本立科技301065:喹诺酮抗菌素(中间体、原料药);喹诺酮是光谱抗菌素(各种“沙星”),发展了四代,现在公司迭代到第三代;公司从医药中间体,横向拓展农药、新材料中间体,纵向拓展至原料药(毛利水平虽低,仍有提升;但顶不住上游涨价,21前三季度增收不增利);技术水平和产能国内第一梯队;下游第一大客户浙江国邦(医药)才上市,已破发。PS:喹诺酮类禁止未成年人使用。
振华新材688707:高镍三元锂电正极材料(一次颗粒大单晶);实控人中国电子(长远锂科-五矿;厦钨新能--厦钨);19、20营收下滑,21上半年高镍8系出货突破千吨(容百19年已经万吨了,占据50%的市场),有望扭亏;自己不生产前驱体(原料外采),毛利低(长远锂科自己生产前驱体,不再外销);公司的核心技术人员都很“核心(此处请忽略技术二字)”;上市前(2019.11),估值约41.5亿元,此次发行市值约52亿。
上海艾录301062:工业纸包装(塑料包装);行业增速、毛利较低,行业估值不高20倍,国内裕同科技规模最大;公司规模较小,毛利尚可(自动化程度较高),下游食品、建材、化工(客户都是行业头部公司,说明公司的认可度高)等;直销为主的模式,对大客户依赖度较高(20年增长基本靠妙可蓝多+原材料价格回落,复合塑料包装);上游纸浆、塑料成周期性波动(最近几年涨价为主);计划募3亿,实得1亿(募投项目基本都已完成),还是靠内生增长。