2021年对于学而思、新东方、逗神等学科类培训机构简直是灭顶之灾，然而根据教育部办公厅最新公示了“关于2021-2022学年面向中、小学生的全国性竞赛活动名单”，整体项目虽有调整，但方向明确，机器人，编程，信息学占比愈加明显！在双减政策推动下，学科类培训全部退出，以编程为主的非学科类培训即将面临爆发，说是素质类培训元年也一点不过！
众所周知，少儿编程的核心理念是培养孩子思维模式，解决问题逻辑等综合能力，与传统意义上的编程有很大区别。前者培养能力，后者专注技术。近年来，受政策鼓励、人口红利、消费升级等因素驱动，少儿编程行业正在快速发展。
最近时间，面对行业全新阶段，Fastdata出品了《 2021年中国少儿编程行业报告 》，报告分析了少儿编程行业政策演变过程和发展趋势、行业现状和主流模式、当前痛点及应对方式，并测算市场规模，梳理代表性平台及其竞争格局分析，用户家庭画像预测未来少儿编程行业趋势及格局。
一、中国少儿编程行业市场空间巨大，行业集中度极低!
中国少年儿童人口达1.93亿，编程教育市场潜力巨大
国家政策密集出台，支持编程教育发展
少年儿童编程学习人数持续增长
2021年少儿编程市场规模超百亿，增长强劲，有机构预测5年内市场空间高达500亿！
据多鲸教育研究院数据，当前各年龄段平均渗透率接近2%。以K12在校生人数2.4亿、平均客单价6000元计算，2021年各年龄段合计市场规模达278亿。未来4年保持17%的增速情况下，少儿编程市场规模有望在2025年超过500亿。
行业集中度极低，盛通旗下教育板块市占率接近5%，为最大的企业！
盛通股份2020年教育板块的收入接近3亿，整个机器人编程教育行业是60亿市场规模，作为少儿编程龙头的盛通股份的市场占有率仅为5%。
机器人编程的商业模式类似于学科培训，但是由于要投入教学教具，资产要更重一些，并且班型设置小于学科培训的平均规模，但学生客单价高。并且由于学生的“成瘾性”较强，续客率更高，客户生命周期价值（LTV）高于学科培训。
“双减”之后的教培行业全线崩塌，若机器人编程能够刚需化，则是目前教育行业里最理想的商业模式。
二、盛通股份目标作为全国最大的编程培训机构
愿 景：致力于成为青少年科技教育领导者
使 命：助力青少年成为未来科技行业领军人才
2019年底公司制定三年战略，千店计划、成就万名员工、服务百万学员，营收超10亿，实现教育板块分拆上市。
目前每年12万人次，单店200学员，目前807家店，预计2022年年中能够开设1000家，完成三年战略！
1、机器人编程全产业链布局
乐博的直营模式下，销售产品为机器人教育课程，兼顾一些其他个性化服务项目，包括假期出国游学、机器人夏令营等。收入主要基于为学员提供机器人培训服务，获取课程培训费用和教具销售收入。
加盟模式，是指乐博教育将自己所拥有的商标、商号、产品、专利和专有技术等以协议的形式授予加盟商使用，乐博教育执行总体销售计划、业务指导、统一采购、培训指导等职能。
加盟模式下，公司收入来源于加盟费（一次性加盟费10-32万）以及教具的销售（单店每年约12万）。乐博乐博采用自己教具，学员会购买教具，每个学员大概500元。
除了To C业务之外，盛通旗下的中鸣机器人也会针对各个地区规划不同的机器人教材培训活动，并把教学器材可以出售给幼儿园5-6岁的小朋友（已合作1200家）。2019年，中鸣机器人已经占据了To B业务收入的20%。
盛通举办赛事的能力在同行机构里面排名第一，学员参赛比例高达50%，每个学员多收3000-6000的学费（VEX比赛培训费6000元，纯增量）。
此外，盛通还有少儿编程直播课的布局。
2、课程体系完善
涵盖K12各学段，最重要的是能参赛。是全行业唯一开设单片机课程的机构。
盛通的创想童年产品已经实现涨价。
三、2021年业绩恢复性爆发增长，素质培训类增长迅速，股权激励业绩考核值得期待！
公司在去年完成业绩大洗澡后，今年业绩出现恢复性爆发增长，教育板块业务的业绩表现更为突出。根据半年财报显示，盛通股份实现营收12.64亿元，同比增长53.36%，其中，科技教育服务收入1.94亿元，同比增长213%，占营收的比例从去年的7.51%增长至15%。
公司今年年初也提出来非常高的股权激励目标，同时在10.15距离全年仅仅还有2个多月的时候，对预留部分股权激励额度给予了授予，这足以显示出公司对完成股权激励目标有着极大的信心！
四、盛通教育的布局和成绩还不止于此
盛通股份强调，OMO和在线教学系统的打造、与业内优秀企业的合作、科技进校方面的布局，都将成为公司业绩增长的重要驱动因素。
目前，盛通股份也的确在持续加大这方面的协同布局。今年7月，盛通教育与号称亚洲元宇宙第一的商汤科技达成战略合作，在人工智能教育教学软硬件采购与销售、课程产品开发和落地等方面展开合作。
8月，盛通股份成立了科技进校园事业部，提出用“科学精神+创新实践”赋能教育，整合盛通教育旗下品牌科技教育优势，助力科技校园建设。
12月14日，以“绽放初心，筑梦未来”为主题的2021“回响中国”腾讯教育高峰论坛在京举行，乐博乐博荣获 “2021年度影响力素质教育品牌”等三项大奖。
五、估值与总结
由于乐博乐博直营店为盛通的主要利润来源，我们用直营店给盛通教育板块估值即可。每个直营店的学生每年大概能做到350人左右，客单价在1万上下，那么收入就是平均350万/年的水平。人力成本在80-90万，租金在50-120万/年不等，再刨除每年60万元器件成本和其他费用，直营店利润每年约120-150万。
不考虑爬坡期，粗略估算，直营店2022年会达到200家，利润为2.4亿。传统印刷行业有5000万-1亿左右利润！也就是说明年极有可能实现3亿左右到净利润！考虑到盛通作为C端赛道龙头，同时具备一体化教研能力、教师资源积累和线下运营能力，极大的市场空间、极低的市场集中度，给市场龙头的盛通股份来讲，一旦市场发现应该有较高的估值溢价！
盛通股份今年年中随着双减政策的落地，作为素质教育第一股的概念得到了充分的挖掘和炒作，我们知道，炒作并不能使其长期真正价值的灭失，而随着时间的推进，公司的逻辑进入了逐步兑现的阶段！
今年寒假是双减落地后的第一个寒假，而随着学科类培训的全面退出，必然成为社会焦点将吸引大量媒体和社会的关注，以编程培训为主导的非学科类培训将迎来高光时刻，“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金”，作为素质第一股的盛通股份必然会带来逻辑兑现和价值重估时刻！
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