【招商电新】风电叶片更新
周大侠UPUP
超短追板的老韭菜
2022-07-19 14:55:51
【招商电新】风电叶片更新
1、Vestas最近关了4条叶片产线（供海外），大概对应500套产能、3GW产量，我们判断主要与经济性有关（人工成本增加，总装运输成本增长3-4倍，大宗价格变化比较大）；
2、今年年初叶片价格有分化，各厂对应各客户涨跌价幅度有差别，一部分是成本驱动，但也有需求驱动的因素在。目前叶片没有短缺，但是供需偏紧还是有一些征兆，我们估计四季度附近可能会出现一些变化；
3、叶片的特殊性在于其只能用于风电，对风电需求的变化更为敏感，历次供需趋紧，叶片环节提价幅度都很大。近期部分运营商为降低风场建设成本，更换更大兆瓦机型（3/4MW替换为5/6MW），可能会进一步影响大兆瓦叶片的紧张程度；
4、叶片的格局与其他零部件差异很大：（1）由于专用于风电、经营风险较大，这个环节前三都是央企，非上市民营企业做叶片，会倒在此前行业的周期性波动当中；（2）头部企业市占率更高，剔除自制叶片的整机企业，预计2021年CR2高于60%，头部企业话语权很强；（3）同为央企，价格战不大可能将产能出清，提价可能是最优选择；
5、相关标的：时代新材、中材科技、双一科技、天顺风能等。
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