【纪要】九华旅游(603199)会议纪要20240109-韭研公社

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【纪要】九华旅游(603199)会议纪要20240109

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2024-01-09 22:57:09

一、综述1.季度业绩与客源分析在第四季度(Q4),九华旅游的游客量相较于第三季度(Q3)实现了增长，整体趋势相较于2019年也呈现出积极的增长态势；其中，山上的酒店及旅行社客流增长尤为显著,超越了景区内其他企业的增长率。尽管在淡季阶段(11月15日至腊月三十),九华山实施了门票及索道缆车降价20元的政策，但对客流影响并不显著,冬季依然为全年最清淡季节。Q4毛利率较低，原因在于季末计入的费用增多，并可能较Q3有所减少；维修等大额费用主要集中在Q3和Q4,导致四季度利润率通常处于低位，但预计相比疫情前将有所改善。2.业态发展与规划进度九华山旅游以吸引散客为主，尤其是自驾游群体，团队游相对较少。冬季旅游主打雪景特色，聚焦于天台、花台等高海拔区域。新建的游客交通转换中心预计在春节前投入使用，集停车楼、室外停车场以及升级后的游客集散中心于一体，车位数量有望从原有的1000个大幅增加至5600个，有效缓解停车压力。狮子峰项目正积极推进中，预计2024年上半年或将迎来实质性进展，在获得发改委立项批准后将进行环评和土地挂牌等工作。3.素食业务拓展策略九华旅游新成立了子公司，涉足素食产业，并计划推广具有当地特色的素食产品和土特产。首家试点店铺选址于合肥中安创谷，目前正处于装潢设计阶段，预计将在下半年开业。该合肥店占地2000平方米，包含十几个包厢，消费定位约为每人200元左右；短期内对公司利润贡献有限，即使出现亏损，预计额度也在200万左右。依托于九华山在省内外的较高知名度，公司旨在瞄准合肥庞大的客流基础，利用素食文化与本地旅游资源的关联性推动业务扩展。4.业绩增长与成本控制展望随着国内旅游市场的逐步复苏，九华旅游预测2024年的收入将在2023年的基础上增长5%至10%。由于九华山游客粘性较强，即使考虑疫后反弹因素的影响，2023年底的客流量仍预期呈现增长态势。新增高铁线路将促进杭州与武汉市场的客流增长，预计将对九华山景区产生正面效应。5.运营调整与分红预期管理公司正在强化人效管理，对于利润与收入预算增长比例尚未确定，受各增长板块影响，利润端的增长空间有限，具体预算还需经国资委核准。公司旗下拥有三条索道资源，其中柏树公缆车计划投资改造以解决运力瓶颈问题，而狮子峰景区的新建项目则预计在下半年启动建设。百岁宫缆车的改造或新建将直接影响公司收入和利润表现，现阶段看来，改扩建的可能性更大。关于分红率，公司预期不会低于30%,具体比例待定，需符合国资委的相关要求及交易所的规定。二、Q&AQ:相较于Q3,Q4季度的客流数据有何变化?具体表现如何?Q:进入淡季后，门票销售及二次消费的需求将面临哪些影响?Q:对于Q4季度的业绩预期是怎样的?有哪些关键因素可能会影响利润?Q:今年的客源结构发生了哪些变动?A:相较于Q3,Q4季度的客流数据显示10月份有显著增长，但11月和12月的增长幅度较Q3有所放缓。尽管如此，与2019年同期相比，Q4整体上仍保持了增长态势，其中景区内索道业务及酒店入住率均呈现上升，而山下区域的酒店以及旅行社业务增长更为突出。进入淡季后，自11月15日起，景区门票从160元调整为140元，同时索道缆车费用也下调了20元。这种价格调整在淡季阶段会产生一定影响，但由于冬季本就是传统淡季，所以实际影响程度相对有限。预计Q4季度的业绩可能会因收入结构变化而有所不同，影响利润的关键因素包括高利润率的索道业务增长乏力，以及三四季度中低毛利业务如旅行社业务占比提高。另外，通常在三四季度进行的大规模修理维护也将拉低四季度利润率。不过，若与疫情前的2019年相比较，总体收入仍有增长，因此利润同比呈现出上升趋势。至于客源结构方面，下半年和Q4期间基本保持稳定，长三角地区客源占比高达90%,其中本地游客约占一半，江苏紧随其后成为第二大客源地，上海、浙江次之。虽然中远程客源如荷兰等地略有提升，但整体客源结构并未发生显著变化。Q:公司主要吸引的是哪类游客，客源构成具有什么特点?A:九华山旅游主要以散客群体为主导，特别是自驾游游客数量众多，团队游客相对较少，但同时也存在部分会议团体和城市门店拼团的情况。总体来看，散客比例极高，大致占据80%以上。Q:在今年冬季，九华旅游是否推出了新的旅游线路或项目?A:冬季旅游线路主打赏雪景，常规线路与平时区别不大，重点关注海拔较高、雪景更壮观的天台景区和花台景区，整体线路设计以登山观雪为核心体验。Q:交通转换中心的建设进度目前如何?是否会赶在春节前投入使用?A:交通转换中心建设项目分为三大部分：新建停车楼、室外露天停车场以及原有游客集散中心的升级改造当前，停车场部分已基本完工，游客集散中心仍在施工阶段，按照工程计划，将在春节正月初一之前正式开放使用。元旦时，室外停车场已临时启用。Q:新建成的停车场相较于旧设施，车位增加了多少?解决了哪些问题?A:新的停车设施使停车位总数从原有的1000个大幅增加到5600个，车位净增4000多个。这一显著扩容极大地提升了停车承载能力，有效应对节假日期间的车辆停放难题。Q:狮子峰项目的当前建设进度及预计批文获取时间如何?A:狮子峰项目正处于积极的推进过程中，目前在安徽省政府层面审核阶段，需要通过七个厅局的严格审查并取得立项批准。公司正全力加速这一进程，预期2024年上半年将有重大突破性进展。一旦得到发改委的立项核准，我们将立即着手进行环评、土地挂牌等一系列后续工作。Q:关于公司新成立的素食子公司及其进军素食市场的战略计划，是否考虑将九华山已享有盛誉的素食产品从池州推广至其他地区?A:对于新设立的素食子公司，我们的发展蓝图首先是在合肥高新区中安创谷开设试点门店，重点推广素食产品，并展示源自九华山的特色农产品。若合肥店运营效果良好，我们将在2024年下半年适时启动向其他城市的业务拓展计划。Q:合肥店铺的具体规模和目标消费群体是什么样的?A:合肥店铺总面积超过2000平方米，设有多个包厢以及公共用餐区域。餐位定价大约在每人200元左右，主要定位服务于中高端消费市场。Q:新业务对公司的财务报表和盈利能力在短期内会有怎样的影响?长期又将如何发展?A:新业务预计在2024年下半年投入运营后，短期内可能经历一个成长爬坡期，但相关影响预计在可控制范围内。即使初期出现亏损，预估年度亏损额约在200万左右，对公司整体财务状况的影响相对有限。从长远角度看，此项新业务将成为公司重要的增长点。Q:选择在合肥开设门店是否考虑到能为池州带来额外客流量?A:我们在合肥设立门店的决策基于两方面考虑：一是合肥作为省内最大的客流来源地，占据总客流的50%,其中一半游客直接来自合肥；二是九华山品牌在省内乃至长三角地区具有较高知名度，消费者对九华山及九华素食有一定的认知基础。因此，在合肥开设店铺是借助品牌的既有影响力来推动新业务的开展。Q:近年来国内旅游市场的恢复情况如何?九华山景区对未来客流量有何展望?A:过去二三年间，国内旅游市场整体表现稳健，尤其在节假日期间复苏态势显著。就九华山景区而言，在非疫情时期，年均客流量能够保持5%到10%的增长速度。尽管明年的增长预期受到疫后反弹因素的影响，存在一定的不确定性，但从目前的客流趋势分析，并结合23年底的数据对比，以及考虑到九华山游客较高的回头率，我们对明年业绩增长持乐观态度，初步预测将会在2023年的基础上实现进一步增长。Q:据了解，九华旅游正在对2024年进行财务预算规划，对于该年的收入有何具体预期?同时，酒店业务板块如何通过提升劳动生产率来降低成本?A:据公司内部财务预算显示，我们预计2024年的收入将在2023年的基础上实现个位数增长，大约在5%至10%之间。为有效降低酒店板块的人力成本，我们已采取了外包服务策略，并在旺季时从学校招募实习生和临时工以增强人力资源灵活性。此外，针对较高的五险一金费用，我们正通过全员劳动生产率考核机制加以控制，这也是响应国企改革、优化成本结构的重要举措。Q:新开通的高铁线路对九华旅游的发展意味着什么?公司在推动客流量方面有哪些措施?A:新启用的四环高铁线路连接了杭州与武汉，这两个城市是九华山传统的主要市场之一。高铁开通后，预期将显著带动来自杭州和武汉两地至九华山的游客数量增加。另外，与黄山相比，交通时间大幅缩短，这有望促进两景区之间的客流互动，同时安徽省推行的大黄山概念也将为九华山带来积极的客流预期。因此，在这些利好因素影响下，我们对2024年的客源及客流量抱持乐观态度。Q:关于九华旅游的人效管理以及预算考评体系，有何了解?收入增长与利润预期间存在何种关联?A:九华旅游高度重视人效管理，根据各业务板块特点设定预算，因为明确收入增长点所在的具体板块至关重·要。比如，若酒店业务板块收入增长，则可能由于人力成本的上升导致利润增幅受限。目前整体预算框架尚未最终敲定，有待国资委审批通过。（节选）
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