●安旭生物(688075)：独家新冠自检试剂在欧洲最新获批，引领POCT检测发展
摘要：
①昨晚，公司发布2021年业绩预告，预计净利润6.58-7.89亿元，增长幅度为1.41%至21.69%；
②奥密克戎致疫情升温，去年12月公司自主研发的新型冠状病毒抗原鼻腔检测试剂（自测鼻腔笔）欧盟CE认证，上海证券黄卓看好公司深耕海外市场，独家新冠自测笔获批有望显著增厚业绩，预计2022年可实现归母净利润29.88亿元，同比增长311.5%；
③POCT诊断便捷迅速，行业前景广阔，国内市场规模有望在2024年达到290亿元，公司重视原料自主可控，自给能力强，黄卓看好公司未来亦可借助大量的盈利现金进行产品研发、渠道扩建和产能提升，前景广阔；
④风险因素：新冠疫情变化导致销售不及预期、行业监管政策变化风险。
正文：
奥密克戎致疫情升温，单日新增病例量大使得海外新冠病毒检测面临巨大挑战，国内的新冠检测试剂盒出海迎良机。
昨晚，安旭生物发布2021年业绩预告，预计净利润6.58-7.89亿元，增长幅度为1.41%至21.69%。
安旭生物海外业务扎实，试剂种类丰富，独家新冠自测笔获批叠加产能提升有望显著增厚业绩。
公司简介
深耕POCT检测领域，上下游一体化平台助力国际市场开拓。
安旭生物专注于POCT试剂及仪器的研发、生产与销售，经过近14年的长足发展，公司在POCT领域厚积薄发，逐步打造POCT领域一体化平台，不仅拥.有抗原抗体自主研发生产的生物原料技术平台，并在化学发光、精准检测等新领域已完成相关技术储备，目前产品已覆盖毒品检测、传染病检测、慢性病检测、妊娠检测、肿瘤检测、心肌检测、生化检测、过敏原检测八大领域，业务遍及全球100多个国家和地区。
公司股权结构
安旭生物独家新冠自测笔获批叠加产能提升有望显著增厚业绩
2021年12月份，公司自主研发的新型冠状病毒抗原鼻腔检测试剂（自测鼻腔笔）欧盟CE认证。
公司深耕海外市场，海外收入占比超90%，在新冠疫情反复的背景下，新冠居家自检笔结合有效新冠小分子药物，可极大缓解院端医疗资源压力，市场需求强劲。
产能方面，截止2021年上半年，公司整体产能1.6亿条/年，POCT试剂产能利用率为97.84%，接近饱和。
募投项目拟在湖州新建24,661平方米的生产车间，有望新增体外检测试剂产能2.995亿条/年，同时可替换一部分外包产能，进一步提升盈利能力。
黄卓看好公司在海外认证获批以及新增产能逐步投放下，业绩有望持续增厚。
POCT诊断便捷迅速，行业前景广阔
POCT产品具有两大特征：检测快速和便捷性。
基于POCT产品的快速便捷优势，根据弗若斯特沙利文数据，2019年中国POCT市场规模已达到112亿元，并预计2019-2024年复合增速为20.9%，有望在2024年达到290亿元，行业前景广阔。
公司业务结构层次分明，以传染病检测为主，毒品等其他检测业务为辅，新冠疫情驱动整体业务快速增长。
安旭生物重视原料自主可控，自给能力强
抗原和抗体是POCT试剂的核心原料，其性能影响着POCT试剂的关键性能指标，很大程度上决定了POCT试剂性能的上限。
公司子公司旭科生物专注于抗原抗体等生物原料的研发生产，目前已经形成了包括合成抗原、重组抗原、单克隆抗体、多克隆抗体及其他生物材料共五大类产品。
2021年上半年，在通用型抗原抗体方面，公司实现90.66%的自给率。
在特异性抗原抗体方面，毒品检测、传染病检测、妊娠检测、心肌检测和肿瘤检测的特异性抗原抗体自供比例分别为57%、3.58%、52.59%、36.71%和47.96%，自给能力强。
盈利预测及投资建议
推荐“买入”评级。我们预计2021-23 年公司将实现归母净利润7.26/29.88/16.55亿元，同比增长11.9%/311 .5%/-44.6%，对应EPS为11.84/48.72/26.98，21-23 年PE估值为15.08/3.67/6.62 倍。
我们持续看好市场广阔的POCT检测赛道，同时，公司属于优质赛道内具有高度原料自供能力、品类丰富的核心POCT试剂提供商，在海外疫情催化，以及独家自测笔销售带动下业绩有望显著增厚，公司未来亦可借助大量的盈利现金进行产品研发、渠道扩建和产能提升，前景广阔。
来源：
上海证券-安旭生物(688075)-《原料自主可控，引领POCT检测发展》。2022-1-11；
申万宏源-注册制新股纵览，安旭生物(688075)-《POCT行业领先企业》。2021-11-2；
