华凯易佰(300592)12月6日交流会议
慧选牛牛
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2023-12-06 17:24:00
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2023-12-06
12月6日慧选牛牛讯，华凯易佰(300592)举办交流会议，1.拟全资收购通拓科技•华凯易佰计划全现金收购通拓科技全部股权及资产，预计交易金额在7亿至8亿之间，不涉及发行股份。•收购将实现产品品类、价格带和销售渠道的互补，通拓拥有与华凯易佰低重合度的热销品类和独立的分销平台，且SKUs数量和客单价与华凯易佰有差异。•尽管近年通拓销售规模缩水，但年销售额维持在30亿以上，通过整合预期可以恢复合理利润率，预计未来一至两年内销售额有望贡献1.5亿至2.5亿利润。2.并购案无绩效对赌•华凯易佰考虑基于净资产进行收购，目前看整体估值不会特别高，交易不涉及团队业绩对赌或其他特殊要求。•公司现金充足，账面上约有6亿以上，并可通过银行贷款解决收购资金，收购不会对公司财务造成困难。•公司重点发展的品类包括清洁类电器、小家电、宠物用品，而灯具类品项未来可能不作为主要品类进行运营；同时新拓展的户外用品类月销量已达100多万美金，有潜力成为新的重点品类。3.双赢收购逻辑解析•华凯易佰认购通拓是双方双赢的交易，不涉及甩卖不良资产或接盘，对华凯易佰在收入、利润体量及业务布局上是一个大幅提升。•华鼎对通拓的业务不再重视，正专注于锦纶主业，并且已更换控股股东及经营团队。•华凯易佰本身业绩优秀，达到持续超预期状态，尤其在收入和利润上。但精品业务增速不及整体，原因是竞聘整个经营团队的调整和对合资精品业务的清理。4.电商增长与策略展望•亚马逊竞争力分析:尽管存在错位竞争的平台，亚马逊的基本盘稳定，新兴电商平台基数较小，市场占有率差距悬殊，亚马逊在物流和客户体验上仍具明显优势。•2023年公司成长性：管理团队对公司明年的增长保持信心，公司将维持较行业高的增速。若12月销售稳定，一季度可延续四季度销售规模。•义卖平台前景:义卖平台今年计划完成8亿收入目标，客户留存率高，销售稳定增长。明年义卖平台预期增速最高，汇率波动对公司整体业绩影响可控。5.激励与市场拓展计划•公司激励机制完善，计划明年实施一次股权激励，但具体方案未定。•拉美市场增长显著，明年除拉美外，俄罗斯、土耳其、波兰等市场增长迅速，小平台也存在机会。•尽管SKU数量大幅增长，但SKU增长与毛利率无直接线性关系，且SKU增长短期内对销售影响有限。义买业务利润率明年无大变化，重点在扩大客户规模与服务质量，而非利润率提升。Q&A Q：公司拟收购的公告中提到将收购通拓科技100%的股权和资产，请问收购进展如何？A：目前我们仅签署了框架协议，该协议有7到8个月的排他期。具体的交易草案将在明年一季度审计评估报告出炉后披露。本次交易由华凯易佰母公司执行，交易价格将以12月31日为基准日，主要基于资产基础法进行评估，我们预计交易金额将在7到8亿人民币之间。Q：本次收购对华凯易佰意味着什么？有哪些战略考虑？A：收购通拓科技对华凯易佰有重要的战略意义。首先，收购价格合理，通拓之前体量大，虽然经历了亏损和计提，但账面比较干净，不存在大的财务风险。通拓还有数亿现金，收购不会对我们财务造成压力。其次，通拓科技在产品品类、价格带和销售模式上与我们有很强的互补性。特别是在一些平台及独立站的销售额均高于华凯易佰。第三，虽然通拓近年销售规模收缩，但年销售额稳定在30亿以上，资源和管理团队仍然具有价值。我们预计通过战略、组织、供应链整合能够显著提升通拓的利润率，华凯易佰的销售净利率在7到8个百分点，因此并购后的整合有很大的盈利空间。Q：通拓科技尽管销售额大，为何近年来并未贡献明显利润？华凯易佰对通拓的盈利预期和规划是什么？A：通拓科技的内部运营情况我不太清楚，但三十多亿的销售额而几乎没有利润确实不太正常。华凯易佰的销售净利率今年大概在7%到8%，如果未来整合成功，通拓科技的三到四亿销售能够贡献1.5亿到2.5亿的利润是有可能的。这反映出收购通拓科技的利润弹性和潜力。Q：通拓科技目前的员工情况如何？华凯易佰在收购成功后有何规划？A：目前通拓科技大约有1000多人的员工，但具体分布和团队情况我不太了解。关于后续管理规划，我们目前还未介入通拓的管理，因为尚未出具正式方案。不过，两公司均在同一行业且都位于深圳，团队整合和优势互补方面将有很多工作可做。Q：关于华凯易佰按净资产收购的估值问题，如果依此方式收购，公司后续是否会要求业绩对赌或其他要求？A：按照净资产进行的交易并不存在业绩对赌或其他相关要求。我们对合并后公司未来经营有信心，不会在交易条件中设置业绩考核。但并购成功后，我们会根据实际情况设定合理的经营目标，以期待能够恢复公司应有的盈利能力。Q：收购完成后，是否会影响公司原有的经营业务或发展？A：投资者不必担心，因为收购所需的大额款项支付将在明年二三季度完成。届时公司账上的现金流将会更加充沛。另外，公司目前的负债率非常低，有息负债规模仅为两个亿。即使需要支付收购款项，公司也能从银行获得并购贷款，不会对公司的财务造成困难。Q：公司的增长情况如何？是否可以按品类细分？A：虽然目前没有拆分品类的具体数据，但整体而言，11月份的增速大概是30%。去年提出的几个精品类别，包括清洁类电器、小家电和宠物用品，都呈现出不错的发展。灯具类由于客单价较低，在未来可能不会作为主要精品类经营。此外，公司在三季度开展了户外用品这一新品类，目前月销量已经达到100多万美金，预计会与前述品类一并成为公司未来重点发展的品类。Q：在通拓并购方面，如何梳理并运营两个团队？会保持两个品牌独立还是有所整合？A：收购完成后，通拓将成为华凯易佰的子公司，拥有平行的关系，并且两个企业的主要跨境电商业务依旧由100电商团队主导。尽管如此，在双方团队的整合方面，我们将付出大量努力。两个企业会保持独立运作，保留各自的品牌和业务框架，但后端的供应链等中台服务有可能会整合协同。Q：通拓目前的业务模式和品类变化情况。A：通拓目前主要的品类是电动工具、户外用品和办公文具，这三类大约占据了总销售额的60%左右。这些品类与华凯易佰的品类重合度低，通拓主要属于精品和精铺模式，与华凯易佰目前的铺货模式有很大差别。在账号数量上，通拓也比华凯易佰要少很多。关于之前受亚马逊账号事件影响及财务压力问题，据了解，通拓现在已经处于一个利空出尽的状态，在账面上已经消化了前几年的问题，因此对我们来说，交易时点和价格都是合适的。Q：公司收购通拓背后的逻辑是什么？华鼎为何愿意以现在的价格出售它？A：华鼎出售通拓的原因是多方面的。首先，通拓成为了华鼎的非主业业务，其收入和利润在华鼎整体中占比较小，年收入约50亿，其次，华鼎经历了控股股东的变化，通拓的管理层及创始人团队已经离职，对当前的华鼎和通拓而言，原先的跨境电商专业团队已不再管理。华鼎希望通过出售通拓，集中资源发展锦纶主业。从我们华凯易佰的角度来看，此次收购有助于壮大收入和利润规模，并优化业务布局。Q：通拓的收购进度是怎样的，财务上的并表预计在什么时候完成？A：正式的交易草案和审计评估报告预计在3月份或4月份会出来，由于本次交易不涉及发行新股份，流程相对简单，预计如果进展顺利，交易有可能在明年二季度或三季度完成。Q：通拓现在的管理团队状况如何？A：目前通拓由华鼎派遣的职业经理人团队管理，从销售情况看，企业运行比较稳定，月销售能达到三个多亿，预计年销售约为30多亿。这表明管理框架相对稳定，还有许多优秀的职业化团队在企业内。Q：公司能否对通拓进行系统化改造及赋能？还有哪些方面可以进行整合优化？A：通拓在系统化方面做得不错，但与华凯易佰业务模式存在差异。未来双方可能会进行互相借鉴、学习和改造来提升整体效率。在组织架构、供应链、仓储物流等方面，我们有很大的整合空间，不仅可以降低成本，还可能通过更好的优化组合来实现更高的业绩目标。Q：当前的经营情况如何？今年的业绩对比市场预期表现怎样？A：今年华凯易佰的表现确实非常优秀，不论收入还是利润，每个季度均持续超出市场预期。尽管我们观察到精品业务增速有所放缓，这主要是因为去年四季度我们调整了全资和合资精品业务，清理了合资的部分。今年由于这部分业务的基数发生了变化，导致到了三四季度精品增速并没有达到预期。但总体来看，团队的表现与管理层年初的计划接近，预计今年销售还是能够接近6亿。增速的变化部分原因是基数的变化。Q：低价平台如Temu等是否会影响华凯易佰的市场地位，特别是对于我们这个价格段位的产品有什么影响？A：从目前来讲，亚马逊的市场仍然非常稳定，尽管看到一些平台增速较快，但其基数较小，与亚马逊相比还有很大的市场占有率差距。亚马逊今年的GMV大约七八千亿美元，而这些新兴平台大概就100多亿美元。另外，这些平台采取错位竞争策略，主要吸引低价商品的消费者，而我们的产品主打十几美元的价格带。目前对我们业务发展没有直接影响，尤其是货运物流成本控制和客户体验方面，我们的表现依然优于竞争对手。Q：明年整体增长前景如何，尤其对于一季度的收入预期有何看法？A：行业的大逻辑，如中国供应链出海和海外先锋渗透率提升，是非常清晰和稳定的。我们对明年的增速保持乐观，并且我们有信心维持一个比行业高的增速。虽然具体数字目前不方便披露，但我们对超越行业增速持有信心。如果12月的销售稳定，一季度的销售有望延续四季度的规模。明年我们业务预计将进入更高水平。Q亿迈平台的收入规划及商家数量如何？对未来增长有何预期？A：今年亿迈平台计划收入8亿，目前能够完成。至于商家数量，三季度末达到150多家，并且留存率很高。初期拓展的客户基本上都留存并且销售稳定增长。明年对这块业务预期更高，但具体的增长目标尚未定。这可能是我们增速最高的业务之一。Q：汇率波动对公司有什么影响？公司会采取哪些措施来进行对冲？A：我们一直在进行外汇波动的对冲策略，通过购买外汇衍生品进行风险管理。今年截至11月份为止，汇率对我们影响不大，汇兑损益正向而且金额较小。只要人民币汇率变化是均衡稳定的，对业绩的影响不会很大。我们经营多币种业务，且有外币支出，这也会在一定程度上平衡汇率风险。对明年汇率波动的影响，我们并不悲观，目前这一块仍处于可控状态。Q：公司对于高管激励有哪些规划？A：目前公司并没有一个具体的高管激励计划，但是公司预计明年会有一次股权激励，具体方案尚未出台。Q：公司在各个国家和平台的增长情况如何？有哪些国家或市场值得期待？A：今年的增长较多来自拉美市场。明年，重点市场还是在拉美，但是俄罗斯、土耳其、波兰这些市场增速也非常不错。此外，一些小平台也存有许多机会。Q：随着SKU数量的增长，华凯易佰的规模效应和毛利率是否仍有提升空间？A：SKU数量的增长与毛利率并无明显的线性关系。在短期内，SKU的增加对销售收入的影响不如预期的大。有新的SKU加入同时也有老的SKU退市，而且新的SKU在最初6到12个月的销量可能不太大，要到后期才会数量增加。因此，SKU增加不一定会带来整体毛利提升，预计毛利会稳定在现水平。Q：亿迈业务的利润率明年是否有提升空间？A：目前公司更着重扩大客户数量和规模，而不是提升利润率。义卖业务还处于起始阶段，重点在于为客户提供良好服务和提高客户的经营效率和未来发展能力，在系统研发和客户服务上将投入更多成本。明年的利润率预计不会有太大变化。Q：公司的客户粘性和服务的提供范围是否有提升，客户销售的门槛是什么？A：客户与华凯易佰的联系正越来越强，客户愿意使用更多的供应链服务。这显示了明显的趋势。至于客户的销售门槛，并没有一个具体的标准，但公司希望加入的是有一定经验和实力的客户。Q：公司在人效提升方面有没有具体的计划？现在人效和人均销售水平是怎么样的？A：虽然对于明年公司内部人效的具体目标不太清楚，但公司非常重视人效，并且近几年公司人效稳步提高，预计明年人效会继续提升。目前公司的人效水平是：今年营收15亿，人均销售在200多万。
2023-12-06
12月6日慧选牛牛讯，华凯易佰(300592)举办交流会议，1.拟全资收购通拓科技•华凯易佰计划全现金收购通拓科技全部股权及资产，预计交易金额在7亿至8亿之间，不涉及发行股份。•收购将实现产品品类、价格带和销售渠道的互补，通拓拥有与华凯易佰低重合度的热销品类和独立的分销平台，且SKUs数量和客单价与华凯易佰有差异。•尽管近年通拓销售规模缩水，但年销售额维持在30亿以上，通过整合预期可以恢复合理利润率，预计未来一至两年内销售额有望贡献1.5亿至2.5亿利润。2.并购案无绩效对赌•华凯易佰考虑基于净资产进行收购，目前看整体估值不会特别高，交易不涉及团队业绩对赌或其他特殊要求。•公司现金充足，账面上约有6亿以上，并可通过银行贷款解决收购资金，收购不会对公司财务造成困难。•公司重点发展的品类包括清洁类电器、小家电、宠物用品，而灯具类品项未来可能不作为主要品类进行运营；同时新拓展的户外用品类月销量已达100多万美金，有潜力成为新的重点品类。3.双赢收购逻辑解析•华凯易佰认购通拓是双方双赢的交易，不涉及甩卖不良资产或接盘，对华凯易佰在收入、利润体量及业务布局上是一个大幅提升。•华鼎对通拓的业务不再重视，正专注于锦纶主业，并且已更换控股股东及经营团队。•华凯易佰本身业绩优秀，达到持续超预期状态，尤其在收入和利润上。但精品业务增速不及整体，原因是竞聘整个经营团队的调整和对合资精品业务的清理。4.电商增长与策略展望•亚马逊竞争力分析:尽管存在错位竞争的平台，亚马逊的基本盘稳定，新兴电商平台基数较小，市场占有率差距悬殊，亚马逊在物流和客户体验上仍具明显优势。•2023年公司成长性：管理团队对公司明年的增长保持信心，公司将维持较行业高的增速。若12月销售稳定，一季度可延续四季度销售规模。•义卖平台前景:义卖平台今年计划完成8亿收入目标，客户留存率高，销售稳定增长。明年义卖平台预期增速最高，汇率波动对公司整体业绩影响可控。5.激励与市场拓展计划•公司激励机制完善，计划明年实施一次股权激励，但具体方案未定。•拉美市场增长显著，明年除拉美外，俄罗斯、土耳其、波兰等市场增长迅速，小平台也存在机会。•尽管SKU数量大幅增长，但SKU增长与毛利率无直接线性关系，且SKU增长短期内对销售影响有限。义买业务利润率明年无大变化，重点在扩大客户规模与服务质量，而非利润率提升。Q&A Q：公司拟收购的公告中提到将收购通拓科技100%的股权和资产，请问收购进展如何？A：目前我们仅签署了框架协议，该协议有7到8个月的排他期。具体的交易草案将在明年一季度审计评估报告出炉后披露。本次交易由华凯易佰母公司执行，交易价格将以12月31日为基准日，主要基于资产基础法进行评估，我们预计交易金额将在7到8亿人民币之间。Q：本次收购对华凯易佰意味着什么？有哪些战略考虑？A：收购通拓科技对华凯易佰有重要的战略意义。首先，收购价格合理，通拓之前体量大，虽然经历了亏损和计提，但账面比较干净，不存在大的财务风险。通拓还有数亿现金，收购不会对我们财务造成压力。其次，通拓科技在产品品类、价格带和销售模式上与我们有很强的互补性。特别是在一些平台及独立站的销售额均高于华凯易佰。第三，虽然通拓近年销售规模收缩，但年销售额稳定在30亿以上，资源和管理团队仍然具有价值。我们预计通过战略、组织、供应链整合能够显著提升通拓的利润率，华凯易佰的销售净利率在7到8个百分点，因此并购后的整合有很大的盈利空间。Q：通拓科技尽管销售额大，为何近年来并未贡献明显利润？华凯易佰对通拓的盈利预期和规划是什么？A：通拓科技的内部运营情况我不太清楚，但三十多亿的销售额而几乎没有利润确实不太正常。华凯易佰的销售净利率今年大概在7%到8%，如果未来整合成功，通拓科技的三到四亿销售能够贡献1.5亿到2.5亿的利润是有可能的。这反映出收购通拓科技的利润弹性和潜力。Q：通拓科技目前的员工情况如何？华凯易佰在收购成功后有何规划？A：目前通拓科技大约有1000多人的员工，但具体分布和团队情况我不太了解。关于后续管理规划，我们目前还未介入通拓的管理，因为尚未出具正式方案。不过，两公司均在同一行业且都位于深圳，团队整合和优势互补方面将有很多工作可做。Q：关于华凯易佰按净资产收购的估值问题，如果依此方式收购，公司后续是否会要求业绩对赌或其他要求？A：按照净资产进行的交易并不存在业绩对赌或其他相关要求。我们对合并后公司未来经营有信心，不会在交易条件中设置业绩考核。但并购成功后，我们会根据实际情况设定合理的经营目标，以期待能够恢复公司应有的盈利能力。Q：收购完成后，是否会影响公司原有的经营业务或发展？A：投资者不必担心，因为收购所需的大额款项支付将在明年二三季度完成。届时公司账上的现金流将会更加充沛。另外，公司目前的负债率非常低，有息负债规模仅为两个亿。即使需要支付收购款项，公司也能从银行获得并购贷款，不会对公司的财务造成困难。Q：公司的增长情况如何？是否可以按品类细分？A：虽然目前没有拆分品类的具体数据，但整体而言，11月份的增速大概是30%。去年提出的几个精品类别，包括清洁类电器、小家电和宠物用品，都呈现出不错的发展。灯具类由于客单价较低，在未来可能不会作为主要精品类经营。此外，公司在三季度开展了户外用品这一新品类，目前月销量已经达到100多万美金，预计会与前述品类一并成为公司未来重点发展的品类。Q：在通拓并购方面，如何梳理并运营两个团队？会保持两个品牌独立还是有所整合？A：收购完成后，通拓将成为华凯易佰的子公司，拥有平行的关系，并且两个企业的主要跨境电商业务依旧由100电商团队主导。尽管如此，在双方团队的整合方面，我们将付出大量努力。两个企业会保持独立运作，保留各自的品牌和业务框架，但后端的供应链等中台服务有可能会整合协同。Q：通拓目前的业务模式和品类变化情况。A：通拓目前主要的品类是电动工具、户外用品和办公文具，这三类大约占据了总销售额的60%左右。这些品类与华凯易佰的品类重合度低，通拓主要属于精品和精铺模式，与华凯易佰目前的铺货模式有很大差别。在账号数量上，通拓也比华凯易佰要少很多。关于之前受亚马逊账号事件影响及财务压力问题，据了解，通拓现在已经处于一个利空出尽的状态，在账面上已经消化了前几年的问题，因此对我们来说，交易时点和价格都是合适的。Q：公司收购通拓背后的逻辑是什么？华鼎为何愿意以现在的价格出售它？A：华鼎出售通拓的原因是多方面的。首先，通拓成为了华鼎的非主业业务，其收入和利润在华鼎整体中占比较小，年收入约50亿，其次，华鼎经历了控股股东的变化，通拓的管理层及创始人团队已经离职，对当前的华鼎和通拓而言，原先的跨境电商专业团队已不再管理。华鼎希望通过出售通拓，集中资源发展锦纶主业。从我们华凯易佰的角度来看，此次收购有助于壮大收入和利润规模，并优化业务布局。Q：通拓的收购进度是怎样的，财务上的并表预计在什么时候完成？A：正式的交易草案和审计评估报告预计在3月份或4月份会出来，由于本次交易不涉及发行新股份，流程相对简单，预计如果进展顺利，交易有可能在明年二季度或三季度完成。Q：通拓现在的管理团队状况如何？A：目前通拓由华鼎派遣的职业经理人团队管理，从销售情况看，企业运行比较稳定，月销售能达到三个多亿，预计年销售约为30多亿。这表明管理框架相对稳定，还有许多优秀的职业化团队在企业内。Q：公司能否对通拓进行系统化改造及赋能？还有哪些方面可以进行整合优化？A：通拓在系统化方面做得不错，但与华凯易佰业务模式存在差异。未来双方可能会进行互相借鉴、学习和改造来提升整体效率。在组织架构、供应链、仓储物流等方面，我们有很大的整合空间，不仅可以降低成本，还可能通过更好的优化组合来实现更高的业绩目标。Q：当前的经营情况如何？今年的业绩对比市场预期表现怎样？A：今年华凯易佰的表现确实非常优秀，不论收入还是利润，每个季度均持续超出市场预期。尽管我们观察到精品业务增速有所放缓，这主要是因为去年四季度我们调整了全资和合资精品业务，清理了合资的部分。今年由于这部分业务的基数发生了变化，导致到了三四季度精品增速并没有达到预期。但总体来看，团队的表现与管理层年初的计划接近，预计今年销售还是能够接近6亿。增速的变化部分原因是基数的变化。Q：低价平台如Temu等是否会影响华凯易佰的市场地位，特别是对于我们这个价格段位的产品有什么影响？A：从目前来讲，亚马逊的市场仍然非常稳定，尽管看到一些平台增速较快，但其基数较小，与亚马逊相比还有很大的市场占有率差距。亚马逊今年的GMV大约七八千亿美元，而这些新兴平台大概就100多亿美元。另外，这些平台采取错位竞争策略，主要吸引低价商品的消费者，而我们的产品主打十几美元的价格带。目前对我们业务发展没有直接影响，尤其是货运物流成本控制和客户体验方面，我们的表现依然优于竞争对手。Q：明年整体增长前景如何，尤其对于一季度的收入预期有何看法？A：行业的大逻辑，如中国供应链出海和海外先锋渗透率提升，是非常清晰和稳定的。我们对明年的增速保持乐观，并且我们有信心维持一个比行业高的增速。虽然具体数字目前不方便披露，但我们对超越行业增速持有信心。如果12月的销售稳定，一季度的销售有望延续四季度的规模。明年我们业务预计将进入更高水平。Q亿迈平台的收入规划及商家数量如何？对未来增长有何预期？A：今年亿迈平台计划收入8亿，目前能够完成。至于商家数量，三季度末达到150多家，并且留存率很高。初期拓展的客户基本上都留存并且销售稳定增长。明年对这块业务预期更高，但具体的增长目标尚未定。这可能是我们增速最高的业务之一。Q：汇率波动对公司有什么影响？公司会采取哪些措施来进行对冲？A：我们一直在进行外汇波动的对冲策略，通过购买外汇衍生品进行风险管理。今年截至11月份为止，汇率对我们影响不大，汇兑损益正向而且金额较小。只要人民币汇率变化是均衡稳定的，对业绩的影响不会很大。我们经营多币种业务，且有外币支出，这也会在一定程度上平衡汇率风险。对明年汇率波动的影响，我们并不悲观，目前这一块仍处于可控状态。Q：公司对于高管激励有哪些规划？A：目前公司并没有一个具体的高管激励计划，但是公司预计明年会有一次股权激励，具体方案尚未出台。Q：公司在各个国家和平台的增长情况如何？有哪些国家或市场值得期待？A：今年的增长较多来自拉美市场。明年，重点市场还是在拉美，但是俄罗斯、土耳其、波兰这些市场增速也非常不错。此外，一些小平台也存有许多机会。Q：随着SKU数量的增长，华凯易佰的规模效应和毛利率是否仍有提升空间？A：SKU数量的增长与毛利率并无明显的线性关系。在短期内，SKU的增加对销售收入的影响不如预期的大。有新的SKU加入同时也有老的SKU退市，而且新的SKU在最初6到12个月的销量可能不太大，要到后期才会数量增加。因此，SKU增加不一定会带来整体毛利提升，预计毛利会稳定在现水平。Q：亿迈业务的利润率明年是否有提升空间？A：目前公司更着重扩大客户数量和规模，而不是提升利润率。义卖业务还处于起始阶段，重点在于为客户提供良好服务和提高客户的经营效率和未来发展能力，在系统研发和客户服务上将投入更多成本。明年的利润率预计不会有太大变化。Q：公司的客户粘性和服务的提供范围是否有提升，客户销售的门槛是什么？A：客户与华凯易佰的联系正越来越强，客户愿意使用更多的供应链服务。这显示了明显的趋势。至于客户的销售门槛，并没有一个具体的标准，但公司希望加入的是有一定经验和实力的客户。Q：公司在人效提升方面有没有具体的计划？现在人效和人均销售水平是怎么样的？A：虽然对于明年公司内部人效的具体目标不太清楚，但公司非常重视人效，并且近几年公司人效稳步提高，预计明年人效会继续提升。目前公司的人效水平是：今年营收15亿，人均销售在200多万。
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