1、公司21Q4铜箔出货9600吨,盈利方面针对部分设备进行减值计提,加回减值后预估Q4单吨净利1.3万元/吨,若不考虑财务费用单吨净利约1.9万元/吨;单吨净利环比提升我们预计主要因此前在供给紧张下加工费实现3000元/吨 左右的提价。22Q1保持满产,春节连续生产,预计Q1排产环比增加几百吨,单吨净利有望受益国内21年涨价的滞后 影 响以及22Q1海外提价。2、产能方面,惠州新工厂2月开工后能够开机,青海新工厂预计3月开机,至多3个月实现100%产能爬坡,预计22年 底产能7万吨;前期公 告的10万吨产能23年将落地5万吨,23年末产能12万吨;规划25年产能达20万吨。
3、设备方面,目前扩产项目的设备均已锁定,大部分以进口或合资设备为主(80%+),目前国产设备尚未能大批量生产4.5um铜箔,主要因稳定性较差,不能够实现7000-10000米的大卷稳定生产。