市场全天午后V型反弹，沪指2800点失而复得，创业板指数领涨。盘面上，权重股尾盘集体走强带动指数反弹。

一、早盘沪深两市低开低走，盘中重心持续下行下，沪指跌破2800点整数关口，而此后不断走低，最低触及2760点，已经跌回到2020年4月份位置。具体原因如下：

利空1：特朗普卷土重来
昨晚在美国2024年总统选举首场初选中，特朗普以明显优势获胜。
鉴于特朗普对中国的极度不友好态度，市场将此事视为A股的又一个利空。据说，特朗普本人也骄傲的宣称，“中国股市因为他在初选中大胜而崩溃”。鉴于特朗普的风格，接下来的竞选过程中，他如果口没遮拦，针对中国说一些狠话疯话，倒是可能会时不时影响A股。

利空2：国内经济数据疲软
昨天国新办举行发布会，介绍了国民经济运行情况——整体看，12月工业有所恢复，新能源汽车产量大幅增长，但第四季度 GDP 低于预期，12 月份消费者支出依然低迷，房地产依旧低迷，人口萎缩速度更快。
此外，中国去年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比下滑0.3%，连续三月负增长。
2023年第四季度中国国内生产总值平减指数（GDP deflator）下降了1.5%，这是该指数连续三个季度下降，跌幅较三季度的1.4%进一步扩大，出现了自1999年亚洲金融危机以来最长的季度下跌，凸显中国正面临严重的通货紧缩压力。

利空3：雪球结构产品又到敲入区
如果说前面两个利空导致了上午的下跌，那么这第四个利空就完全主宰了下午的下跌。
雪球结构产品主要挂钩的指数是中证500和中证1000，当这两个指数跌到一定点位时（集中敲入区），会触及雪球产品相关的抛盘涌出，加剧市场下跌。
中证500的最近一档集中敲入区在5100点，涉及敲入资金450亿左右。今天中证500跌破了5100点，意味着450亿资金执行敲入了。

尾市最后半小时加速跳水，就是在中证500指数跌破5100点之后发生的。

利空4：降息预期落空
最近的通胀数据疲软加强了市场对进一步货币宽松的预期，包括降准和降息。然而，中国央行在过去几个季度没有激进降息，可能银行息差、人民币汇率可能仍是考虑因素。

利空5：政策预期落空
中国国务院总理李强在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上称，中国去年的经济增长率高于年初确定的5%左右的目标。他还坚称，经济增长是在没有使用大规模支出或信贷项目等高风险或短期措施的情况下实现的。“在推动经济发展的过程中，我们坚持不搞强刺激，没有以积累长期风险为代价换取短期增长”。

二、尾盘，指数一度探底回升，并收复2800点，V形反转，是否“国家队”出手？

中国股市基准指数在下午交易中反弹，一些主要交易所交易基金的成交量大幅上升，引发人们猜测，国家基金的买入可能是这一逆转背后的原因。
今日，华泰柏瑞沪深 300 ETF的交易额飙升至 153 亿元人民币（合 21 亿美元），为 2015 年以来的最高水平，而嘉实沪深 300 指数 ETF 和易方达沪深 300 ETF 的交易额也出现了异常飙升。与此同时，内地股市沪深300指数上涨，该股在下跌1.8%后收盘上涨1.4%。
ETF成交方面，沪深300、上证50相关ETF今日大幅放量，其中上证50ETF（510050）全天成交额超百亿元，分时图上看，早盘和尾盘出现明显资金介入迹象。

此外，沪深300ETF（510300）今日成交额更是突破150亿元，4只规模较大的沪深300ETF合计成交额突破311亿元。





中国 ETF 创纪录的成交量助长了政府购买投机
彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 策略师 马文·陈 (Marvin Chen)表示：“国家队可能会采取行动稳定市场，就像他们在之前的市场崩盘中所做的那样。”

在之前的市场低迷时期，国家资金介入救市，被怀疑是此类ETF成交量增加的幕后推手。例如，主权财富基金中央汇金投资有限责任公司在10月份购买了ETF，具体数量未公开，并承诺继续增持。





S中国房地产指数ETF-GUGGENHEIM(TAO)S