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【宏观动态】3月超预期的点具体是什么
来杯冰美
一路向北的大户
2024-03-31 22:58:51

 

核心总结
1. 3月制造业PMI重回扩张区间，大幅反弹至50.8%，明显强于市场预期，回归至历年同期均值水平。
2. 制造业景气改善，主要缘于订单改善，尤其是出口需求改善。从高频数据来看，内需汽车、家电等耐用品产销景气高，面向美国的出口链需求支撑力强。
3. 3月PMI的积极转变，对未来经济景气的信号意义重大：二季度制造业生产有望在订单的拉动下持续回升，支撑经济景气保持扩张。
4. 而市场或也将依据3月PMI数据适度上修上半年经济增长的预期，带动股债交易逻辑的调整：一方面宽松或仍需等待，另一方面出口链相关产业景气改善持续性值得期待。


内需资产的两个增长，核心来自于： 
（1）外需复苏（高端制造）的向内传导；

（2）制造业、广义基建等开始修复（机械行业）。


业绩大月，4月重视低估值的机械行业~


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