一、事件：十省（“小国采”）骨科创伤类耗材集采规则出炉，骨科耗材降价压力出现缓解

自去年下半年国家冠脉支架集采开始，高值医用耗材板块产品大幅降价预期使骨科板块蒙上阴影。

国家高值耗材集采于去年正式开启，目前已进行到第二轮。
第一轮（已落地）：2020年10月16日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室正式发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》，涉及范围为冠脉支架。11月5日，第一轮集采拟中选结果在天津产生，支架中标价格国产0.9-1.1万元、进口1.5-2万元，平均降幅92%，远低于市场预期。

第二轮（预计今年上半年落地）：2020年11月底，随着高值耗材的第一轮集采落地，第二轮集采已箭在弦上，根据国家医保局《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》文件，第二批集采涉及产品包括人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、顾客材料、吻合器等六大类。

相关AGu骨科上市公司均在集采背景下经历了大幅调整：2020年10月16日至今，大博医疗跌幅达31%、凯利泰跌幅达45%、三友医疗跌幅达43%。

而近期地方层面新公布的骨科集采政评论中，降价幅度出现了缓和迹象。

豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青创伤十省(区、市)联盟在业内被称为小国采，有较强示范效应。5月12日，十省骨科创伤联盟发布采购选规则出现明显变量——在最大拟中选企业数限额内，满足条件之一即可拟中标：（1）不高于最低价1.8倍；（2）报价降幅大于50%。报价或降幅相同时，需求量大的优先中标。也就是说，只要降价幅度大于50%即可大概率中标。

按照此前省级骨科耗材带量采购经验，中选产品平均降幅达60%-80%。2020年7月，在江苏第三轮高值医用耗材联盟带量采购中，初次置换人工膝关节平均降幅67.3%，最高降幅81.9%。2020年8月，安徽省骨科关节类集中采购谈判议价顺利完成，240个骨关节产品平均降幅达到81.97%。2020年11月，山东七市骨科创伤类集采中，包括强生、微创等93家企业骨科创伤类耗材最高降幅达94%，平均降幅67.3%。根据中选规则来看，本次十省骨科创伤集采降价结果大概率好于预期。

今年3月中旬，业内曾流出一份医保局采集数据的通知（《关于开展部分高值医用耗材医院采购数据填报的通知》的红头文件），要求人工关节类、脊柱类、创伤类高值医用耗材开始数据填报。而国务院办公厅于4月15日发布的《国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案》仅涉及人工关节类产品，集采范围较预期的关节、脊柱、创伤三类缩小为关节类，国家层面骨科耗材集采节奏有放缓迹象。


二、最新出炉的第七次人口普查数据显示国内老龄化进程加速，骨科耗材未来需求有保障

骨科疾病与年龄相关性极高，60岁以上骨科疾病年龄层占比约45%，接近一半。而根据国家统计局发布的第七次人口普查数据情况显示，国内老龄化进程进一步加速——60岁及以上人口2.64亿人，占比18.7%；其中，65岁及以上人口1.91亿人，占比13.5%。相比2010年第六次人口普查，60岁以上人口比重上升5.4个百分点，65岁及以上人口比重上升4.63百分点，且保持持续上升趋势。骨科高发疾病人群的持续增长有望为行业带来较充足需求。

 三、相关公司

大博医疗（002901）：行业内为数不多骨科植入类耗材领域全产品线覆盖企业，各品类业绩增速良好

大博医疗在国产骨科企业中三类医疗器械注册证最多，2020年公司实现营收15.87亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润6.06亿元，同比增长30.1%。2021年一季度，公司实现归母净利润1.31亿元，同比增长46.39%。2020年年报显示，公司创伤、脊柱类产品分别贡献61.8%、23.3%营收。其中创伤类产品营收同比增长23.06%；脊柱类产品营收同比增长39.31%，增速良好。