中泰证券：特色原料药向上趋势不变，短期调整提供难得布局机会
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①行业经历了2021年原材料涨价、客户去库存、企业持续转型投入、汇率等扰动，整体业绩承压。
②2022年观察到上游涨价顺利向下游传导、客户去库存消除、企业新旧产能陆续释放，叠加新冠口服药订单带来的业绩弹性，整体积极向好。
③尽管短期1-2个季度可能业绩不算特别靓丽，但拐点向好趋势明确，下半年开始有望加速向上。
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中泰证券研报提示，特色原料药基本面明确向好，积极把握短期调整布局机会。
1、为什么向上趋势不变？
行业经历了2021年原材料涨价、客户去库存、企业持续转型投入、汇率等扰动，整体业绩承压；
2022年观察到上游涨价顺利向下游传导、客户去库存消除、企业新旧产能陆续释放，叠加新冠口服药订单带来的业绩弹性，整体积极向好。
尽管短期1-2个季度可能业绩不算特别靓丽，但拐点向好趋势明确，下半年开始有望加速向上，未来长周期产业升级+全球比较优势逻辑顺畅，是医药板块中少有具备中长期逻辑且估值合适的细分领域。
2、基本面明确向好，积极把握短期调整布局机会。
近期板块在无明显利空的情况下，随着新冠热度的短暂性退潮有所调整，但中泰认为行业基本面向好趋势明确，有望跟随产业逻辑稳健快速成长，不必过度担忧短期1、2个季度的业绩波动，建议积极把握布局机会。

风险提示：价格波动、疫情扰动、地缘政治等。