一、主营业务
公司是一家智慧交通综合服务商，主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务业务和商品销售及其他业务。公司自成立之初即专注于智慧交通领域，从最初的高速公路智慧交通领域已延伸至智慧交通相关的多领域综合性服务。目前，公司承揽、承建项目已覆及全国除港澳台地区外其余全部省级行政区域，形成了以首都北京为中心的全国业务网络。
公司是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一，也是业内首批获得从业资质的公司之一。公司在智慧交通领域积累了丰富的经验，执行过首个国内企业独立承揽的浙江上虞至三门高速公路机电系统集成、曾获得过“鲁班奖”的浙江乍嘉苏高速公路机电系统集成及双辽至洮南高速公路建设项目、具有双螺旋隧道结构的四川省雅泸高速隧道机电系统集成，以及福建、广东、四川等地多项包含跨海大桥和山体隧道在内的机电系统集成大型复杂项目。
公司作为一家提供智慧交通综合服务的高新技术企业，拥有住建部颁发的“公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级资质”、“公路交通工程（公路安全设施）专业承包一级资质”，拥有中国电子信息行业联合会颁发的“信息系统建设和服务能力优秀级（CS4）”，并通过 ISO9001 质量体系认证、ISO14001 环境管理体系认证，以及 CMMI 成熟度等级四级认证等多项认证。
公司入选国务院国资委首批“科改示范企业”并被授予国家级优秀“科改示范企业”殊荣，曾被中国公路学会授予“2022 年度高速公路信息化优秀集成商”等称号，全资子公司博宇通达曾被中国公路学会授予“‘天工杯’数字交通及智能建造技术应用大赛二等奖”等奖项。公司坚持自主研发，已开发并掌握了多项高速公路智慧交通行业的专利技术，所研发的“电子不停车收费路侧单元SEAGULL 17”曾被中国公路学会授予“中国高速公路信息化最佳产品奖”，“智能停车管理系统关键技术及多场景应用”曾被中国智能交通协会授予“科学技术奖三等奖”，“TUNA-D18 电子收费专用短程通信车载单元”曾获得北京公路学会“科学技术奖二等奖”。
（二） 主要产品或服务
公司主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务业务和商品销售及其他业务。报告期内，公司主要产品和服务如下表：
1、智慧交通系统集成
公司智慧交通系统集成业务包括高速公路智慧交通系统集成、城市智慧交通系统集成两部分。
（1）高速公路智慧交通系统集成业务
①高速公路智慧交通系统集成业务介绍
高速公路智慧交通系统主要由通信、收费、监控三大系统以及桥梁、隧道的供配电、通风照明等专业系统组成，高速公路智慧交通系统的应用可以提高高速公路网整体通行能力，减少交通事故，加快故障排除、交通运行恢复，是高速公路运营管理系统重要的组成部分。
高速公路智慧交通系统集成业务是指包括高速公路通信系统、监控系统、收费系统（含 ETC系统）以及桥梁、隧道的供配电、通风照明等专业系统在内的整套机电系统集成解决方案服务。另外，实践中会出现业主单位将机电工程、道路交通安全设施共同对外发包的情况，公司以提供系统集成解决方案服务为业务重点，道路交通安全设施业务未作为公司的业务发展方向，但是为保证公司的智慧交通系统集成业务承接能力，公司保留了道路交通安全设施的业务。
公司是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一，也是业内首批获得从业资质的公司之一，参与了多个高速公路智慧交通系统的搭建工作，深度掌握高速公路智慧交通系统的技术架构以及建设标准等，具备较强的项目综合保障能力。公司在高速公路系统集成业务中提供的产品形态主要为信息化解决方案，服务的主要内容以及在项目中所起的主要作用包括高速公路系统集成项目的整体建设方案优化、项目实施等方面，具体如下：
高速公路系统集成业务中，使用的核心技术主要包括高速公路收费系统、高速公路智能综合监控系统、公路隧道及综合管廊技术、DSRC 相关技术等，凭借公司在高速公路系统集成领域的积累，公司可对自身核心技术进行组合使用，以满足业主单位的特定需求。
软件方面，高速公路系统集成业务中使用的软件通常包括系统软件和应用软件，具体情况如下：
②高速公路智慧交通系统产品架构
A. 高速公路智慧交通三大系统
a. 通信系统
通信系统是高速公路智慧交通三大系统中的基础系统，是高速公路现代化管理的重要支撑系统，它要准确及时地传输监控系统和收费系统的话音、数据和图像等信息，保持高速公路各管理部门之间业务联络通讯的畅通，并要为高速公路内部各部门和外界建立必要的联系。同时高速公路通信系统作为交通专用通信网的重要组成部分，是交通信息的主要传输载体，为各种网络服务及会议电视系统等提供传输通道。
b. 收费系统
收费系统是高速公路实现联网收费、分录结算、集中管理的基础，根据路段跨越行政区域的范围不同，由省级联网收费结算中心、区域联网收费结算中心、收费分中心和收费站组成，可以实现在高速公路全程实行“统一收费、系统分账”的收费管理方式。随着高速公路设计建设水平不断提高以及节能减排的需要，ETC（电子不停车收费系统）系统建设也已纳入高速公路智能交通系统集成业务，实现了车辆在通过收费节点时，通过专用短程通信技术实现车辆识别、信息写入并自动从预先绑定的 IC 卡或银行账户上扣除相应资金，使得道路的通行能力与收费效率大幅度提高。在国家政策的大力推动下，ETC 车载设备安装率大幅提升，ETC 车道成为主要收费车道，现已成为高速公路收费系统的主流模式。
高速公路收费系统在层级上由收费总中心、路段分中心、ETC 门架和收费车道等构成，具体如下：
c.监控系统
监控系统由信息采集、信息处理、信息发布，以及信息传输等子系统组成，具有交通事故检测、车流量检测、交通阻塞分流、紧急电话报警、实时情况报告等功能，通过监控系统对道路交通运行状态及其交通设施和交通环境的监测（监视），收集路网的交通、道路、气象等信息，及时提供给公路使用者以预防交通事故的发生，以及提供给交通管理者以进行交通管理与控制。
从实现的角度来看，高速公路监控系统由数据采集服务平台、数据中台、服务中台、应用服务构成。数据采集服务平台主要实现数据采集、数据传输功能。在数据采集方面可以分别按照业务分类采集和设备分类采集。数据中台主要实现数据存储、数据处理和大数据平台。服务中台则提供微服务管理基础架构、公共基础服务和业务微服务。应用服务提供面向最终服务的应用服务入口。
B. 桥梁、隧道的供配电、通风照明等专业系统
高速公路基础设施建设中的隧道、桥梁相关专业系统是保证高速公路快速、安全、高效运行的关键，一般包括通风、消防、照明、监控、供配电等系统。
隧道通风系统一般包括风机、风机控制装置和配套供电设施等，主要工作原理是将新鲜空气输入隧道内部从而稀释车辆通过时产生的污染物和异味；隧道照明系统常见包括高压钠灯、无极荧光灯、LED 灯等类型，主要目的是满足隧道内路面平均照度和均匀度要求，同时保证车辆进出隧道后的亮度过渡变化控制在人体视觉适应曲线范围内，因此按区段通常分为引入段、过渡段、基本段、出口段，近年来隧道内照明智能化趋势有明显提升；隧道消防系统包括隧道广播系统、火灾监测系统、声光报警系统、灭火系统等；供配电系统主要为通风系统的风机、照明系统的灯具、消防系统水泵和监控系统各种监视设备提供电力支持。
隧道监控系统的示意性架构图如下：
智慧隧道平台分为本地监控中心边端监控产品和云端综合展现平台。本地监控中心隧道监控平台具有采集服务、分析处理服务、数据库服务、GIS 引擎、视频服务等，支撑监控平台的二三维、视频联动呈现及多种设备监控管理方式，实现隧道的便捷、可视、智能化管控。
同时，边端隧道转发服务实现数据上传到云端，云端智慧隧道平台进行数据的实时接收处理、存储、分析，实现隧道在远端的综合态势呈现及分析管理。
C. 道路交通安全设施
道路交通安全设施是指为保障行车和行人的安全，在道路沿线所设置的交通标志、标线、护栏、视线诱导设施等设施的总称。
③典型项目介绍——延崇高速公路（北京段）机电系统工程项目
延崇高速公路是连通北京冬奥会延庆赛区和张家口崇礼赛区的公路主通道，是 2022 年北京冬奥会的重要配套基础设施。延崇高速公路（北京段）工程起点为北京市延庆区大浮坨村西侧，全长约 33.2 公里，北京段全线桥隧比约 92%。
公司通过招投标取得延崇高速公路（北京段）机电系统工程项目，负责完成延崇高速公路（北京段）的配套高速公路机电系统的搭建工作，具体包括高速公路监控、通信及收费三大系统、隧道专业系统等系统，以及后续的高速公路健康监测、资产动态管理、车路协同及一体化平台搭建工作。
延崇高速公路（北京段）作为北京冬奥会重点保障工程，项目实施工期相对紧张，技术标准较高、定制化内容较多，同时路段桥隧比高，涵盖玉渡山隧道、松山隧道等多座特长隧道，对系统集成商的业务综合保障能力提出了较高要求。公司在该项目中所起的主要作用包括：
公司在该项目中从事的具体工作、服务的主要内容以及采购硬件、劳务及软件使用具体情况主要如下：
公司为本项目搭建的部分系统界面如下所示：
（2）城市智慧交通系统集成业务
公司基于在高速公路智慧交通业务积累的技术和经验，在研发创新中拓展产品和技术的应用场景，培育和发展城市智慧交通领域业务。公司城市智慧交通系统集成业务包括城市道路监控系统、静态交通（指停车场及路边停车位等停车业务）智能管理收费系统、城市综合交通枢纽智能化系统、城市综合管廊智能化系统等多领域的系统集成服务及信息安全解决方案。
公司在城市智慧交通系统集成业务中提供的产品形态主要为信息化解决方案，服务的主要内容以及在项目中所起的主要作用包括城市道路监控系统、静态交通智能管理收费系统、城市综合交通枢纽智能化系统、城市综合管廊智能化系统等各个领域信息化系统建设的方案优化、项目实施等方面。
方案优化方面，公司基于自身目前所掌握的技术和经验，结合业主单位的需求、相关系统的设计标准等各方面因素，向业主单位提供信息化系统建设方案优化的具体建议。
项目实施方面，公司结合业主单位需求，根据项目设计实施方案等组织开展项目实施，负责将硬件设备、软件、材料进行整合，对硬件设备、软件的功能进行调试并完成带电带网联调，以保证整体系统能够正常运转、互相协调并实现设计功能，最终向业主单位交付。另外，在城市智慧交通系统集成业务中，公司仍可凭借自身供应商网络优势，履行总承包单位责任，完成供应商筛选、采购比选、沟通对接等工作。
①城市道路监控系统
城市道路监控系统是城市道路交通调度与指挥系统的重要组成部分，可以提供对道路现场情况最直观的反映，重点场所和监测点的前端设备将视频图像以各种方式（光纤、专线等）传送至交通指挥中心，进行信息的存储、处理和发布，使交通指挥管理人员对交通违章、交通堵塞、交通事故及其它突发事件做出及时、准确的判断，并相应调整各项系统控制参数与指挥调度策略。
在城市道路监控系统项目实施中，公司采购的原材料视项目工程量清单而定，一般包括摄像头、信号机设备、大屏幕、服务器、存储设备、电缆等硬件设备及材料，数据库软件、地图软件等软件以及工程施工劳务等。
城市道路监控系统业务中，使用的核心技术主要包括城市智能交通管控系统技术，以及其他核心技术的组合应用等。软件方面，公司在城市道路监控系统业务中所使用的软件视项目具体情况而定，若项目在招标文件、工程量清单中对所使用软件模块的性能、功能及参数等方面进行了明确约定，公司会按照工程量清单约定进行部署。若未进行约定，则公司在综合考虑成本等因素后，视情况选择使用自主研发或外采的软件。
②静态交通智能管理收费系统
静态交通（指停车场及路边停车位等停车业务）智能管理收费系统是城市交通管理的重要组成部分，一方面可以实现停车无人收费、提高收费效率，另一方面可以加强城市停车位使用情况即时信息的搜集，提高停车位的使用效率，缓解城市管理中的停车难问题。
在静态交通智能管理收费系统实施中，公司采购的原材料视项目工程量清单而定，一般包括地磁、高位视频、道闸、诱导设备、服务器、存储设备等硬件设备及材料，数据库软件、地图软件等软件以及工程施工劳务等。
静态交通智能管理收费系统业务中，使用的核心技术主要包括城市智慧停车相关技术，以及其他核心技术的组合应用等。软件方面，公司在静态交通智能管理收费系统业务中所使用的软件视项目具体情况而定，若项目在招标文件、工程量清单中对所使用软件模块的性能、功能及参数等方面进行了明确约定，公司会按照工程量清单约定进行部署。若未进行约定，则公司在综合考虑成本等因素后，视情况选择使用自主研发或外采的软件。
③城市综合交通枢纽智能化系统
综合交通枢纽是综合交通运输体系的重要组成部分，是衔接多种运输方式、辐射一定区域的客、货转运中心。综合交通枢纽具有人员流动频繁、各类交通方式复杂等特点，通过城市综合交通枢纽智能化系统的建设与使用，管理者可以掌握枢纽内的客流信息、车流信息、视频监控信息、突发事件信息等运营动态信息，组织各类交通方式、设施设备、监控检测、信息发布等进行联动控制，实现交通枢纽的整体运营、综合管理和控制。
在城市综合交通枢纽智能化系统实施中，公司采购的原材料视项目工程量清单而定，一般包括摄像头、大屏幕、服务器、存储设备等硬件设备及材料，数据库软件、地图软件等软件以及工程施工劳务等。
公司以城市智能交通管控系统技术等技术为基础，并与其他技术进行组合应用，形成了城市综合交通枢纽智能化系统。软件方面，公司在城市综合交通枢纽智能化系统业务中所使用的软件视项目具体情况而定，若项目在招标文件、工程量清单中对所使用软件模块的性能、功能及参数等方面进行了明确约定，公司会按照工程量清单约定进行部署。若未进行约定，则公司在综合考虑成本等因素后，视情况选择使用自主研发或外采的软件。
④城市综合管廊智能化系统
城市综合管廊是建于城市地下用于容纳两类及以上城市工程管线的构筑物及附属设施，指在城市地下建造隧道空间，将电力、通讯、热力、给水等各类工程管线集于一体，是保障城市运行的重要基础设施。城市综合管廊智能化系统可以自动识别场景中不合理行为、穿戴不规范行为、越限行为、入侵行为等，对管廊中存在的风险点、事故点，提前预判、提前预防，有效预防不安全行为引起的安全事件，达到实时监测和提前预警的真实目的。
在城市综合管廊智能化系统实施中，公司采购的原材料视项目工程量清单而定，一般包括各类传感器、服务器、存储设备等硬件设备及材料，数据库软件、地图软件等软件以及工程施工劳务等。
城市综合管廊智能化系统业务中，使用的核心技术主要为公路隧道及综合管廊技术等，以及其他核心技术的组合应用等。软件方面，公司在城市综合管廊智能化系统业务中所使用的软件视项目具体情况而定，若项目在招标文件、工程量清单中对所使用软件模块的性能、功能及参数等方面进行了明确约定，公司会按照工程量清单约定进行部署。若未进行约定，则公司在综合考虑成本等因素后，视情况选择使用自主研发或外采的软件。
⑤泛智慧城市信息化
部分其他领域例如校园、医院、商业广场等场景的信息化系统产品架构及技术与智慧交通领域的产品体系存在共通之处，基于在高速公路智慧交通业务积累的技术和经验，公司承接了部分校园、商业广场、医院等场景的信息化项目，主要包括综合布线、安防、广播系统、监控系统、网络系统、弱电工程等。
2、智慧交通技术服务
报告期内，公司智慧交通技术服务包括智慧交通系统运营维护、智慧交通技术的应用服务和高速公路通行费的清分结算服务。
（1）智慧交通系统运营维护
智慧交通系统运营维护主要包括针对高速公路智慧交通系统和城市智慧交通系统硬件设备及软件系统的维护维修、升级改造、运营保障业务。
（2）智慧交通技术的应用服务
智慧交通技术的应用服务是指公司根据客户的需求，为客户定制化开发智慧交通相关的应用软件或软硬件集成产品，以及相关课题研究等技术服务。
（3）高速公路通行费的清分结算服务
高速公路通行费的清分结算服务主要是为北京市高速公路业主方提供联网收费的通行费拆分结算服务，并从业主方收取一定比例的手续费，实现收入与盈利。
具体而言，北京市众多高速公路分属于不同业主方，如首发集团、首创集团等，车主在北京市高速公路通行后会相应产生高速通行费，若途经的高速公路涉及不同高速公路业主方，由此产生了通行费在不同业主方之间的分配与结算问题。在此背景下，速通科技作为经北京市交通委员会认可的北京市高速公路通行费清分结算服务的唯一提供单位，为不同的业主方提供通行费的拆分结算服务，并从业主方收取一定比例的手续费。拆分是指将收到的通行费交易数据在不同的高速公路业主方之间进行分配，结算是指将收到的资金按拆分结果支付至各高速公路业主方。
高速公路通行费的清分结算服务为公司原控股子公司速通科技的主营业务，速通科技为高速公路业主方提供高速公路联网收取通行费的拆分、结算服务。2022 年 4 月，公司已将所持速通科技 60%股权转让给控股股东首发集团。转让完成后，公司不再持有速通科技股份，退出了该业务。
3、商品销售及其他
公司商品销售及其他业务主要为 ETC 系统使用的车载电子标签、天线及智慧交通相关硬件设备的销售，以及路侧通信基础设施、通信管道租赁等业务。
（1）ETC 系统使用的车载电子标签、天线
公司销售的 ETC 系统使用的车载电子标签、天线等产品的主要型号介绍如下：
（2）智慧交通相关硬件设备的销售
公司智慧交通相关硬件设备销售主要根据客户订单开展，具体产品视客户需求而定，一般包括服务器、存储设备等，涉及产品品类较多。公司智慧交通相关硬件设备销售业务的主要内容为：公司基于自身在全国开展智慧交通相关业务多年所积累的供应商网络、服务口碑等方面优势，根据客户所要求的硬件设备采购清单组织采购，然后向客户交付。
（3）路侧通信基础设施、通信管道租赁
公司在北京市部分高速公路路侧建设了通信塔杆、通信管道等通信用基础设施，并将其对外出租给电信运营商等客户，以获取租金收益。
（三） 主营业务收入的主要构成
二、 行业基本情况
（一）发行人所属行业及确定所属行业的依据
公司是国内领先的高速公路智慧交通综合服务商，主要从事的业务为高速公路及城市智慧交通系统集成、智慧交通技术服务，公司服务按其应用领域划分属于智慧交通行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处的行业为软件和信息技术服务业（I65）下属信息系统集成服务（I6531）。根据中国证监会 2012 年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于软件和信息技术服务业（I65）。
三、行业情况
1、行业简介及发展历程
智慧交通是在较为完善的道路基础设施之上，将先进的信息技术、数据通讯传输技术、电子控制技术、传感器技术、计算机技术及智能车辆技术等综合运用于整个交通运输管理体系，通过对交通信息的实时采集、传输和处理，借助各种科技手段和设备，对各种交通情况进行协调和处理，建立起一种实时、准确、高效的综合运输管理体系，从而使交通设施得以充分利用，提高交通效率和安全，最终使交通运输服务和管理智能化，实现交通运输的集约式发展。
国际上，美国、欧盟、日本等发达国家在上个世纪 80 年代末就已经开始发展智能交通系统，其发展的背景主要是：全球工业化进程带来城市化，随着汽车产业的迅猛发展和汽车的普及使用，全社会的机动化程度大提高。城市化、机动化又带来了城市交通问题，诸如道路安全、交通拥堵、能源安全、环境污染等严重影响到人类环境的可持续发展。上世纪 90 年代，信息技术得到了迅速发展，特别是智能化技术的发展，为运用新的技术手段研究解决交通领域的突出问题带来了机遇，智能交通系统应运而生。
我国是从上个世纪末开始推动智能交通发展的，大体上经历了以下几个阶段：第一个阶段，1996 年至 2000 年为“起步阶段”，交通部组织制定了我国第一个智能交通发展战略，科技部组织制定了中国智能交通体系框架和标准体系，初步形成了智能交通的理念和基本认识。2001 年至2005 年“十五”期间是“培育阶段”，国家科技部在全国选择了 12 个城市启动了智能交通系统建设的城市示范工程，推动了我国城市智能交通发展。2006 年至 2010 年“十一五”期间是“形成基础”的第三个阶段，智能交通项目开始列入国家 863 高科技产业化计划和科技支撑计划，加强了基础研究，并通过重大活动集成示范智能交通技术和产品，取得了很好的效果。在这基础上，2011 年至 2015 年的“十二五”期间，通过关键技术规模应用和管理创新，提升了智能交通产业的核心竞争力和综合优势，形成了“提升发展”的第四阶段。从 2016 年开始进入了一个新的发展阶段，即“创新引领”阶段，通过跨界融合、系统重构、商业模式服务创新、智能物流、智能驾驶和智慧城市建设来引领智能交通的技术创新和产业转型升级。
2019 年 9 月，中中央、国务院发布《交通强国建设纲要》，提出要大力发展智慧交通，推动大数据、互联网、人工智能、区块链、超级计算等新技术与交通行业深度融合。推进数据资源赋能交通发展，加速交通基础设施网、运输服务网、能源网与信息网络融合发展，构建泛在先进的交通信息基础设施。构建综合交通大数据中心体系，深化交通公共服务和电子政务发展；2022年 3 月，由交通运输部、科技部发布的《“十四五”交通领域科技创新规划》中，提到在智慧交通领域，要推动云计算、大数据、物联网、移动互联网、区块链、人工智能等新一代信息技术与交通运输融合，加快北斗导航技术应用，开展智能交通先导应用试点；2022 年 1 月，由国务院发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中，提出第五代移动通信（5G）、物联网、大数据、云计算、人工智能等技术与交通运输深度融合，交通运输领域新型基础设施建设取得重要进展，交通基础设施数字化率显著提高，数据开放共享和平台整合优化取得实质性突破。自主化先进技术装备加快推广应用，实现北斗系统对交通运输重点领域全面覆盖，运输装备标准化率大幅提升。在政策的指引下，智慧交通行业预计仍将保持较好的发展趋势。
2、行业上下游情况
公司所处的行业上下游情况如下图所示：
（1）产业链上游环节
高速公路智慧交通行业上游涵盖范围广泛，主要包括为智能交通系统建设提供各类软、硬件的制造商。近年随着技术进步和行业应用的丰富，上游行业的参与方进一步丰富，诸如算法提供方、大数据等内容提供方以及各类专项技术服务方等科技企业也都参与其中。其中，本行业适用的硬件设备与物联网行业重合较大，主要包括感知设备、存储及处理设备以及通讯设备等细分赛道，具体如视频监控、射频识别与电子支付产品、各类传感器、雷达产品、边缘计算设备等，部分产品在多个物联网领域可以通用。
整体而言，智慧交通行业上游环节国产化率较高且处于相对充分竞争阶段，国内市场参与者众多，但是在关键设备或者部分服务提供领域内的市场集中度非常高，比如视频监控设备行业、地图服务行业、通信服务业等，这些行业受技术垄断或牌照垄断等因素影响，存在明显的龙头效应。
（2）产业链中游环节
行业中游环节的参与方以包括公司在内的智能交通系统集成商为主，参与方直接或通过高速公路建设总包方，以招投标形式参与高速公路智慧交通项目的建设服务过程。系统集成商需要根据客户的投资规模及设计方案进行设备采购、软件开发、系统适配等工作，并形成完整可行的解决方案以满足最终用户的使用需求。此外，中游环节的参与方还包括高速公路的规划、设计等咨询服务方，以及相关设施运维养护的服务方等，这些参与方也在不同业务环节影响着智能交通系统的建设和使用。
随着智慧交通项目的推广，行业对中游集成商的技术实力、资金实力、交通建设经验等的综合性要求明显增强，除了传统智能交通系统集成商之外，多类企业也迅速参与到这一环节的市场竞争中。例如上游 ICT（信息与通信）设备巨头、互联网企业等技术型公司希望向后延伸其优势业务，近年来较多通过联合投标甚至单独投标的方式参与市场竞争并直接提供智慧交通系统的全套解决方案；各地区交通投资集团或高速公路公司也希望完成数字化转型并向前拓展其业务链条，纷纷设立信息化子公司直接参与相关项目建设；诸如通信运营商、交通建设单位等大型国企也凭借着资金和专项技术优势成为了极具竞争力的行业参与者。因此，行业中游集成商的角色职责在持续扩大，除一般性的系统集成业务之外，还可能同时包含技术集成、项目整体建设甚至项目运营等其他功能。
（3）产业链下游环节
高速公路智慧交通行业的终端用户包括高速公路业主单位、交通管理部门、公路使用者等。现阶段，高速公路业主单位依然是行业中最关键的角色，其作为高速公路的投资建设主体直接决定了配套智能交通系统的布设配置，因此也基本决定了整条产业链中上游的利益格局。
同时，政府部门和个人消费者的影响力也不可忽视。其中前者对行业的影响主要包括以下方面：规划并审批当地各年基础设施整体投资规模和建设方向，协调地方配套政策支持项目开展，制定智慧公路的技术标准等方式影响当地智慧高速示范项目的系统构建，监督管理相关经营活动等，同时政府也可能直接作为交通大数据中心等项目的直接采购方。此外，个人消费者是高速公路通行费的最终付费方，其支付意愿影响了公路运营者对于投资建设智慧交通系统的决策判断。
3、行业市场规模
交通运输业是国民经济的基础行业，为经济社会的发展提供基础保障。根据交通运输部历年发布《交通运输行业发展统计公报》，我国交通固定资产投资完成额由 2016 年的 28,685 亿元增长至 2022 年的 38,545 亿元，年复合增长率为 5.05%，我国交通基础设施建设总投资保持在较高水平，交通建设投资规模在高位继续保持增长。2022 年，我国公路固定资产投资完成额 28,527 亿元，公路建设投资发挥主力军作用，2022 年公路建设投资占各类交通基础设施建设总投资的比重达到 74.01%，占 GDP 的比重为 2.36%。
公路里程方面，根据交通运输部统计数据，2022 年末全国公路里程 535.48 万公里，比上年末增加 7.41 万公里。公路密度 55.78 公里/百平方公里，增加 0.77 公里/百平方公里。公路养护里程535.03 万公里，占公路里程比重为 99.9%。年末全国四级及以上等级公路里程 516.25 万公里，比上年末增加 10.06 万公里，占公路里程比重为 96.4%、提高 0.6 个百分点。其中，二级及以上等级公路里程 74.36 万公里、增加 2.00 万公里，占公路里程比重为 13.9%、提高 0.2 个百分点；高速公路里程 17.73 万公里、增加 0.82 万公里，国家高速公路里程 11.99 万公里、增加 0.29 万公里。
交通固定资产投资规模以及全国公路里程的持续增长给智慧交通行业带来了广阔的市场。一方面，根据《公路工程技术标准》，新建高速公路必须进行配套信息化建设。另一方面，已建成的高速公路依然存在升级改造需求，而且由于存量机电系统设备资产总额巨大，其运行维护不可能仅依靠高速公路运营管理单位自行承担，而会交由专业服务商为其提供日常技术维护和升级、硬件设备养护和维修等服务，因此存量高速公路也依然存在持续的信息化支出需求。未来，随着我国高速公路总里程的增加以及维护、升级改造的实施，我国高速公路智慧交通的市场规模仍较为可观。
另一方面，我国的汽车保有量和车辆驾驶人数近年来持续增长，民众出行能力及意愿十分充分。根据公安部交通管理局统计数据，2022 年全国机动车驾驶人突破 5 亿人，其中汽车驾驶人4.64 亿人。2022 年末，全国机动车保有量达 4.17 亿辆，其中汽车保有量为 3.19 亿辆，新注册登记汽车 2,323 万辆。2022 年末，全国新能源汽车保有量达 1,310 万辆，占汽车总量的 4.10%，较上年增长幅度高达 67.13%。新注册登记的新能源汽车数量从 2018 年的 107 万辆猛增至 2022 年的 535 万辆，呈现出远超出行业水平的高速增长态势。
根据公安部交通管理局统计数据，2022 年末全国有 84 个城市的汽车保有量超过百万辆，同比增加 5 个城市，39 个城市超 200 万辆，21 个城市超 300 万辆，其中北京、成都、重庆、上海超过 500 万辆，苏州、郑州、西安、武汉超过 400 万辆，深圳、东莞、天津、杭州、青岛、广州、佛山、宁波、石家庄、临沂、长沙、济南、南京等 13 个城市超过 300 万辆，预计未来全国汽车保有量仍将呈现快速增长的趋势。
随着我国城市化率不断提高，城市人口规模不断扩大，汽车保有量快速上升，城市交通面临的压力越来越大，已成为城市管理新的难题。目前，我国仍然普遍存在着交通拥堵、停车难等交通问题。传统的交通管理方式和理念已经不能充分满足当前的出行需求，充分利用大数据、云计算、人工智能等前沿技术，构建智慧交通成为城市管理的重要发展趋势，城市综合交通枢纽、静态交通（城市停车场及路边停车位等）、城市道路交通智慧交通系统等智慧交通细分应用领域市场需求日益旺盛。
综上，随着我国交通智能化应用的不断推进，行业整体仍处于成长期，智能交通的需求增长明确且空间广阔。根据中国智能交通协会公布的数据，2011-2021 年，我国智能交通市场总规模由 420 亿元增长至 1,917 亿元，年化增长率约 16.4%，预计 2023 年市场规模将达到 2,432 亿元。
四、竞争对手
1、发行人的市场地位
早期高速公路机电系统建设行业集中度较低。由于行业一直以来缺乏统一技术标准，行业内的参与企业数量众多，规模普遍偏小；加之各地方高速公路发展水平各异，地方管理部门需求不尽相同，因此业务呈现出了较为明显的地方性特点，行业的集中度不高，且无明显的龙头型企业。
但是随着高速公路智慧交通市场逐步发展提升，各地频繁出现投资规模过亿级的智慧交通系统项目，大型项目对信息化技术要求、参与方的实施经验以及资金实力要求都在不断提升，因此近年来行业中主要参与方更为集中，同时头部企业的业务体量也在不断提升。经统计，2022 年我国公路信息化项目投资额超过千万级的有 552 个，规模总计 334.21 亿元，其中前十名企业中标项目 105 个，规模总计约为 114.90 亿元，约占市场比重 34.38%，如下为前十名企业具体中标情况：
尽管如此，本行业中也暂未出现可以垄断市场或绝对主导的头部企业。一般而言，诸如中铁、中交以及包括北京千方科技股份有限公司（“千方科技”，002373）在内的集团化企业在历年市场份额排名中均相对靠前，而像云星宇、辽宁艾特斯智能交通技术有限公司、广东新粤交通投资有限公司等公司也是长年排名市场前列的重要参与方。在一些年度，如果单个省份的高速公路密集建设，当地的交通类建设单位也可能在市场中抢占重要份额。从中标规模市场排名情况来看，各年度榜首企业经常发生变动，且单个企业的市场占有率也从未超过 10%，通常只占到 6%—8%左右，行业集中度依然偏低，市场竞争相对激烈。
公司是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一，也是业内首批获得从业资质的公司之一。公司在智慧交通领域积累了丰富的经验，享有较高的行业品牌认知度，业务中标规模常年排名市场前列。据 ITS114 智慧交通统计，2022 年，在我国投资额超过千万级的公路信息化项目中，公司中标项目规模位居行业第六位。
2、行业内主要企业
（1）北京千方科技股份有限公司（简称“千方科技”，002373.SZ）
千方科技为深交所主板上市公司，主营业务为智慧交通和智能物联业务。目前，千方科技旗下参与智慧交通系统建设的主体主要为全资子公司千方捷通科技股份有限公司（原名紫光捷通科技股份有限公司，简称“千方捷通”）及控股子公司甘肃紫光智能交通与控制技术有限公司（简称“甘肃紫光”）。其中千方捷通主营高速公路机电系统集成、智能交通产品和智能交通服务业务，拥有公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级、工程设计建筑智能化系统专项甲级等资质；甘肃紫光是甘肃省第一家专业从事高等级公路收费、监控和通信的施工企业，目前业务领域涉及计算机信息系统集成、高等级公路收费、通信与监控、轨道交通、民航机场弱电、涉密安防、工业控制、能源管控和软件开发与信息技术服务，拥有公路交通工程专业承包资质（公路机电工程分项壹级）、信息系统集成及服务壹级资质等资质。
（2）北京公科飞达交通工程发展有限公司（简称“公科飞达”，未上市）
公科飞达成立于 1993 年 6 月，注册资本约 1 亿元人民币，注册地为北京市。公科飞达是交通运输部公路科学研究院所属的国有全资公司，主要业务涵盖智能交通领域的机电系统集成、信息化系统集成、高速公路机电系统工程集成的研究设计、系统软件、智能交通设施开发、机电工程实施以及相关技术咨询、技术培训等领域，是我国最早进入智能交通系统集成领域的企业之一，也是目前国内智能交通全系统集成解决方案的主要供应商。该公司拥有公路交通工程（公路安全设施）专业承包一级资质、公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级资质。
（3）安徽皖通科技股份有限公司（简称“皖通科技”，002331.SZ）
皖通科技成立于 1999 年 5 月，2010 年 1 月完成上市。皖通科技主营业务包括高速公路信息化业务、港口航运信息化业务、智慧城市业务、军工电子信息化业务等，为客户提供信息系统建设、软件开发、产品研制、数据管理、运营维护等服务。该公司拥有较为齐全、级别较高的行业资质及专业认定，包括国家高新技术企业、CMMI5（软件成熟度模型最高级别）、CS4（信息系统建设和服务能力）、国家企业技术中心、公路交通工程专业一级、安防一级、ITSS（信息技术服务标准）二级、电子与智能化专业一级、DCMM（数据管理能力成熟度）2 级、A 级两化融合管理体系评定证书等。
（4）中远海运科技股份有限公司（简称“中远海科”，002401.SZ）
中远海科原名上海交技发展股份有限公司，成立于 1993 年 5 月，注册地为上海市，为上海船研所控股子公司。该公司于 2010 年 5 月完成上市，同年上海船研所整体并入中国海运集团有限公司。该公司主要从事智慧交通、智慧航运、智慧物流、智慧安防等领域的业务，在上述各领域拥有规划咨询、系统集成、应用软件开发、产品研制、数据管理、系统运维服务等全方位的综合服务能力。该公司拥有公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级等资质。
（5）杰创智能科技股份有限公司（简称“杰创智能”，301248.SZ）
杰创智能成立于 2008 年 12 月，注册资本 1.54 亿元人民币，注册地为广东省广州市。杰创智能主营产品和服务是提供涵盖业务咨询、方案设计、设备采购、产品研发、系统集成及运营维护的全周期综合解决方案，根据服务领域主要分为智慧城市综合解决方案和智慧安全综合解决方案两类。该公司拥有新型智慧城市建设行业完整的资质体系，包括建筑智能化系统设计专项甲级、涉密信息系统集成甲级、电子与智能化工程专业承包一级、计算机信息系统安全服务等级证一级、音视频集成工程企业资质一级、信息系统建设和服务能力等级 CS3、信息系统安全集成服务一级、信息系统安全运维服务二级等资质。
（6）宏景科技股份有限公司（简称“宏景科技”，301396.SZ）
宏景科技成立于 1997 年 3 月，注册资本 1.10 亿元，注册地为广州市。宏景科技主要面向政府机关、事业单位、企业等客户，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案。该公司拥有智慧城市建设行业全面的资质体系，包括建筑智能化系统设计专项甲级、电子与智能化工程专业承包一级、国际软件能力成熟度最高认证 CMMI5 级、涉密信息系统集成甲级资质（安防监控、总体集成）、广东省安全技术防范系统设计施工维修一级资格证书等。
（7）北京瑞华赢科技发展股份有限公司（简称“瑞华赢”，873761.NQ）
瑞华赢成立于 2001 年 2 月，注册地位于北京市，注册资本 40,224 万元。瑞华赢是国内智慧交通领域系统集成商、产品与技术服务提供商，主要在公路交通领域为客户提供定制化、智能化、全生命周期的产品和服务，具体包括智慧交通综合解决方案、智慧交通产品与技术服务等。该公司拥有公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级资质、消防设施工程专业承包二级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、机电工程施工总承包二级资质等。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2023年三季度 2022年度
营业总收入(元) 16.07亿 23.97亿
净利润(元) 8524.20万 9858.90万
扣非净利润(元) 6494.55万 6297.69万
发行股数 不超过过72,466,667股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于289,866,667股
行业市盈率:61.10倍(2023.12.28数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(千方科技)、-(皖通科技)、35.57(中远海科)、45.64(杰创智能)、55.54(宏景科技)去除极值45.58
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):40.26(千方科技)、-(皖通科技)、26.95(中远海科)、1057.61(杰创智能)、632.09(宏景科技)去除极值33.61
公司EPS静态扣非:0.34
公司EPS动态不扣非:0.22
公司EPS动态扣非:0.39
公司EPS动态不扣非:0.30
公司EPSTTM不扣非:0.40
公司EPSTTM扣非:-
拟募集资金37,668.17万元,募集资金需要发行价5.20元,实际募集资金:3.36亿元.
募集资金用途: 1桥隧结构健康数字化监测系统项目2智能交通检测维护机器人项目3信息化升级建设项目4补充智慧交通系统集成业务营运资金
1月发行新股数量1支。1月发行新股数量5支。
计算机 -- IT服务Ⅱ -- IT服务Ⅲ
所属地域：北京市
主营业务：智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务。
产品名称：高速公路通信系统 、高速公路监控系统 、高速公路收费系统（含ETC系统） 、隧道 、桥梁的供配电系统 、通风照明系统 、道路交通安全设施 、城市综合交通枢纽智能化系统 、城市综合管廊智能化系统 、城市道路监控系统 、静态交通（城市停车场及路边停车位等）智能管理收费系统 、智慧交通系统软件产品，如高速公路监控系统管理软件 、高速公路电子收费（含ETC）系统管理软件 、高速公路综合管理信息系统软件等 、智慧交通系统软硬件维护维修 、升级改造 、运营保障服务 、ETC系统使用的车载电子标签 、天线以及智慧交通相关硬件设备；通信基础设施租赁服务等
实际控制人：北京市国有资产监督管理委员会 (持有北京云星宇交通科技股份有限公司股份比例：85.03%）
是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:无
(北交所)
行业市盈率:61.10倍(2023.12.24数据)
行业市盈率预估发行价:13.44元，可比公司预估市盈率发行价静态:10.03元，可比公司预估市盈率发行价动态:7.39元。
实际发行价:4.63元,发行流通市值:1.12亿,发行总市值:13.42亿
价格区间13.11元,最高15.70元,最低10.51元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:23.83元。
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):40.26(千方科技)、-(皖通科技)、26.95(中远海科)、1057.61(杰创智能)、632.09(宏景科技)去除极值33.61
上市首日市盈率: 11.87(动)、 11.58(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态扣非:0.39公司EPSTTM不扣非:0.40
预计年报业绩：净利润9172万元至1.108亿元，变动幅度为-6.96%至12.37% EPS:0.38PE:12.18
是否建议申购:老股貌似1,434.67 万股，估计30万一签，65万申购能中个1+1的样子。
上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:
北交所估值11.87vs主板or北交所最低估值26.95比值-55.96%。
行业:智能交通行业。
发行公告可比公司:云星宇、千方科技 、皖通科技、中远海科 、杰创智能 、宏景科技。
疑似概念:
关键字:1、智慧交通系统集成2、智慧交通技术服务3、商品销售及其他
1、智慧交通系统集成（1）高速公路智慧交通系统集成业务（2）城市智慧交通系统集成业务
2、智慧交通技术服务（1）智慧交通系统运营维护（2）智慧交通技术的应用服务（3）高速公路通行费的清分结算服务
3、商品销售及其他（1）ETC 系统使用的车载电子标签、天线 （2）智慧交通相关硬件设备的销售（3）路侧通信基础设施、通信管道租赁
智能交通领域竞争对手:（1）北京千方科技股份有限公司（简称“千方科技”，002373.SZ）（2）北京公科飞达交通工程发展有限公司（简称“公科飞达”，未上市）（3）安徽皖通科技股份有限公司（简称“皖通科技”，002331.SZ）（4）中远海运科技股份有限公司（简称“中远海科”，002401.SZ）（5）杰创智能科技股份有限公司（简称“杰创智能”，301248.SZ）（6）宏景科技股份有限公司（简称“宏景科技”，301396.SZ）（7）北京瑞华赢科技发展股份有限公司（简称“瑞华赢”，873761.NQ）(8)云星宇
智能交通四级行业:易华录、千方科技、中远海科、银江技术、万集科技、皖通科技、金溢科技、通行宝、天迈科技、中科通达、云星宇。
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