事件:公司11月30日晚公告，与北京安联通科技有限公司签署了合作协议，为客户提供算力服务、应用开发、模型试验与测试。

分析:本次合作方系NV中国区最大的代理商，国内渠道份额超50%，公司拿卡能力指数级提升。公司同NV直接交流，有望共同设立“模型开发实验室”。五象云谷智算中心后续有机会通过算力调度平台实现NV算力整合。

▲算力规划:五象云谷一期规划6000个6KW机柜， 目前已投产2000个，总体可容纳超万P算力。润建智算中心将根据客户实际需求进一步追加算力投入。

▲合作方: NV算力方面，润建股份同阿里云、巨微集团、金康国际等公司签订合作协议后进一步绑定安联通(简接锁定NV中国50%供货) ;国产算力方面，公司同H深度合作,近期双方已计划启动搭建基础云服务平台。

▲算力租赁弹性测算:当前市场报价已超过18w/P/年,保守估计公司短期1wp智算规划，对应年度近5e利润弹性;中期3wp,长期9wp规划，利润弹性极大。

稳估值:公司三大主业稳健发展，25年预计实现9- 10e利润，给予20X PE;叠加新增算力租赁业务,短期1wp规划5e利润，给予30X PE,加总350e合理估值,仍有翻倍+空间。

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