国产游戏版号供给维持稳定，OpenAI等多个团队近期针对AI音频领域推出更新，文本理解正在拓展到语调、音色等方面，预计将对影视制作等行业起到辅助作用。

近期包括OpenAI的多个团队针对AI音频领域推出更新，如OpenAI推出的Voice Engine可以根据15秒音频样本克隆语音；Suno发布的V3可以实现几秒内创作出2分钟“广播级”完整歌曲；HumeAI发布Empathic Voice Interface（EVI）具备情感感知能力，可以让开发人员能够通过几行代码将情感智能人工智能语音集成到各类应用程序中，基于对输入语音的情感分析等方式，提供接近真人体验的语音回应。

音频领域的AI工具更新对于视频制作等产业有积极辅助价值，未来随着AI视频生成工具持续迭代、AI影视内容持续落地，建议关注三条主线：1）AI助力电影产能持续提升趋势下，院线公司议价能力望增强，推荐标的万达电影、阿里影业、上海电影，受益标的横店影视、中国电影、猫眼娱乐、幸福蓝海、金逸影视等；2）IP版权公司视频内容素材丰富，望受益于模型训练需求提升，推荐标的上海电影，受益标的华策影视、捷成股份等；3）影视内容制作公司有望受益于AI技术降本增效，迎来产能及制作质量提升，推荐标的百纳千成、博纳影业，受益标的光线传媒等。

3月国产游戏版号下发共107款。3月29日，国家新闻出版署公布3月国产网络游戏审批信息，共有107款游戏过审，5款游戏变更审批信息。107款过审游戏中包括106款移动端（其中休闲益智类57款）、4款多端游戏和1款游戏机游戏。此次获批游戏中包括巨人网络《无主王座》、西山居（金山软件）《解限机》、快手《诡秘之主》、雷霆游戏《异界原点传说：史莱姆不哭》，变更审批中网易《荒野行动》增报了客户端平台。政策方面，游戏版号供给趋于稳定化；技术方面，“AI生成3D”技术持续进步有望突破对游戏产业产生深远改造。推荐恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特，受益标的巨人网络、世纪华通、神州泰岳。

风险提示：AI技术发展不及预期，商业化拓展低于预期等。