中泰证券：L3级别智能车在2022年将实现小范围落地，智能车三大部分产业链梳理
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】中泰证券研报指出，2022年将是L2向L3跨越的窗口期，将带动整个智能汽车产业链兴起。综合来看，车载摄像头产业链成长确定性高，激光雷达板块弹性大，自动驾驶芯片，智能座舱等等环节都将受益明显。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】中泰证券研报指出，2022年将是L2向L3跨越的窗口期，将带动整个智能汽车产业链兴起。据其测算，目前L2级别的汽车渗透率已经迈入20-50%的快速发展阶段，L2级别的自动驾驶功能将逐渐成为中高端车型的标配。按照《汽车驾驶自动化分级》标准，从L3开始自动驾驶系统将替代驾驶员负责监控驾驶环境，成为真正意义上的智能车。2021年12月10日，奔驰L3级自动驾驶系统获得德国联邦交管局的上路许可，率先吹响了汽车智能化的冲锋号。预计L3级别的智能车在2022年将实现小范围落地，进一步推动汽车智能化发展，2022年将成为全球自动驾驶元年，针对汽车智能化的业务布局和产业投资也将加速推进，智能车将引领新一轮的产业发展浪潮。1）智能车三大部分产业链梳理汽车智能化包括智能驾驶、智能座舱和智能服务三大部分。智能驾驶的实现需要对汽车的周围环境进行感知、分析、判断并进行有效的处理和执行，以实现拟人化的动作执行，是汽车智能化的基石，涉及感知、决策和执行三大层次。智能座舱通过图像、语音、触控、手势等交互方式提高驾驶操控体验和乘车娱乐性，是人车交互的入口，由智能座舱内饰和座舱电子组成，其中座舱电子包括抬头显示（HUD）、全液晶仪表盘、中控屏、车载信息娱乐系统、流媒体后视镜、后排液晶显示和车联网模块等。智能服务将汽车与人及其社会生活相连接，是汽车智能化的延伸和扩大，包括后市场服务、出行服务、社交及生活服务等。2）哪些环节弹性大？①车载摄像头成长确定性高中泰证券指出，车载摄像头成本低，且可以通过算法配合实现大部分ADAS功能，成为感知层的重要传感器，目前市场上主要车型的平均搭载数量约为9颗。车载摄像头成长确定性最强，竞争格局最优，2021-2030年从320亿元增长至1698亿元，CAGR达到20%。其中，舜宇光学市占率30%以上，为全球车载镜头第一大供货商；联创电子为国内唯二具备强竞争力的车载镜头厂商，是特斯拉、蔚来ADAS镜头供应商，与Mobileye、Nvidia、华为战略合作。韦尔Gu份是国内车载镜头CIS传感器龙头供应商，且积极拓展海外市场持续提升全球市占率。②激光雷达弹性大激光雷达是目前精度最高的传感器，精度达到毫米波雷达的10倍，可以精准地得到外界的环境信息并进行3D建模，在对信息精度具备苛刻要求的高级别自动驾驶中具备不可替代的优势。但由于成本高昂，目前激光雷达在L1/L2级别车型中属于选配，随着L2向L3、L4跃迁，激光雷达的优势开始凸显，L3/L4/L5分别需要1/2/4台激光雷达；加上激光雷达的成本持续下行，激光雷达有望成为L3级别车型的标配，Yole预计2032年激光雷达的渗透率将达到11%。2022年是L2向L3/L4跨越窗口期，包括奔驰S、宝马ix、蔚来ET7、小鹏G9、理想X01等多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付，激光雷达整机实现量产上车。目前国内主要的激光雷达方案商包括禾赛科技、速腾聚创和万集科技，光学元器件厂商包括永新光学、腾景科技、蓝特光学、福晶科技等，以及激光雷达发射模组厂商炬光科技和发射端芯片厂商长光华芯等。③自动驾驶芯片玩家从决策层来看，关键在于芯片算力提升和算法迭代。目前全球自动驾驶芯片主要玩家为英伟达、高通和Mobileye，合作车企数量和技术实力都处于领先地位，国内主要玩家包括华为、地平线和黑芝麻等。④智能座舱环节多从智能座舱来看，车载信息娱乐系统（IVI）、中控屏和液晶仪表的搭载率较高，HUD（抬头显示）为未来重点发展方向，逐渐从W-HUD向AR-HUD发展。国内厂商来看，德赛西威是国内领先的车载信息娱乐系统供应商，HUD供应商包括华阳集团、水晶光电等，汽车屏则包括长信科技、隆利科技、伟时电子、莱宝高科、欧菲光等。
来源：中泰证券