天合光能业绩点评： Q3业绩符合预期，成本持续改善中-韭研公社

登录注册

天合光能业绩点评： Q3业绩符合预期，成本持续改善中

夜长梦山

2023-10-27 21:48:46

#天合光能业绩点评： Q3业绩符合预期，成本持续改善中业绩摘要：23Q3，归母净利润15.37亿元，同比+35.7%，扣非净利润14.08亿元，同比+29.1%，处于预告中值区间。我们预计Q3组件出货18.5GW，超预期；分布式出货2.2GW，支架出货2.2-2.3GW，整体出货符合预期。【现金流表现优异，组件成本持续改善中】23Q3，公司经营性现金流净额74.5亿元，同环比均大幅改善。Q3汇兑贡献为负，结合减值和投资收益等因素共产生7.2亿的盈利削弱，此份业绩反应了公司在充分竞争中体现出的龙头优势。我们估计硅片自供率达到25%，年底将至60%，业务布局的完善将带来更稳定的盈利保障。【作为老牌光伏龙头，多项业务将受益于成本下降】23Q3整体毛利率16.7%，环比提升0.56pct，公司具备渠道和品牌优势，多项业务和组件产品协同互补，随着组件价格的下降，分布式系统、储能、支架均有望迎来毛利率和出货量的持续改善。我们预计公司23/24年归母实现净利润65/95亿元，对应PE分别为10/6.9倍，看好公司自身成本改善和在分布式市场的优势，维持重点推荐！

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

天合光能

工分