从近期天赐、石大胜华的扩产情况看，DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%，天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨（LiFSI约1万吨），单吨盈利约10万，对应利润3个亿，若DTD2023年需求6000-7000吨，对应利润6-7亿。

对天赐而言，明年业绩高增确定性较强，但市场担忧2023年的成长性。 我们认为即使2023年6F盈利大幅下降，DTD、LiFSI有望接替6F，提升电解液盈利水平。本篇有道从近期扩产出发，主要分析DTD的作用、合成路径、添加比例&盈利情况、行业竞争格局情况。

近期扩产

近期天赐、石大胜华均宣布扩产DTD，由于DTD添加比例较多（约1%），有望成为新趋势。

12月28日，石大胜华宣布扩产1.1万吨添加剂（含2000吨DTD，建设期24个月)，在5000吨添加剂项目中，也有DTD 400吨（2020年4月公告）。

天赐也在12月11日发布公告，拟收购浙江天硕氟硅新材料全部权益，收购完成后天赐持有天硕100%股权。目前天赐、江苏中润氟化学、浙江硕而博化工分别持股59.26%、23.7%、17.04%。

天硕主要生产电解液添加剂。根据环评书，天硕有VC产能1000吨、FEC产能2000吨、二氟磷酸锂500吨、LiBOB 100吨、LiODFB 600吨、DTD 1000吨。最近三年，浙江天硕主要产品为VC、DTD，因前期生产处于调试及产能爬坡阶段，2020年以前天硕一直处于亏损状态。

收购业绩承诺：目标公司2022-2024年扣非归母净利润不低于0.44、0.7、0.94亿元，业绩承诺期间累计实现净利润不低于2.1亿元。权益评估价格对应2021年净利润约30x，对应2022年净利润17x。收购41%股权对应价格约3.1个亿。

随着天赐对天硕剩余股权收购，添加剂预计进一步增厚天赐利润水平。天硕有1000吨的DTD产能，明年2000吨FEC可能技改为2000吨DTD产线，共3000吨产能。2023年南通6000吨建成，共9000吨产能。

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