【阳光城】公告点评：引入战投泰康，承诺十年业绩

●引入险资战投泰康系、占比13.53%，入驻2位董事、分红提升至30% 

9月9日，泰康人寿及泰康养老与公司第二大股东上海嘉闻签订股份转让协议，上海嘉闻将所持公司5.54亿股、合计13.53%的股份转让至泰康人寿及泰康养老；转让单价为6.09元/股，总转让价款33.78亿元。其中泰康人寿受让8.53%股份（3.50亿股）、泰康养老受让5.00%股份（2.05亿股）；加上泰康资产管理的保险资管产品持股0.07%后，泰康系合计持股5.55亿股，占比13.61%。公司为泰康提供2个董事席位，并修改公司章程，保证公司每年现金分红不低于可分配利润30%。在345融资新规之下，泰康入股公司表明了对公司长远价值的认可；并且预计泰康后续将为公司提供资源支持，推动相关业务战略合作，进一步拓展公司融资渠道，优化债务结构、资金成本。

●十年业绩承诺+员工持股，控股股东、泰康、管理层三方绑定，助力成长

公司做出长达10年的业绩承诺，即以2019年归母净利润40.2亿元为基数：1）2020-24E每年年均复合增速不低于15%且5年累积归母净利润不低于340.59亿元，即2020-24E业绩CAGR至少18.13%；2）2025-27E业绩CAGR10.0%；3）2028-29E业绩CAGR5.0%。如公司未完成业绩承诺，则阳光集团将以当期期末承诺归母净利润数减当期期末归母净利润数之差对公司进行现金补偿。此外，公司成立核心管理层绑定计划，将成立员工持股计划承接上海嘉闻8,000万股、占比公司目前总股本1.95%（18年7月出台期权激励占比8.52%）；其中总裁认购30%、其余董事及核心管理层40%、预留30%；总裁设置5年锁定期，其余董事及核心管理层4年锁定期，解锁后三年内按20%、30%、50%比例逐步解锁。因此，公司形成控股股东、泰康、管理层的三方绑定。并且，控股股东阳光集团承诺不减持；若协商一致减持，泰康拥有优先购买权。