1、稳增长仍为当前投资主线，防水减水剂板块直接受益

2022年一季度以来，央企订单持续向好，基建需求显著提升，同时多地重大项目有序开工，专项债投放明显加快，助力基建投资同比保持较高增速。基建抓手有所增加，老旧小区改造、保障性租赁住房、县城城镇化都将为建材领域带来新增市场空间。在传统基建领域中，防水和减水剂板块最为受益，个股首推【东方雨虹】【苏博特】；塑料管材领域【伟星新材】也将充分受益于市政项目开工。

2、消费建材：估值业绩底部，产品渠道改革助力长期发展

消费建材板块推荐逻辑依旧稳固，在地产需求下行、原材料价格上涨的背景下，龙头企业积极通过渠道变革、构建多品类产品体系开拓新市场，优化业务结构并打造新的业绩增长点；同时，渠道变革也将有助于公司调价顺利落地，以此对冲原材料涨价压力。目前龙头企业估值在上一轮调整后已经进入合理配置区间，地产政策不断宽松有助于估值进一步修复。重点推荐：【东方雨虹】、【三棵树】、【坚朗五金】。

3、新材料：光伏玻璃供需两旺，碳纤维国产替代正当时

①光伏玻璃：需求旺盛，重点关注福莱特及旗滨集团。光伏玻璃需求旺盛，供给端产能陆续释放，龙头企业福莱特新产线投产确定性高，成本优势突出，浮法玻璃优质企业旗滨集团强势入局，值得期待。

②碳纤维：长景气高成长赛道，国产替代创造绝佳投资窗口。碳纤维价格上涨叠加丙烯腈降价，毛利率空间显著增厚；风光氢持续高景气，航空航天创造长期空间；积极扩产迎接国产替代，高端小丝束有望持续景气，重点关注中复神鹰。

4、周期品需求较弱，价格高位弹性有限

①水泥：稳增长带来阶段性行情，但全年价格高位弹性有限。②玻璃：浮法玻璃价格持续走弱，行业已到盈亏平衡点。③玻纤：无碱粗纱市场价格下滑，电子纱价格涨后趋稳。