收入增长:2023Q1-Q3营收1.79亿元(+64%),归母净利润4729万元(+49%),毛利率达42%;Q3单季度营收0.73亿元(+93.43%),归母净利润1981万元(+67.88%),Q3毛利率达46.3%。2023年前三季度,公司电动踏板产品凭借双电机专利优势,在美国市场销售超出预期。按惯例绞盘产品销售旺季在三四季度,国外客户会进行一定的备货销售,因此踏板产品、绞盘产品具备增长可能性。
主机厂定点:截止到2023年8月22日,公司共有35个汽车主机厂前装绞盘项目在推进过程中,已有5个项目已经实现量产,其他定点的几家主机厂有几个项目在四季度会逐步进入量产阶段。电动踏板产能6000套/月,绞盘产能10万台/年,产能利用率保持较高水平,若未来产能吃紧,公司考虑增加工作班次以及租赁成品仓,进一步提升产能、保障业绩上升空间。
未来业务规划:公司未来2-3年内会推出的新产品有新型智能电动绞盘、避震器、防撞电动踏板以及新型充气泵(新型空压机)等,这几类产品主要竞争对手有WARN、AMP、ARB、FOX等国际知名制造商。公司将在新工厂建成后将以上产品作为主打产品,力求逐步放量。此外,基于国家政策倾斜,公司看好新能源车领域,未来会考虑针对新能源车型特点,对产品的外观、性能等方面进行升级改造。
Cybertruck业绩弹性测算:超过10倍营收增长
Cybertruck年销量50万辆,40%的安装率,单车价值量1800美金/套
50万*0.4*1800美金=3.6亿美元≈25亿RMB
天铭科技2023年营收大约2.5亿RMB,25%的净利率水平。
Cybertruck量产后,公司的净利率保守估计20%,也有将近5亿的贡献。对应当前PE估值仅1.4倍。