域：长春高新、安科生物等； 6）医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；7）血制品领域： 博雅生物、天坛生物等；8）药店领域：一心堂、老百姓等；9）医美领域： 爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10）医疗器械领域：眼科耗 材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗；心血管治疗性耗材：微 创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学；家用器械：鱼跃医疗等。 风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步 严厉等。
