【纪要】海康威视(002415)交流纪要20220115-韭研公社

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【纪要】海康威视(002415)交流纪要20220115

慧选牛牛

买买买的机构

2022-01-17 19:08:48

芯片情况这几年发生了变化，过去几年海思退出了，我们现在芯片也切换了，国内供给是充足的。宏观经济的扰动：宏观波动一直存在，海康的业务组成是国内PBG、EBG、SMBG、海外和创新业务。海外不存在太大的风险，海外疫情已经躺平了；创新业务八个业务会持续保持比较快的增速；主业方面，政府开年能看到中央层次的专项债、十四五智能制造等新的投入，而且海康业务来源比较广泛，所以我们不太担心。另外还要看公司自己的能力，整个行业的特点是场景化、碎片化，要求公司提供的技术能力、硬件软件、数据算法没有短板，同时销售体系的资源投放要到位，才能抓住机会，而海康在行业里是比较扎实的。因此，无论经济波动如何，我们稳定性是还行的，会比友商好一些。

Q：四季度是否能感受到宏观扰动压力？

A：这种感觉没有。我听说其他行业有类似的情况，但我刚刚讲的情况是存在的。市场上主导股市涨跌的是边际资金，实际上长期一些的调整没那么快，如果只看股价心情会不好。

Q：四季度政府端支付的后移、订单确认的延后，是否有这种情况？

A：有地方政府在换届，会耽误一些项目落实。但我们去年后半年有一些计划外的大项目出现，这些项目也要求比较急，要求比较高，海康能接这种项目，也能做完，所以补得上来。现在换届基本结束了，之前延后的项目在逐步启动，年后政府相关的东西还是会出来一些。资金方面来看，我们项目的回款情况都还可以，海康在行业中应收还是比较短的。

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（节选，更多来自“慧选牛牛”）

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