产能：22年H1落地500套换电站产能，22年底落地1000套换电站产能，募资建设的2000套换电站产能已纳入2023年的规划。

订单：预计22年全年产量将落在400-600套区间，目前在手的9亿元换电站订单均可以在当年交付。受到疫情影响，公司换电站产品交付将呈现“前低后高”的情况，预计2022年H1将交付1/3，其中乘用车和重卡各占50%。乘用车换电站价格在150-250万区间，重卡换电站价格在250万-300万区间。

客户：5月16日，公司收到吉利定点通知，预计每年新增50-100座换电站订单，对应1.5-3亿元收入。公司在手订单中有6亿来自协鑫能科，预计年内还会有1.5-2.5亿元新订单。21年出货的20余个换电站都供应给宁德时代，但公司不会是宁德时代的独供。

毛利率：预计换电站毛利率将保持在25%左右：1、随着产能利用率提高，规模效应摊薄成本；2、专注于提供核心设备，价值量较高；3、自制率逐渐上升。

盈利预测及估值：产业资本积极建设换电站网络以抢占市场，2022年下半年起将加速铺设以补齐受疫情影响的进度，与协鑫能科、宁德时代、吉利等主要客户达成深度合作提供大量换电站订单。预计2022-2024年公司净利润分别为1.73/2.88/4.36亿元，对应PE分别为31.33X/18.82X/12.44X。