S比亚迪(sz002594)S比亚迪投资逻辑：价值重估+电动车汉效应比亚迪品牌的提升的估值提升。 1、旗下每一块业务都有望迎来重估。基于公司电动车+电池成长属性增强，智能化有望突破，整车业务估值水平有望向美股电动车企接近。未来很多业务会单独分拆上市（如半导体可能明年上科创板、未来的电池板块、核心零部件等），整体估值未来会进一步提升；王总是把子公司的法人持任转移到子公司的实际负责人，增加公司的独立性 2、刀片电池开始颠覆整个汽车电池产业界（在更安全与相同续航里程下刀片电池成本历史性的下降30%，单车毛利可以提升1.7万元）。今年年底刀片电池产能13G，明年底33G（10纯新增+10原铁锂产线转-用于插混刀片）。公司纯电车会逐步全换刀片电池 3、首款搭载刀片电池的比亚迪“汉”开始量产并成为了爆款。7月1000辆，8月4000辆，9月6000辆，订单已经突破3万台。汉的发布增强了品牌的影响力，进而吸引更多消费者进入比亚迪产品矩阵，是品牌的一个新的产品周期的开始。同时公司在营销上面今年有非常大的变化，老板亲自抓，增加商场展示，拓展品牌曝光度，商超今年目前有30家，年底能做到200家，明年可能有300、400 家。 4、插混，明年最大看点，明年一季度会推出DMI平台，届时也会推出与燃油车落地购买价格一致的车型（秦宋），可以便宜4万。（1）购置税10%，1~2万，2）有几千块钱的补贴，3）2万的成本下降——①轻量化几千块②换刀片电池几千块③ 用纯混动系统，没有变速箱下降一万④发动机几千，我们推出了 1.5t高燃油效率的发动机，燃油效率值可以达到42%。 5、2B端：明年给滴滴推出D1，销量有望超预期。电动大巴，欧洲、美国等海外市场份额持续提升，今年1-8月销量4966台（同比增长79%，总量排名第二。第一的宇通7110，同比下降49%） 6、未来公司新能源汽车销量提升会带动产线利用率提升，有了规模效应就能带来更大的利润弹性和提高净利率 7、比亚迪电子：年底苹果和小米的单将爆满。A客户和小米都要培养做核心供应商，承接iPad组装及零部件一体化和Watch零部件，份额提升迎来拐点。今年A客户业务超过100亿。预计比亚迪电子未来三年复合增速有较大机会达到40%以上。前三季度业绩同比增长320%，去年同期业绩10亿。 8、比亚迪自产的自动化口罩生产线，对于除中国和部分东南亚国家新冠疫情控制的比较好意外，对口罩的需求或许比手套增长还快，毕竟手套的普及无需多言，而手套的普及和认可在西方可能才属于成长期，从中报就可以看出手套的贡献。-韭研公社

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开心果

2020-10-19 07:08:28

S比亚迪(sz002594)S比亚迪投资逻辑：价值重估+电动车汉效应比亚迪品牌的提升的估值提升。
1、旗下每一块业务都有望迎来重估。基于公司电动车+电池成长属性增强，智能化有望突破，整车业务估值水平有望向美股电动车企接近。未来很多业务会单独分拆上市（如半导体可能明年上科创板、未来的电池板块、核心零部件等），整体估值未来会进一步提升；
王总是把子公司的法人持任转移到子公司的实际负责人，增加公司的独立性 2、刀片电池开始颠覆整个汽车电池产业界（在更安全与相同续航里程下刀片电池成本历史性的下降30%，单车毛利可以提升1.7万元）。今年年底刀片电池产能13G，明年底33G（10纯新增+10原铁锂产线转-用于插混刀片）。公司纯电车会逐步全换刀片电池 3、首款搭载刀片电池的比亚迪“汉”开始量产并成为了爆款。7月1000辆，8月4000辆，9月6000辆，订单已经突破3万台。汉的发布增强了品牌的影响力，进而吸引更多消费者进入比亚迪产品矩阵，是品牌的一个新的产品周期的开始。同时公司在营销上面今年有非常大的变化，老板亲自抓，增加商场展示，拓展品牌曝光度，商超今年目前有30家，年底能做到200家，明年可能有300、400 家。 4、插混，明年最大看点，明年一季度会推出DMI平台，届时也会推出与燃油车落地购买价格一致的车型（秦宋），可以便宜4万。
（1）购置税10%，1~2万，2）有几千块钱的补贴，3）2万的成本下降——①轻量化几千块②换刀片电池几千块③ 用纯混动系统，没有变速箱下降一万④发动机几千，我们推出了 1.5t高燃油效率的发动机，燃油效率值可以达到42%。 5、2B端：明年给滴滴推出D1，销量有望超预期。电动大巴，欧洲、美国等海外市场份额持续提升，今年1-8月销量4966台（同比增长79%，总量排名第二。第一的宇通7110，同比下降49%） 6、未来公司新能源汽车销量提升会带动产线利用率提升，有了规模效应就能带来更大的利润弹性和提高净利率 7、比亚迪电子：年底苹果和小米的单将爆满。A客户和小米都要培养做核心供应商，承接iPad组装及零部件一体化和Watch零部件，份额提升迎来拐点。今年A客户业务超过100亿。预计比亚迪电子未来三年复合增速有较大机会达到40%以上。前三季度业绩同比增长320%，去年同期业绩10亿。
8、比亚迪自产的自动化口罩生产线，对于除中国和部分东南亚国家新冠疫情控制的比较好意外，对口罩的需求或许比手套增长还快，毕竟手套的普及无需多言，而手套的普及和认可在西方可能才属于成长期，从中报就可以看出手套的贡献。

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