①公司为近年全球增长最快的EMS(电子制造服务)企业,目前全球EMS厂商排名81,2021年1季度公司实现营业收入3.65亿,同比增长55.47%,扣非归母净利润0.42亿,同比增长167.69%;
②随着我国电子消费需求的提升,产能开始向国内转移,导致EMS业务量提升,为本土企业提供了了广阔的市场前景,下游包括工控、通讯、医疗电子、汽车电子等快速增长市场;③公司下游客户包括康普、福维克、浪潮电子、上海联影等,通过差异化的定制研发打造特色竞争优势,新时代证券毛正首次覆盖公司,预计未来3年复合业绩增速达35%,ROE稳定在20%,目前估值处于低位;
④风险提示:新客户的拓展不及预期、新品技术研发不及预期等。1)持续深耕人用疫苗领域,构建丰富产品管线矩阵;
2)高毛利破伤风疫苗业务持续爆发,成为公司发展的强劲引擎;①在上海新阳光刻胶产品通过客户认证并取得第一笔订单的刺激下,光刻胶板块的个股今日表现活跃,财信证券周策看好下半年光刻胶国产化将加速;
②公司成功自主研发出国内首支通过客户认证的ArF光刻胶产品,目前已经建成25吨生产线(5吨干式和20吨湿式),周策看好光刻胶业务将带动公司业绩迈入新的成长空间,预计公司2021-23年实现归母净利润1.29/1.3/1.53亿元,今年业绩有望同比增长48.28%;③除了光刻胶板块外,公司多维度布局先进前驱体业务与电子特气业务,周策看好公司半导体材料的三大板块协同效应日益凸显,业绩增长确定性强;
④风险因素:光刻胶研发、认证不及预期,原材料波动等。1)已完成核心机器视觉系统核心部件谱系布局,为机器视觉领域国产上市龙头;
2)短中长期多重因素推动机器视觉市场需求快速提升,中性假设下预计2023年市场规模将达到187亿元;3)公司赛道卡位优势凸显,新能源、半导体等新领域放量在即,助力市占率进一步提升;
4)对标海外基恩士、康耐视,公司有较大的成长空间。