房地产板块全线爆发上演涨停潮：房地产产业链上游的电梯板块更值得看好！关注电梯行业头部上市公司——康力电梯（002367）在此轮房地产行业复苏中的机会！

——在房地产行业链利好不断并且有望出现产业链明显复苏的大背景下，作为房地产产业链上游的电梯行业，其行业整体营收无疑也将出现明显的复苏。加上电梯行业还存在更新与加装两大存量市场需求，因而在房地产板块全线爆发上演涨停潮的情况下，电梯板块整体的二级市场机会无疑更值得看好！作为电梯行业头部上市公司，康力电梯（002367）在此轮房地产行业复苏中的机会无疑也值得重点关注！

随着近期各地楼市利好政策的密集发布，尤其有最新传闻称在五一假期后，全国房地产政策可能会有重大方向性变化，因而周一A股在开盘出现全面上涨，房地产板块首当其冲表现得最为抢眼，万科A（000002）、金地集团（600383）、华夏幸福（600340）等头部地产企业股价纷纷封于涨停，其它地产股更是全线爆发，截止今天收盘，沪深两市股价涨停的地产股多达30余家！值得一提的是，在地产行业链利好不断并且有望出现产业链明显复苏的大背景下，作为房地产产业链上游的电梯行业，其行业整体营收无疑也将出现明显的复苏。加上电梯行业还存在更新与加装两大存量市场需求，因而在房地产板块全线爆发上演涨停潮的情况下，电梯板块整体的二级市场机会无疑更值得看好！作为电梯行业头部上市公司，康力电梯（002367）在此轮房地产行业复苏中的机会无疑也值得重点关注！

房地产板块全线爆发上演涨停潮：房地产产业链上游的电梯板块更值得看好！

从电梯行业的产业链来看，房地产是无疑是最重要的下游产业，也是电梯行业发展壮大的核心基础。对于我国来说，城镇化与城市集群发展，正在为电梯产业带来源源不断的增量市场。

电梯作为配套设施，服务的主体就是房地产和公共交通。行业统计显示，房地产在电梯产业服务体系中的占比高达98%以上。其中，住宅类房地产是电梯的配套主力，占比达到66%。进一步从电梯品类来划分，70%以上的垂直电梯主要应用于居民住宅，80%以上的自动扶梯应用于商场等公共场所。近年来，我国城镇化推进加速，城市集群高速发展，新增城镇人口带来的增量空间，加上大量改善型需求、适老化住宅，都让电梯市场获得了稳定发展的基础。以2022年为例，中国市场成为全球最大的电梯新装市场，占全球电梯新装市场的62%。

虽然近几年受房地产调控和疫情影响，我国电梯行业发展增速有所减缓，表现相当低迷。但随着近期地产行业迎来的一系列政策性利好，受益于地产后周期效应，电梯行业相关上市公司有望迎来新一波历史性发展机遇。

除了新增市场之外，老旧电梯的更新迭代同样拥有庞大的市场。一般来说，大部分电梯的使用寿命在15年左右。在实际使用中，一些产品使用频率较高的场景，电梯在投入使用10年左右，往往就会出现驱动控制系统落后、电梯运行性能下降、安全隐患增加等问题。因此，15年更换周期也成为了行业的参考标准。从我国电梯行业发展进程来看，2002年开始，国内市场进入爆发期，电梯销量开始持续猛增，年增速在20%以上。这也意味着，自2022年开始，产期在2007年左右的老旧电梯已经迎来了换新期。数据显示，2022年我国旧梯更新需求达22万台，超过2020年全国电梯总需求的20%，市场规模达400多亿元。

中信建投证券在最新发布的研究报告中表示，2023年至今，电梯存量市场不断有众多利好政策出台，以《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》、《中华人民共和国无障碍环境建设法》为代表的重大政策及法案的推出有望激活更新与加装两大存量市场需求。《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》中将电梯更新与加装作为政策实施的核心抓手，在明确任务的同时也配套相关的资金支撑政策；而《中华人民共和国无障碍环境建设法》的推出标志着支持多层住宅加装电梯正式入法；在以上政策的重大变化下，我国超1000万台电梯存量中目前运行超15年的约80万台电梯的改造需求，以及250万台加装电梯需求有望被激发。同时，维保市场体量巨大，服务后市场逐步成为电梯公司战略核心业务，在原厂维保的推动下，维保业务有较大空间。

综上，在存量市场的需求激活下，有望对冲地产竣工端下行带来的减量，电梯行业的表现会好过地产行业的表现大概30%，电梯行业的收入结构中，来自非新建地产尤其是维保改造的占比会持续上升，收入结构会逐渐趋同于发达国家的电梯企业，成长的持续性和分红能力增强，随之估值中枢将会上行，对标发达国家友商。

中信建投证券在这份研究报告中表示，政策激发更新与加装两大存量市场需求，非新建地产需求支撑行业稳步增长。

1、存量更新需求：我国存量电梯逐步进入替换周期，此前政策支持力度不明显的情况下，电梯更换周期被普遍拉长，而目前在政策引导下，预计更换周期有望缩短，假设运行15年以上的电梯将在第16-20年逐步完成替换，预计2024年对应存量替换量为17.37万台，同比增长322.52%，存量替换市场规模为209.00亿元，同比增长314.07%，2023年-2030年存量替换量CAGR达44.37%；

2、加装市场：2023年加装市场迎来重大政策变化，《中华人民共和国无障碍环境建设法》标志着支持电梯加装正式入法，此前加装痛点有望疏通，超过250万台潜在加装市场空间将实现快速放量，乐观假设下，平均每年将提供25万台市场增量，相当于2022年产量的23%,预计2024年加装量10万台；

3、出口市场：2023年我国电梯出口量9.78万台，预计占2023年整体产量比例为12%，一带一路市场发力明显，预计2024年出口量10.76万台，同比增长10%。

4、轨交市场：轨道交通电扶梯市场相对稳定，预计2023年-2025年城轨站台电梯年均需求为6971台，约相当于2023年产量的0.73%。

总之，在地产行业链利好不断并且有望出现产业链明显复苏的大背景下，作为房地产产业链上游的电梯行业，其行业整体营收无疑也将出现明显的复苏。加上电梯行业还存在更新与加装两大存量市场需求，因而在房地产板块全线爆发上演涨停潮的情况下，电梯板块整体的二级市场机会无疑更值得看好！

关注电梯行业头部上市公司——康力电梯（002367）在此轮房地产行业复苏中的机会！

康力电梯（002367）是国产自主品牌电梯龙头，主营业务涵盖电梯、扶梯、自动人行道及关键零部件的研发、生产、销售、安装和维护等，主要产品包括电梯、自动扶梯、自动人行道及成套配件，可广泛应用于住宅、酒店、高层商务楼、商场、城市轨道交通和公共设施等多个场景。当前，公司已拥有完善的自主核心部件产业链，可实现60%核心零部件自主制造；产品系列规格齐全，产品线覆盖全面，是具备自主创新能力，拥有国家质检总局颁发的A级资质，并通过欧洲CE、俄罗斯EAC和德国TUV认证的专业化电梯整机制造商。

作为A股市场首家上市的电梯企业，康力电梯（002367）引领着一个属于中国电梯品牌的国际时代。2017年，康力电梯（002367）在成立20周年之际，首次跻身“全球电梯制造商10强”榜单，品牌实力达到全新高度；2023年，康力电梯（002367）成立26周年、上市13周年，连续第7年跻身“全球电梯制造商10强”榜单，企业在全球电梯行业中的地位进一步提升。

深耕行业20余年，康力电梯（002367）还掌握着CompoBus/S 高速系统控制技术、终端减行程速度监控 装置、电梯新型轿厢技术和扶梯端部可滑移技术等多项已处于行业领先地位的核心技术。

康力电梯（002367）长期坚持大客户营销策略，已与众多大型地产企业建立了长期合作关系，其中包括碧桂园、万达集团、荣盛地产、远洋地产、绿地集团等国内房产巨头。据统计，公司已连续12年入选中国房地产500强企业电梯类首选供应商名单，并排名国产电梯品牌第一名。

2024年3月20日，《2024房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商品牌测评研究报告》在北京正式发布，康力电梯以12%品牌首选指数，连续第12年跻身房建供应链综合实力TOP500首选供应商·电梯类10强，2024年稳居前4，并同步入选2024年中国房地产业协会供应链大数据中心优质企业库“5A供应商”。

康力电梯（002367）的管理层认为，电梯更新改造市场逐步形成，电梯综合需求仍将巨大。随着城市化进程加快，轨道交通、公共设施建设等城镇基础设施建设力度加强，对电梯的需求也随之增长；国家全面推进城镇老旧小区进行改造，旧楼加装电梯作为老旧小区改造的重要一部分，为电梯产业带来了新的契机。随着人工智能、物联网等新技术的不断发展，电梯智能化已成为电梯行业技术发展的重要方向。智能电梯可以通过感应器、控制系统等技术，实现自动运行、自动检测、远程监控等功能，提高电梯的运行效率和安全性。

可见，康力电梯（002367）的管理团队对于公司未来的发展前景持有非常大的信心。

如前所述，在房地产板块全线爆发上演涨停潮的情况下，电梯板块整体的二级市场机会无疑更值得看好！作为电梯行业头部上市公司，康力电梯（002367）在此轮房地产行业复苏中的机会无疑也值得重点关注！