安纳达：混改完成后开启扩张步伐！双主业钛白粉+电池级磷酸铁量价齐升！

保守钛白粉10万吨（5月9342吨，最新1.8万价格（不含税），1.15万成本（算上了钛精矿目前的涨价），6.5亿毛利。磷酸铁3万吨（5月2652吨，年度权益2.1万吨），1.3万价格（不含税），0.83万成本，1亿毛利。

三费按一季度看大幅增加，钛白粉预计0.8亿费用，磷酸铁0.2亿费用，钛白粉5.7亿营业利润，磷酸铁0.8亿营业利润。扣除所得税分别是4.8亿利润和0.68亿利润。

4.8亿钛白粉给估值10pe（行业历史最低估值15pe，中间值25pe以上），0.68磷酸铁（三季度继续二期项目加投2万吨和远期新增10万吨已环评公示，目标国内第一）给40pe，合计75亿市值